2022年A股的開年行情比較慘淡，很多投資者因此比較擔(dān)心全年股市的表現(xiàn)。但我們認(rèn)為，A股在接下來或有不錯表現(xiàn)。

實際上，回顧過去幾年，每一年的一季度期間基本上都有一次大跌，但市場開年走得不好的時候，往往不一定是壞事，比如滬指已經(jīng)連續(xù)三個年度翻紅。而相比2021年，2022年的資本市場還有五個走強的因素：一是經(jīng)過2021年的調(diào)整，很多行業(yè)和公司的估值已經(jīng)比較便宜，這是核心因素；二是疫情雖然還在持續(xù)，但是隨著疫苗接種率的升高，重癥率和死亡率都大幅下降。這就像一個周期行業(yè)，當(dāng)這個行業(yè)已經(jīng)在底部時，可能會徘徊一段時間，但行業(yè)趨勢一定是向好的；三是中國的相對優(yōu)勢其實在增強，從目前外部環(huán)境來看，其他主要經(jīng)濟體的整體形勢不如國內(nèi)樂觀；四是房地產(chǎn)市場下行之后，資金會自然涌向股市，只是目前缺乏賺錢效應(yīng)；五是中國的貨幣政策已經(jīng)在寬松。

展望后市，我們認(rèn)為，階段性的利空因素已經(jīng)得到較為充分的展現(xiàn)，年底資金的調(diào)倉預(yù)計已經(jīng)階段完成。這意味著，市場結(jié)構(gòu)性機會仍然很多，我們相對看好長期基本面高景氣的行業(yè)，比如消費行業(yè)，經(jīng)過2021年的估值調(diào)整，包括白電、食品飲料等賽道已經(jīng)處于一個合理的估值區(qū)間，具備不錯的投資機會。

醫(yī)藥行業(yè)也是如此。目前大家的關(guān)注度都在集采上，但集采政策已經(jīng)趨向更加成熟和理性，相關(guān)藥企的估值已經(jīng)處于其歷史的較低水平。此外，新冠疫情對醫(yī)藥也造成了較大的負面影響，但即便在這雙重重壓下，2020年的醫(yī)藥板塊也是保持了雙位數(shù)增長，預(yù)計2021年的表現(xiàn)也不會太差。

相對而言，新能源產(chǎn)業(yè)鏈則在2021年處于“高光時刻”，很多投資人對其已經(jīng)有了階段“過熱”的觀點。但我們認(rèn)為，經(jīng)過2021年的爆發(fā)，新能源產(chǎn)業(yè)鏈的價值正從上游傳導(dǎo)到中下游。其中，電池技術(shù)路線帶來的結(jié)構(gòu)性機會，以及下游的整車領(lǐng)域都非常值得關(guān)注。

此外，TMT、化工、軍工等高景氣領(lǐng)域也都或有不錯的投資機會。

最后，還是要給《紅周刊》的讀者朋友們打打氣，艱難的時候特別難熬，但每次大的行情都會經(jīng)歷這樣的時候，耐心等待就好了。只要你持有的公司有長期投資價值，不用太過焦慮，更沒有必要去悲觀。預(yù)祝大家虎年投資順利！

（文章來源：證券市場紅周刊）

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