2023年8月11日路斯股份（832419）發(fā)布公告稱公司于2023年8月9日接受機構(gòu)調(diào)研，開源證券、東方證券、第一創(chuàng)業(yè)證券、萬聯(lián)證券、國海證券、萬和證券、華信證券、渤海證券、安信證券、淡水泉、高毅資產(chǎn)、嘉實基金、指南創(chuàng)業(yè)、誠熠私募、興億投資、國暉投資、尚誠資產(chǎn)、歌斐諾寶、遞歸私募、敦敏投資、明世基金、鴻運私募、諾安基金、臨信資產(chǎn)、四季投資、聯(lián)創(chuàng)投資、耀之資產(chǎn)、宏利資產(chǎn)、珺容投資、寶匯投資、君翼博星、追云資產(chǎn)、金百镕投資、工銀國際、和基投資、東吳基金、中金公司、中信建投證券、中泰證券、國泰君安參與。

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具體內(nèi)容如下：

問：今年上半年公司收入的增長來源于新客戶還是存量客戶，哪一個渠道貢獻(xiàn)比較大？

答：今年上半年公司主營業(yè)務(wù)收入同比增加9,196.28萬元，增長比例為37.36%。收入增長一方面來自于新客戶，今年以來，公司參加了多場展會，銷售活動開展順利，新客戶有不小的增量，約占收入增量的1/3；另一方面存量客戶也穩(wěn)步增長，存量客戶對收入增量的貢獻(xiàn)約占2/3。關(guān)于渠道方面，境內(nèi)收入同比增加5,007.26萬元，增長76.29%，出口收入同比增加4,189.02萬元，增長23.21%，境內(nèi)收入增長較快，對收入貢獻(xiàn)較大。值得一提的是，在一季度出口收入略有下滑的背景下，今年二季度出口收入的增長和貢獻(xiàn)比較明顯。

問：目前如何布局國內(nèi)渠道？

答：公司線下渠道目前主要是通過在一、二線城市建立代理分銷商的形式進(jìn)行布局，并由分銷商對接當(dāng)?shù)貙櫸镩T店、寵物醫(yī)院等渠道，公司會要求分銷商執(zhí)行公司制定的控價體系，內(nèi)銷部門組建了專門的團(tuán)隊負(fù)責(zé)監(jiān)督實施。線下商超渠道主要是供貨沃爾瑪。線上渠道目前仍然以天貓、京東、拼多多等傳統(tǒng)平臺為主，我們正在積極布局抖音、快手、小紅書等新媒體渠道。

問：今年下半年原材料是否有漲價壓力，對毛利率是否構(gòu)成影響

答：公司的原材料主要為雞肉、鴨肉等肉類產(chǎn)品，其中又以雞肉為主。受疫情和供需影響，雞鴨肉價格行情持續(xù)低迷，今年以來相關(guān)的消費需求恢復(fù)緩慢，雞鴨肉價格未出現(xiàn)持續(xù)升。同時，禽肉價格也會受到豬價的影響，今年7月下旬以來豬肉出現(xiàn)明顯漲價，但階段性供需錯配應(yīng)該是主要原因，下半年生豬供給預(yù)計會比較充分，在需求恢復(fù)的背景下供給端的影響預(yù)計會大一些。總的來看，公司預(yù)計下半年原材料價格比較平穩(wěn)，不會出現(xiàn)較大漲幅，對毛利率不會構(gòu)成重大不利影響。公司會持續(xù)關(guān)注原材料價格波動，不斷提高庫存管理水平，最大程度降低原材料價格波動的不利影響。

問：今年上半年出口毛利上升53個百分點，內(nèi)銷毛利上升68個百分點的原因

答：關(guān)于出口毛利率，公司肉干產(chǎn)品收入比重很高，相關(guān)毛利率上升對出口毛利率上升貢獻(xiàn)最大。出口毛利率上升的主要原因為一是公司出口主要采用美元進(jìn)行結(jié)算，人民幣兌美元匯率今年上半年的趨勢是貶值的，折算為人民幣的單價有所提高；二是公司肉干產(chǎn)品的單位成本有所下降。關(guān)于內(nèi)銷毛利率，主要源于主糧、肉粉產(chǎn)品毛利率的上升，主糧產(chǎn)品的產(chǎn)能釋放比較順利，產(chǎn)品規(guī)?；沟脝挝怀杀鞠陆担夥郛a(chǎn)品則主要源于銷售單價的上升。

問：公司募投項目之一主糧項目的進(jìn)展情況

答：公司主糧項目一期生產(chǎn)線去年6月投產(chǎn)，達(dá)產(chǎn)后可年產(chǎn)寵物主糧1.2萬噸，一期生產(chǎn)線目前處于產(chǎn)能爬坡的過程，今年上半年貢獻(xiàn)收入超3,000萬元，其中出口收入約678.79萬元。二期生產(chǎn)線預(yù)計今年末投入使用，明年可貢獻(xiàn)收入。公司主糧產(chǎn)品通過配方研發(fā)、試產(chǎn)、量產(chǎn)到推向市場，已逐漸得到客戶認(rèn)可，并且主糧產(chǎn)品的銷售可以利用零食產(chǎn)品已經(jīng)建立的線上、線下渠道。

問：公司主糧產(chǎn)品的研發(fā)方向

答：主糧產(chǎn)品是公司未來發(fā)展的重點，公司目前公司已經(jīng)推出幾款基礎(chǔ)性的膨化糧產(chǎn)品，同時公司對餅干生產(chǎn)線進(jìn)行了改良，在不影響餅干產(chǎn)品生產(chǎn)的前提下，又推出了低溫烘焙糧。未來，公司會繼續(xù)重視差異化產(chǎn)品的研發(fā)，貼近市場需求研發(fā)一些功能性的主糧產(chǎn)品，如繁育糧、貓用化毛排毛功能糧，其中化毛排毛的產(chǎn)品今年上半年已取得發(fā)明專利。

問：公司自建電子加速器輻照加工中心項目的考慮

答：公司輻照加工中心主要用于產(chǎn)品出口前的殺菌。自建輻照加工中心的考慮主要有一是公司輻照殺菌環(huán)節(jié)目前主要外包給青島藍(lán)孚電子加速器輻照有限公司、中金輻照股份有限公司等外部供應(yīng)商，每年的輻照費用較高，且隨著出口額的提高逐年上升，公司自建輻照加工中心可以有效節(jié)約成本；二是自建輻照加工中心后，公司可以在廠區(qū)內(nèi)自主完成輻照滅菌環(huán)節(jié)，能夠縮短滅菌時間，提高滅菌效果；三是輻照加工中心會配套成品倉庫，有利于提高倉儲能力。

問：國內(nèi)外寵物食品需求的變化趨勢

答：公司今年上半年先后參加了美國奧蘭多寵物用品展覽會、意大利博洛尼亞寵物用品展覽會、中國國際寵物水族展覽會等多場展會。國外方面，通過接觸國外客戶，我們感覺到歐美等發(fā)達(dá)國家對寵物食品的需求在恢復(fù)，俄羅斯市場對國內(nèi)寵物食品的需求出現(xiàn)明顯增長，反映在公司業(yè)績上，在今年一季度出口收入略有下滑的前提下，二季度的出口收入已經(jīng)轉(zhuǎn)為增長。國內(nèi)方面，需求增長仍然較快，尤其是主糧產(chǎn)品，同時國內(nèi)寵物主越來越年輕化、專業(yè)化，對寵物食品健康、安全方面的關(guān)注度越來越高。

路斯股份（832419）主營業(yè)務(wù)：寵物食品的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售。

路斯股份2023中報顯示，公司主營收入3.39億元，同比上升37.17%；歸母凈利潤4001.8萬元，同比上升116.67%；扣非凈利潤3675.49萬元，同比上升170.0%；其中2023年第二季度，公司單季度主營收入1.93億元，同比上升49.4%；單季度歸母凈利潤2662.44萬元，同比上升98.43%；單季度扣非凈利潤2550.71萬元，同比上升195.35%；負(fù)債率20.35%，投資收益117.75萬元，財務(wù)費用-600.22萬元，毛利率20.57%。

該股最近90天內(nèi)無機構(gòu)評級。

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