今日(7月5日)滬深兩市開(kāi)盤(pán)漲跌不一，盤(pán)初股指震蕩整理，隨后三大股指逐步走低；午后股指加速下行，全天整體弱勢(shì)格局一覽無(wú)遺。

從盤(pán)面上來(lái)看，輕指數(shù)重個(gè)股，有色金屬扛起領(lǐng)漲大旗，其余行業(yè)與概念板塊跌多漲少，局部賺錢(qián)效應(yīng)一般。行業(yè)方面，金屬新材料、工業(yè)金屬、鋼鐵、房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)、化學(xué)原料等板塊表現(xiàn)突出；題材方面，稀土永磁、煤炭、化肥等板塊漲幅靠前。

就此，尋找當(dāng)前市場(chǎng)風(fēng)口，國(guó)泰君安證券表示，人工智能、光伏等領(lǐng)域加速需求爆發(fā)，新興材料備受關(guān)注；中郵證券指出，人型機(jī)器人加速商業(yè)化，稀土永磁迎來(lái)新風(fēng)口；西南證券認(rèn)為，重視資源長(zhǎng)期趨勢(shì)，把握加工中期彈性。

(相關(guān)資料圖)

華創(chuàng)證券：錫行業(yè)有望進(jìn)入供給進(jìn)一步收緊、需求邊際向好的階段

市場(chǎng)背景：2023年下半年，錫行業(yè)有望進(jìn)入供給進(jìn)一步收緊、需求邊際向好的階段，看好全球錫行業(yè)龍頭標(biāo)的錫業(yè)股份。據(jù)前所述，2023年下半年，消費(fèi)電子行業(yè)有望進(jìn)入被動(dòng)去庫(kù)存，錫下游需求出現(xiàn)拐點(diǎn)；

另一方面，錫礦緊張正在向冶煉傳導(dǎo)，且8月后緬甸佤邦地區(qū)減產(chǎn)將導(dǎo)致礦山供給出現(xiàn)邊際減量，錫供需格局預(yù)計(jì)將進(jìn)一步趨緊。

投資策略：看好供給減量、需求筑底情況下的錫價(jià)，錫業(yè)股份是全球錫行業(yè)龍頭，有望在錫價(jià)上漲中受益。

國(guó)泰君安證券：人工智能、光伏等領(lǐng)域加速需求爆發(fā) 新興材料備受關(guān)注

投資策略：人工智能、光伏等新興領(lǐng)域加速需求爆發(fā)。1）金屬鈮：點(diǎn)亮0E1C平臺(tái)。鈮酸鋰晶體可作為光波導(dǎo)材料，應(yīng)用于光纖通訊中的電光調(diào)制器里。隨著人工智能、5G通訊等行業(yè)對(duì)鈮酸鋰需求量不斷提升，鈮酸鋰的產(chǎn)量增速有望保持25%的較快增速。

2）鎢：國(guó)產(chǎn)化碰上新場(chǎng)景，鎢絲再發(fā)生機(jī)。鎢深加工產(chǎn)品國(guó)產(chǎn)化推進(jìn)，疊加新興領(lǐng)域光伏鎢絲需求放量，產(chǎn)業(yè)升級(jí)進(jìn)行時(shí)，同時(shí)隨著制造業(yè)回暖，行業(yè)內(nèi)公司業(yè)績(jī)有望高增，布局鎢板塊時(shí)機(jī)已到。

中郵證券：人型機(jī)器人加速商業(yè)化 稀土永磁迎來(lái)新風(fēng)口

市場(chǎng)熱點(diǎn)：伺服電機(jī)是機(jī)器人核心零部件，釹鐵硼等永磁體成本占比約45%。參考工業(yè)機(jī)器人成本占比，核心零部件的比例接近70%，其中減速器、伺服電機(jī)和控制器占比分別為35%、20%和15%。

其中伺服電機(jī)常用于機(jī)器人關(guān)節(jié)處，主要分為交流伺服電機(jī)和直流伺服電機(jī)、空心杯電機(jī)等，是步進(jìn)電機(jī)的高性能替代品，其中直流伺服電機(jī)應(yīng)用最廣泛，釹鐵硼永磁體在直流電機(jī)成本中占比約45%。

市場(chǎng)背景：磁材企業(yè)產(chǎn)能擴(kuò)張迅速，機(jī)器人需求或?qū)⒊蔀樾略鲩L(zhǎng)點(diǎn)。我國(guó)是世界磁性材料大國(guó)，市場(chǎng)占有率高，各頭部企業(yè)擴(kuò)產(chǎn)規(guī)劃明確，統(tǒng)計(jì)了截至目前國(guó)內(nèi)各磁材上市公司稀土釹鐵硼產(chǎn)能及規(guī)劃，到2025 年合計(jì)產(chǎn)能或?qū)⑦_(dá)到接近20 萬(wàn)噸，較2022 年產(chǎn)能增長(zhǎng)63.18%，年復(fù)合增速為17.73%，未來(lái)機(jī)器人下游需求爆發(fā)或?qū)?dòng)磁材行業(yè)持續(xù)供不應(yīng)求，成為磁材企業(yè)的新的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)點(diǎn)。

信達(dá)證券：金屬資源企業(yè)有望迎來(lái)價(jià)值重估的投資機(jī)會(huì)

投資策略：有色金屬供給側(cè)持續(xù)趨緊，需求側(cè)的支撐效應(yīng)有望逐步顯現(xiàn)，有望支撐未來(lái)幾年有色金屬價(jià)格高位運(yùn)行，金屬資源企業(yè)有望迎來(lái)價(jià)值重估的投資機(jī)會(huì)；金屬新材料企業(yè)受益電動(dòng)智能化加速發(fā)展、產(chǎn)業(yè)升級(jí)以及國(guó)產(chǎn)替代等，有望步入加速成長(zhǎng)階段。

公司股票池：1）鋰建議關(guān)注天齊鋰業(yè)、贛鋒鋰業(yè)、中礦資源、盛新鋰能、永興材料等；

2）新材料建議關(guān)注立中集團(tuán)、悅安新材、鉑科新材、和勝股份、石英股份、博威合金、斯瑞新材等；

3）鈦建議關(guān)注寶鈦股份、安寧股份、西部材料等；

4）貴金屬建議關(guān)注貴研鉑業(yè)、赤峰黃金、銀泰黃金、盛達(dá)資源、西部黃金、山東黃金、四川黃金、恒邦股份、中潤(rùn)資源、中金黃金、玉龍股份等；

5）工業(yè)金屬建議關(guān)注中國(guó)鋁業(yè)、中孚實(shí)業(yè)、云鋁股份、神火股份、中國(guó)宏橋、索通發(fā)展等；

6）稀土磁材建議關(guān)注中國(guó)稀土、北方稀土、寧波韻升、金力永磁。

德邦證券：關(guān)注機(jī)器人板塊帶來(lái)的稀土磁材投資機(jī)會(huì)

投資策略：機(jī)器人板塊迎來(lái)加速上漲，上游稀土永磁材或?qū)⑹找妗?）稀土永磁（主要用于電機(jī)）是機(jī)器人環(huán)節(jié)上游重要細(xì)分材料，人形機(jī)器人電機(jī)所需永磁以釹鐵硼為主，后續(xù)關(guān)注機(jī)器人板塊增量帶來(lái)的稀土磁材需求增量。

3）工業(yè)金屬方面，目前云南四川多數(shù)地區(qū)目前水電供應(yīng)良好，預(yù)計(jì)今年降水量將高于去年，但整體不及歷年同期，存在電力吃緊預(yù)期。供應(yīng)偏緊或使得鋁價(jià)上漲，持續(xù)關(guān)注鋁價(jià)上漲帶來(lái)的鋁冶煉企業(yè)盈利改善。

華福證券：礦端緊張+冶煉廠(chǎng)減產(chǎn) 去庫(kù)預(yù)期提振錫價(jià)

1）貴金屬：歐美加息預(yù)期增強(qiáng)，貴金屬價(jià)格承壓。個(gè)股：黃金建議關(guān)注中金黃金、招金礦業(yè)、山東黃金、赤峰黃金、銀泰黃金，關(guān)注中潤(rùn)資源、玉龍股份，白銀關(guān)注興業(yè)礦業(yè)和盛達(dá)資源。

2）工業(yè)金屬：礦端緊張+冶煉廠(chǎng)減產(chǎn)，去庫(kù)預(yù)期提振錫價(jià)。個(gè)股：錫礦建議關(guān)注錫業(yè)股份、華錫有色：鋁礦關(guān)注自備電廠(chǎng)低成本的神火股份、天山鋁業(yè)，以及產(chǎn)量供給有彈性的云鋁股份，銅礦關(guān)注資源自給率較高的北方銅業(yè)、洛陽(yáng)鉬業(yè)，其他關(guān)注南山鋁業(yè)、江西鋼業(yè)。

3）其他小金屬：AI機(jī)器人高景氣，或?qū)⒊蔀橄⊥劣来判略鲩L(zhǎng)極。個(gè)股：建議關(guān)注中國(guó)稀土、章源鎢業(yè)、翔鷺鎢業(yè)、廈門(mén)鎢業(yè)、洛陽(yáng)鉬業(yè)、湖南黃金、華鈺礦業(yè)、華錫有色。

華西證券：“去美元化”關(guān)注度提升 黃金價(jià)值凸顯

1）美國(guó)加息弊端顯性化，經(jīng)濟(jì)及就業(yè)數(shù)據(jù)有所降溫，加息或面臨尾聲、衰退漸近的大方向較為明晰，“去美元化”關(guān)注度提升，黃金價(jià)值凸顯。

受益標(biāo)的：中金黃金、招金礦業(yè)、山東黃金、銀泰黃金、赤峰黃金。

2）海外供應(yīng)增加緩慢，同時(shí)鋁供應(yīng)面臨電力問(wèn)題；云南漸復(fù)產(chǎn)但用電負(fù)荷亦是呈現(xiàn)增長(zhǎng)；下游建筑及光伏拉動(dòng)暫有限，汽車(chē)促銷(xiāo)費(fèi)政策出臺(tái)或帶動(dòng)消費(fèi)表現(xiàn)。

受益標(biāo)的：天山鋁業(yè)、云鋁股份、中國(guó)鋁業(yè)、南山鋁業(yè)。

3）銅供應(yīng)面臨增長(zhǎng)壓力，但家電出口仍好，國(guó)內(nèi)消費(fèi)有支撐，庫(kù)存低位有支撐，銅價(jià)有望企穩(wěn)。

受益標(biāo)的：紫金礦業(yè)、江西銅業(yè)、洛陽(yáng)鉬業(yè)。

西南證券：重視資源長(zhǎng)期趨勢(shì) 把握加工中期彈性

主線(xiàn)一：黃金和銅、鋁、小金屬等資源冶煉板塊：

貴金屬推薦黃金：2023年美聯(lián)儲(chǔ)加息周期或結(jié)束，黃金價(jià)格易漲難跌，重點(diǎn)推薦未來(lái)兩年黃金業(yè)務(wù)具有成長(zhǎng)性的穩(wěn)健性標(biāo)的銀泰黃金。

工業(yè)金屬推薦銅、鋁：全球銅礦資本開(kāi)支不足，2023年銅價(jià)有望在全球經(jīng)濟(jì)共振復(fù)蘇的背景下抬升，推薦KFM、TFM等優(yōu)秀資源龍頭洛陽(yáng)鉬業(yè)。

相關(guān)標(biāo)的：多元布局銅、金、鋰礦資源的龍頭企業(yè)紫金礦業(yè)，電解鋁合規(guī)產(chǎn)能有上限，下游需求多點(diǎn)開(kāi)花的神火股份。

主線(xiàn)二：銅、鋁、新材料等、能源金屬加工相關(guān)低估板塊：

銅鋁和新材料加工板塊：電網(wǎng)投資景氣和遠(yuǎn)期特高壓建設(shè)提速，取向硅鋼總量和結(jié)構(gòu)持續(xù)緊平衡的民營(yíng)取向硅鋼龍頭望變電氣。

相關(guān)標(biāo)的：硅料價(jià)格回落帶動(dòng)組件大擴(kuò)產(chǎn)，輔材需求維持高增的鑫鉑股份；雙碳背景下，再生鋁遠(yuǎn)期競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)凸顯的明泰鋁業(yè)。

能源金屬板塊：2023年新能源汽車(chē)行業(yè)β持續(xù)下降，鋰板塊主要標(biāo)的有資源權(quán)益較高和自給率提升彈性較大的天齊鋰業(yè)、一體化布局的贛鋒鋰業(yè)。

相關(guān)標(biāo)的：資源自給率提升彈性較大的中礦資源；鎳板塊有以量換價(jià)、一體化優(yōu)勢(shì)凸顯的華友鈷業(yè)。

(本文不構(gòu)成任何投資建議，投資者據(jù)此操作，一切后果自負(fù)。市場(chǎng)有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎。)

（文章來(lái)源：東方財(cái)富研究中心）

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