觀點：連續(xù)兩個月PMI數(shù)據(jù)看，經(jīng)濟有所回升，但整體看仍屬反抽，下行壓力依舊較大。不過，數(shù)據(jù)回升短期對市場或有提振。此外，在基本面和流動性相對穩(wěn)定的支撐下，市場整體保持向好基礎(chǔ)。去年四季度央行降準(zhǔn)以及調(diào)降LPR之后，開年央行下調(diào)MLF以及逆回購利率，貨幣寬松周期逐步開啟，流動性充裕預(yù)期下，市場整體仍有提振。短期，海外地緣政治沖突放緩，情緒擾動的高點基本過去，在穩(wěn)增長政策不斷見效以及寬松周期的支撐和提振下，隨著兩市成交量連續(xù)突破萬億，市場震蕩筑底過程有望縮短，春季行情仍有基礎(chǔ)，逢低仍可考慮戰(zhàn)略配置。

上周五指數(shù)沖高回落，但周末海外市場走勢良好，所以并沒有多少情緒的影響。指數(shù)開盤下探后迎來回升翻紅，但分化依然嚴(yán)重。整體看，上周之后，目前沒有明確的熱點，所以市場炒作的方向并不明確。受益于地緣沖突的影響以及油價的上漲，油氣板塊是表現(xiàn)的為數(shù)不多的板塊之一。

上周以來，市場呈現(xiàn)幾個熱點，或?qū)酉聛硎袌霎a(chǎn)生比較大的影響：一方面，海外情緒影響高點已過。無論是此前的美聯(lián)儲加息預(yù)期還是俄烏沖突的地緣政治影響，市場階段走低下，情緒干擾的最高點基本過去；另一方面，兩市成交量連續(xù)突破萬億。這是個積極的信號，市場結(jié)束了一個月左右的成交量低迷的狀態(tài)，上周后半周連續(xù)突破萬億，至少表明連續(xù)調(diào)整之后，市場做多的熱情開始逐步回升，這對市場震蕩筑底的提振作用也是不言而喻的；此外，賽道不次第表現(xiàn)，活躍性有所提升。此前賽道股整體調(diào)整，市場活躍性較低，近期成長板塊多次表現(xiàn)，對市場活躍性有所刺激，一旦出現(xiàn)賺錢效應(yīng)，增量資金入場的概率或?qū)⒓哟蟆?/p>

因此，在沒有實質(zhì)性利空的當(dāng)前，隨著海外影響的減緩，在國內(nèi)基本面和流動性的支撐和提振下，市場繼續(xù)走弱的概率較低。更多的，隨著重要會議的即將召開、市場增量資金回流趨勢也有望提振，指數(shù)震蕩筑底的周期可能縮短，仍是戰(zhàn)略投資者考慮逢低配置的好時機。

所以，對于午后以及本周的市場，我們首先應(yīng)該關(guān)注市場成交量的釋放是否持續(xù)，其次還是要留意活躍性能否保持。而機會方面，在重要會議的預(yù)期下，穩(wěn)增長或仍是市場的主基調(diào)，此前上漲之后整理的基金等板塊，逢低還可適當(dāng)跟蹤。此外，對于高景氣的品種，景氣已經(jīng)開始蠢蠢欲動，不追高的前提下，耐心等待回落的低吸時機，尤其是業(yè)績增長的超跌標(biāo)的，在當(dāng)前環(huán)境下，仍有一定的稀缺性。

總體上，我們對行情并不悲觀，當(dāng)前市場有壓制也有支撐，市場仍將保持結(jié)構(gòu)性行情，在反彈共振以及放量殺跌之后，反復(fù)震蕩筑底仍是主基調(diào)。目前市場仍處于“倒春寒”階段，但向下空間并不大，區(qū)間反復(fù)磨底還有時，在這個階段，價值和成長或有交替表現(xiàn)，但趨勢性行情概率較低。低估值以及穩(wěn)增長板塊持續(xù)跟蹤下，超跌的高景氣成長股，當(dāng)前性價比凸顯，連續(xù)調(diào)整后也可考慮逢低配置。

（文章來源：巨豐財經(jīng)）

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