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北京8月11日訊 近期，深耕消費(fèi)領(lǐng)域投研的景順長(zhǎng)城股票投資部基金經(jīng)理鄧敬東分享了他對(duì)于大消費(fèi)板塊的最新研判。據(jù)其分析，總體來看，今年補(bǔ)償性的，包括服務(wù)類、場(chǎng)景修復(fù)類的消費(fèi)會(huì)相對(duì)較好。到后期，意愿型的修復(fù)帶來的可選、改善型的消費(fèi)也會(huì)慢慢地復(fù)蘇。

鄧敬東首先分析了白酒行業(yè)，其指出，白酒的商業(yè)模式很好，行業(yè)價(jià)格帶廣度很大，不同價(jià)格帶成長(zhǎng)性不一樣，因此在這個(gè)行業(yè)里既有價(jià)值股，又有成長(zhǎng)股，而且回報(bào)都很不錯(cuò)。這也是為什么白酒強(qiáng)的原因。

出行鏈方面，鄧敬東關(guān)注廉價(jià)航空以及線下的購物中心、博彩。廉價(jià)航空一方面停止了價(jià)格戰(zhàn)，另一方面供給受限，對(duì)客座率形成了支撐。線下購物中心客流、減租影響基本消除，帶來銷售流水的改善。另外，購物中心龍頭加快收購，或者擴(kuò)張比較有效。整體來講供給端改善，需求端線下恢復(fù)。博彩方面，人員流動(dòng)限制的解除對(duì)經(jīng)營(yíng)的改善力度較大。

鄧敬東稱也會(huì)關(guān)注紡織服裝板塊中運(yùn)動(dòng)以及代工制造這兩個(gè)子板塊。運(yùn)動(dòng)板塊過去幾年維持在雙位數(shù)以上的增速水平，龍頭企業(yè)過去幾年份額的提升相對(duì)比較明顯。運(yùn)動(dòng)板塊在過去一年多里面調(diào)整幅度相對(duì)較大，但到目前這個(gè)時(shí)間點(diǎn)性價(jià)比相對(duì)較高。渠道庫銷比已經(jīng)回到了接近合理的水平，折扣率也在收縮，未來流水的彈性也會(huì)重新上升。同時(shí)，消費(fèi)者對(duì)國產(chǎn)品牌的認(rèn)可度也在提高。

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