【資料圖】

本期投資提示：

華安中證國(guó)有企業(yè)紅利ETF（基金代碼：561060，擴(kuò)位簡(jiǎn)稱(chēng)：國(guó)企紅利ETF）于2023年8 月17 日起始認(rèn)購(gòu)，于2023 年8 月31 日終止認(rèn)購(gòu)，基金經(jīng)理為蘇卿云。該基金緊密跟蹤中證國(guó)企紅利指數(shù)（指數(shù)代碼：000824.CSI），追求跟蹤偏離度和跟蹤誤差的最小化。基金管理費(fèi)率為0.50%、托管費(fèi)率為0.10%。

中證國(guó)有企業(yè)紅利指數(shù)（指數(shù)代碼：000824.CSI）從滬深市場(chǎng)國(guó)有企業(yè)中選取100 只現(xiàn)金股息率高、分紅比較穩(wěn)定且有一定規(guī)模及流動(dòng)性的上市公司證券作為指數(shù)樣本，采用股息率加權(quán)，以反映國(guó)有企業(yè)中高股息率證券的整體表現(xiàn)。截止至2023 年8 月17 日，指數(shù)成分股總市值為13.29 萬(wàn)億元，平均市值為1329.05 億元，市值風(fēng)格偏向于大盤(pán)風(fēng)格。

中證國(guó)企紅利指數(shù)的行業(yè)權(quán)重分布側(cè)重于銀行、房地產(chǎn)等金融地產(chǎn)行業(yè)以及交運(yùn)、鋼鐵等周期性行業(yè)。中證國(guó)企紅利指數(shù)共涵蓋17 個(gè)申萬(wàn)一級(jí)行業(yè)，權(quán)重占比最大的行業(yè)為銀行，占比為20.94%，其次是交通運(yùn)輸、房地產(chǎn)、鋼鐵行業(yè)，權(quán)重占比分別為13.44%、11.89%、11.31%。

中證國(guó)企紅利指數(shù)成分股權(quán)重分散。指數(shù)前十大成份股權(quán)重占比合計(jì)14.83%，成分集中度相對(duì)較低。指數(shù)前三大權(quán)重股分別為三鋼閩光、唐山港及威孚高科，分別屬于鋼鐵，交通運(yùn)輸和汽車(chē)行業(yè)，權(quán)重分別為1.78%、1.61%及1.55%。

自2012 年7 月20 日至2023 年8 月17 日，中證國(guó)企紅利全收益指數(shù)的累計(jì)收益率達(dá)到250.62%，顯著高于中證國(guó)企全收益、滬深300 全收益、中證500 全收益、中證全指全收益指數(shù)。最大回撤為43.33%，低于相應(yīng)市場(chǎng)主要寬基指數(shù)。年化夏普比率為0.63，同樣領(lǐng)先于同期市場(chǎng)主要寬基指數(shù)。相較中證紅利指數(shù)、中證國(guó)企指數(shù)，中證國(guó)企紅利指數(shù)的年勝率均達(dá)到66.67%，體現(xiàn)出國(guó)企與紅利主題結(jié)合下，中證國(guó)企紅利指數(shù)表現(xiàn)的優(yōu)越性。

綜合估值與股息率來(lái)看，中證國(guó)企紅利指數(shù)當(dāng)前具有低估值、高股息的優(yōu)勢(shì)，投資安全邊際較高，性?xún)r(jià)比較為突出。截止至2023 年8 月17 日，中證國(guó)企紅利指數(shù)的PE（TTM）為5.69 倍，位于2012 年7 月20 日（指數(shù)發(fā)布日）以來(lái)的8.69 百分位；PB（LF）為0.64倍，位于歷史7.02 百分位。同期，中證國(guó)企的市盈率為12.01 倍，滬深300 市盈率為11.59倍，中證全指市盈率為16.42 倍，中證國(guó)企紅利指數(shù)估值當(dāng)前明顯處于相對(duì)低位。中證國(guó)企紅利指數(shù)前12 個(gè)月的股息率為5.87%，中證國(guó)企、滬深300、中證全指的股息率分別為3.01%、2.98%、2.18%，中證國(guó)企紅利的股息率相對(duì)較高。

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