周三，受伯克希爾·哈撒韋（下稱伯克希爾）增持的利好消息提振，日經(jīng)225指數(shù)連續(xù)兩日上漲，收報33575.14點；同時，日本五大商社股價本周集體領(lǐng)漲，并且盤中陸續(xù)創(chuàng)下多年歷史新高。從業(yè)內(nèi)人士觀點來看，名人效應(yīng)只是日股近期持續(xù)上漲的直接觸發(fā)因素之一，本輪日本股市的修復(fù)實際是以貨幣寬松為底色、同時被巴菲特效應(yīng)、海外資金大幅流入、AI等主題交易、資本市場改革等多個因素影響產(chǎn)生的共振結(jié)果。

巴菲特繼續(xù)加倉日本五大商社

(資料圖片僅供參考)

當?shù)貢r間6月19日，美國知名投資人沃倫·巴菲特旗下公司伯克希爾宣布，旗下全資子公司National Indemnity增持了五家日本貿(mào)易公司的股權(quán)。這些公司包括伊藤忠商事、三菱商事、三井物產(chǎn)、住友商事和丸紅。National Indemnity將通知日本關(guān)東地方財政局有關(guān)所有權(quán)權(quán)益上調(diào)的情況。

伯克希爾在這5家公司的平均持股比例目前超過8.5%，并有意將持股比例最高提升至9.9%。伯克希爾表示，其意圖仍然是長期持有在日本的投資，根據(jù)價格的不同，伯克希爾可以將這5項投資中的任何一項增持至最多9.9%的持股比例。

巴菲特承諾，該公司將只購買5項投資中任何一項不超過9.9%的股權(quán)，除非得到被投資方董事會的具體批準，否則公司不會在這之后進行收購。

伯克希爾表示，五大商社的股份是其在日本僅有的公開交易投資，這些公司的總價值遠遠超過伯克希爾在美國以外的任何其他國家和地區(qū)持有的公開上市股票。

2020年8月，伯克希爾首次披露收購了日本前五大貿(mào)易公司每家略高于5%的股份，投入總額約60億美元。自首次披露之后，伯克希爾已數(shù)次購買并擴大了對日本五大商社的股份持有量。并且今年4月，巴菲特正式出訪了日本。

在今年5月初舉行的伯克希爾年度股東大會上，巴菲特曾解釋了對日本五大商社的投資邏輯：“從整體來看，這些公司能夠支付不錯的分紅，在某些情況下也會回購股票，我們也能很好地理解他們所擁有的一大堆業(yè)務(wù)，同時還能通過融資解決匯率風險問題，所以我們就開始購買了?！?/p>

外資買入推動指數(shù)大漲

隨著巴菲特再次宣布增持，投資者對日本股市持續(xù)走高的期待越來越強烈。從年內(nèi)漲幅來看，今年以來，三菱商事股價已累計上漲71.3%，丸紅上漲超69.96%，三井物產(chǎn)上漲51.69%，住友商事和伊藤忠商事分別上漲43.83%、39.13%。

日經(jīng)225指數(shù)今年以來同樣漲幅可觀，累計上漲28.67%，維持33年來的高位，甚至開始沖擊1989年底創(chuàng)出的歷史最高點（38957.44點）。

事實上，除了巴菲特，還有不少海外資金在持續(xù)強勢流入，令日本股市漲勢如虹。東京證券交易所公布的各投資部門買賣動向顯示，海外投資者4月凈買入2.15萬億日元股票現(xiàn)貨，按月度數(shù)據(jù)來看，凈買入額創(chuàng)出5年半以來的高點。并且，外資在5月份和6月份繼續(xù)增持頭寸。東京證券交易所披露的最新數(shù)據(jù)顯示，海外投資者（6月5日—6月9日）的現(xiàn)貨凈買入額達9854億日元，這也是海外投資者6年來首次出現(xiàn)連續(xù)十一周凈買入日股。

民生證券統(tǒng)計顯示，截至6月4日，海外投資者今年凈買入日本股票和基金規(guī)模高達5.76萬億日元，遠超歷史同期，從而推動了日經(jīng)指數(shù)的持續(xù)上漲。

寬松貨幣政策提振日股表現(xiàn)

此外，與歐美發(fā)達經(jīng)濟體央行加息的態(tài)度相比，日本近期延續(xù)寬松的貨幣政策，這也助推日股持續(xù)走高。6月16日，日本央行結(jié)束為期兩天的貨幣政策會議，決定繼續(xù)維持當前的大規(guī)模貨幣寬松政策。

民生證券表示，政策層面，貨幣政策持續(xù)寬松是日本股市走強的原因之一，“日股強、日元弱”的局面或?qū)⒊掷m(xù)，貨幣政策短期不會轉(zhuǎn)向。該機構(gòu)認為，日本央行新任行長植田和男上任后已經(jīng)舉行了兩次央行貨幣政策會議，尚未對貨幣政策進行調(diào)整，其中4月的貨幣政策會議中提到“將在未來的1年到1年半內(nèi)，對日本貨幣政策進行審視”。此番表態(tài)或意味著，當前日本央行短期內(nèi)并不會對現(xiàn)有的貨幣政策進行調(diào)整，這對日股無疑是一個利好。

中金公司首席海外策略分析師劉剛表示，日本至今仍舊維持寬松的貨幣政策，與其他發(fā)達市場強加息形成鮮明對比，這一政策也導(dǎo)致日元再度進入貶值通道，提振日本股市表現(xiàn)。事實上在本輪日本指數(shù)上漲中，日元貶值貢獻率近乎半數(shù)。此外，日本在疫情影響減退下經(jīng)濟逐步修復(fù)、東京證券交易所推動資本市場改革、人工智能產(chǎn)業(yè)趨勢推動等一系列因素均對日本股市今年以來的新高作出了貢獻。

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