今日（8月25日），兩市股指盤中震蕩下探，滬指一度跌近1%創(chuàng)年內新低，尾盤跌幅有所收窄；上證50指數尾盤翻紅；北向資金盤中呈流出態(tài)勢，全日凈賣出超20億元。

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軟件、半導體、傳媒板塊跌幅居前，汽車、釀酒、食品飲料、醫(yī)藥等板塊均走低；保險、地產、銀行、券商板塊逆勢拉升，環(huán)保、核污染防治概念活躍，CPO概念、信創(chuàng)、算力、數據要素、AI概念等大幅下挫。

國家發(fā)改委等三部門近日印發(fā)《環(huán)境基礎設施建設水平提升行動（2023—2025年）》，部署推動補齊環(huán)境基礎設施短板弱項，全面提升環(huán)境基礎設施建設水平。山西證券指出，環(huán)保產業(yè)政策規(guī)劃陸續(xù)出臺，污水收集管網建設、再生水資源化利用、污泥無害化處理等細分行業(yè)市場空間將不斷深化擴大，民生證券認為，提升環(huán)境基礎設施建設，水治理、固廢治理值關注；國泰君安表示，環(huán)保板塊交易結構和低估值優(yōu)勢突出。

民生證券：提升環(huán)境基礎設施建設 水治理、固廢治理值關注

核心觀點：三部委聯合印發(fā)《環(huán)境基礎設施建設水平提升行動（2023—2025年）》的通知，有望推動環(huán)保產業(yè)步入高質量發(fā)展階段，有助于補齊農村地區(qū)供排水基礎設施短板，推動鄉(xiāng)鎮(zhèn)污水治理、小流域治理，市場空間有望進一步釋放，促進節(jié)水及水資源再生利用，保障相關運營企業(yè)的盈利能力，現金流穩(wěn)定性進一步增強。

投資建議：在“減污降碳協同增效”的指引下，《通知》的提出有望補齊相關環(huán)境治理短板，推動環(huán)保產業(yè)步入高質量發(fā)展階段。關于固廢綜合治理，謹慎推薦玉禾田、高能環(huán)境、三峰環(huán)境、瀚藍環(huán)境、旺能環(huán)境；關于污水及污泥治理，謹慎推薦復潔環(huán)保。

國泰君安：環(huán)保板塊交易結構和低估值優(yōu)勢突出

核心觀點：近期環(huán)保板塊超額收益明顯，環(huán)保板塊微觀交易結構和低估值優(yōu)勢突出，是跑贏大盤的主要原因。我們重申低估值環(huán)保板塊估值修復機會。

投資建議：

受益于CCER備案重啟在望的碳監(jiān)測及再生資源板塊：① CCER核證機制完善將釋放碳排放監(jiān)測需求，推薦雪迪龍，受益標的聚光科技、藍盾光電。②具備隱形碳稅創(chuàng)造能力再生資源板塊將受益：再生油推薦卓越新能，受益標的山高環(huán)能、嘉澳環(huán)保；再生塑料推薦三聯虹普，受益標的英科再生；再生金屬推薦高能環(huán)境，受益標的浙富控股。

新型電力系統(tǒng)：①推薦具備低溫煙氣脫硝技術的青達環(huán)保、龍凈環(huán)保、清新環(huán)境。②推薦引入重力儲能技術并已開展示范性項目的中國天楹，鍋爐設備提供商華光環(huán)能為受益標的。③電力現貨市場輔助交易需求將會顯現，受益標的為國能日新。

科學儀器：①推薦擁有質子轉移反應飛行時間質譜以及ppb級氣相色譜核心技術的雪迪龍、電感耦合等離子體質譜儀及三重四極桿質譜儀獲下游認可的萊伯泰科，②受益標的為鋼研納克、聚光科技、禾信儀器、力合科技。

類債運營資產：①水務行業(yè)上市公司將會逐步進入下一輪調價周期，水價上漲將為公司帶來新的業(yè)績增量；業(yè)績穩(wěn)健增長的同時，估值低、分紅可觀，貨幣寬松背景下，高股息率配置價值顯著。推薦重慶水務；洪城環(huán)境、興蓉環(huán)境為受益標的。②垃圾焚燒：受益CCER重啟，資本開支高峰期后將迎分紅提升。推薦瀚藍環(huán)境、三峰環(huán)境、綠色動力、光大環(huán)境、偉明環(huán)保、旺能環(huán)境，軍信股份、城發(fā)環(huán)境為受益標的。

申港證券：危廢結構性調整 邁向高水平資源化

核心觀點：全國危廢面對同一盤棋，過剩產能出清將重整資源化產業(yè)鏈。我們預計，囿于資源化技術發(fā)展進入瓶頸，多省份普遍存在的諸如焚燒飛灰利用處置的問題將與大宗工業(yè)固廢一樣，成為長期痛點；而目前已經嚴重過剩的資源化價值較高的危廢品類面臨的產能出清壓力預計將逐步加大。未來高水平深度資源化則是普遍被各省份所鼓勵的投建方向。

投資策略：各省紛紛發(fā)布謹慎投建特定品類的危廢利用處置產能的建議，危廢產能出清與結構性調整持續(xù)推進，而高水平深度資源化是各省普遍認同的發(fā)展方向。我們看好產業(yè)鏈構建完善、深度資源化水平較高的危廢資源利用企業(yè)在產能出清過程中的發(fā)展，推薦關注高能環(huán)境等標的。

國盛證券：“無廢城市”逐步推進 危廢處理迎新政

投資策略：地方建設無廢城市方案落地，危廢處理鼓勵精深加工先進技術。景氣度向上，關注整體資源回收新機遇。過去三年環(huán)保板塊表現低迷，估值、持倉等仍均處于低位，當前環(huán)保景氣度向上，節(jié)能降碳目標下資源回收有望加速，再生資源需求釋放確定性高，看好細分領域資源回收板塊。

推薦關注：1、切入危廢資源化，業(yè)績迎拐點的惠城環(huán)保；在手項目豐富，危廢資源化技術強壁壘高的高能環(huán)境。2、檢測、磁材并行的中鋼天源。

華安證券：建制鎮(zhèn)污水處理補短板 環(huán)保價格機制望理順

投資建議：景氣高、格局好、空間仍大的垃圾焚燒板塊，建議關注歷史業(yè)績優(yōu)秀、管理水平優(yōu)異的瀚藍環(huán)境，和擁有生活垃圾焚燒核心設備產銷能力、ROE突出的偉明環(huán)保；以及資源再生等細分環(huán)保領域投資機會，如聚焦危廢后端金屬資源化的高能環(huán)境，歐盟雙倍減碳認證、生物柴油行業(yè)格局供不應求的卓越新能。

東吳證券：優(yōu)質資產價值重估 環(huán)保需求剛性穩(wěn)定

重點推薦：藍天燃氣，新奧股份，洪城環(huán)境，景津裝備，美?？萍迹Νh(huán)境，仕凈科技，高能環(huán)境，龍凈環(huán)保，光大環(huán)境，瀚藍環(huán)境，凱美特氣，華特氣體，國林科技，金科環(huán)境，三聯虹普，賽恩斯，天壕能源，英科再生，九豐能源，宇通重工。

建議關注：重慶水務，興蓉環(huán)境，鵬鷂環(huán)保，三峰環(huán)境，再升科技，卓越新能。

(本文不構成任何投資建議，投資者據此操作，一切后果自負。市場有風險，投資需謹慎。)

（文章來源：東方財富研究中心）

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