百創(chuàng)資本董事長、基金經理陳子儀:A股已進入周期的底部區(qū)間 耐心等待就好
2022年A股的開年行情比較慘淡,很多投資者因此比較擔心全年股市的表現。但我們認為,A股在接下來或有不錯表現。
實際上,回顧過去幾年,每一年的一季度期間基本上都有一次大跌,但市場開年走得不好的時候,往往不一定是壞事,比如滬指已經連續(xù)三個年度翻紅。而相比2021年,2022年的資本市場還有五個走強的因素:一是經過2021年的調整,很多行業(yè)和公司的估值已經比較便宜,這是核心因素;二是疫情雖然還在持續(xù),但是隨著疫苗接種率的升高,重癥率和死亡率都大幅下降。這就像一個周期行業(yè),當這個行業(yè)已經在底部時,可能會徘徊一段時間,但行業(yè)趨勢一定是向好的;三是中國的相對優(yōu)勢其實在增強,從目前外部環(huán)境來看,其他主要經濟體的整體形勢不如國內樂觀;四是房地產市場下行之后,資金會自然涌向股市,只是目前缺乏賺錢效應;五是中國的貨幣政策已經在寬松。
展望后市,我們認為,階段性的利空因素已經得到較為充分的展現,年底資金的調倉預計已經階段完成。這意味著,市場結構性機會仍然很多,我們相對看好長期基本面高景氣的行業(yè),比如消費行業(yè),經過2021年的估值調整,包括白電、食品飲料等賽道已經處于一個合理的估值區(qū)間,具備不錯的投資機會。
醫(yī)藥行業(yè)也是如此。目前大家的關注度都在集采上,但集采政策已經趨向更加成熟和理性,相關藥企的估值已經處于其歷史的較低水平。此外,新冠疫情對醫(yī)藥也造成了較大的負面影響,但即便在這雙重重壓下,2020年的醫(yī)藥板塊也是保持了雙位數增長,預計2021年的表現也不會太差。
相對而言,新能源產業(yè)鏈則在2021年處于“高光時刻”,很多投資人對其已經有了階段“過熱”的觀點。但我們認為,經過2021年的爆發(fā),新能源產業(yè)鏈的價值正從上游傳導到中下游。其中,電池技術路線帶來的結構性機會,以及下游的整車領域都非常值得關注。
此外,TMT、化工、軍工等高景氣領域也都或有不錯的投資機會。
最后,還是要給《紅周刊》的讀者朋友們打打氣,艱難的時候特別難熬,但每次大的行情都會經歷這樣的時候,耐心等待就好了。只要你持有的公司有長期投資價值,不用太過焦慮,更沒有必要去悲觀。預祝大家虎年投資順利!
(文章來源:證券市場紅周刊)
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