來源：中新經(jīng)緯 作者：王永樂

日前，國家統(tǒng)計局公布了31省份2022年12月居民消費價格指數(shù)(CPI)。中新經(jīng)緯梳理發(fā)現(xiàn)，12月，21省份CPI同比漲幅高于上月。其中，重慶最高為漲2.7%，陜西最低漲1.0%。

圖源：國家統(tǒng)計局網(wǎng)站

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21地CPI漲幅擴大

國家統(tǒng)計局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，2022年全年，全國CPI比上年上漲2.0%。12月，全國CPI環(huán)比持平，同比上漲1.8%。同比漲幅較11月擴大0.2個百分點，連續(xù)兩個月處于“1時代”。

中新經(jīng)緯梳理發(fā)現(xiàn)，31省份12月CPI同比均為上漲，漲幅高于或低于全國水平的省份分別為13個和14個，11月分別為11個和15個。從漲幅來看，海南等21省份漲幅高于11月，上月僅有海南漲幅擴大；3省份與11月持平，上月持平省份僅有西藏；7省份漲幅低于11月，上月則有29省份漲幅收窄。此外，值得注意的是，“2時代”省份較上月增加5地。

具體來看，重慶、新疆、廣東、上海、福建、西藏、青海、江蘇、江西、湖北、海南、山西、甘肅等13省份漲幅高于全國水平，其中重慶等11省份處于“2時代”，較上月增加了廣東、上海等5省份；北京、遼寧、吉林、浙江漲幅與全國水平持平；天津、黑龍江、廣西、四川、云南、寧夏、河北、山東、內(nèi)蒙古、湖南、安徽、貴州、河南、陜西等14省份漲幅低于全國水平。

另外，從增減幅來看，海南繼續(xù)居首，增加0.9個百分點，新疆降幅最大為0.6個百分點。

東北證券宏觀報告指出，受疫情影響，12月CPI通脹較前月稍有回升，但回升幅度略低于市場預(yù)期。結(jié)構(gòu)上，菜價與豬價對沖，食品仍是主要貢獻力量，油價對CPI形成小幅拖累，核心CPI較前月略有升溫。

未來CPI怎么走？

官方：有能力繼續(xù)保持物價總體穩(wěn)定

2022年，國內(nèi)物價保持平穩(wěn)運行態(tài)勢。對于2023年物價，從官方和機構(gòu)預(yù)測來看，高通脹風(fēng)險不大。

針對2023年物價走勢，國家發(fā)改委價格司司長萬勁松1月12日表示，盡管國際大宗商品價格可能高位波動，輸入性通脹壓力仍然存在，但我國物價保持平穩(wěn)運行具有堅實基礎(chǔ)。糧食生產(chǎn)連續(xù)豐收，生豬產(chǎn)能合理充裕，重要民生商品供應(yīng)充足，基礎(chǔ)能源保障有力，保供穩(wěn)價體系進一步健全，完全有信心、有能力繼續(xù)保持物價總體穩(wěn)定。

國盛證券首席經(jīng)濟學(xué)家熊園等發(fā)文指出，2023年通脹風(fēng)險可控，CPI中樞可能升至2.1%左右，節(jié)奏上前高后低，1至2月可能階段性升至3.0%左右。

文章同時列出兩大不確定性因素：一是防疫政策優(yōu)化之后，需求集中釋放、疊加2022年偏松貨幣政策的滯后影響，服務(wù)價格有階段性脈沖式上行風(fēng)險；二是地緣政治不確定性仍強，全球能源危機、糧食危機仍有較強不確定性，可能增加我國輸入型通脹壓力。

平安證券報告預(yù)計，2023年上半年CPI的階段性高點在一季度，可能會達到2.5%上下。超季節(jié)性因素中，可能豬價的影響最大，但漲幅也相對可控，上半年CPI可能仍然難以突破3.0%。

東方金誠首席宏觀分析師王青認(rèn)為，消費修復(fù)有可能帶動CPI漲幅階段性擴大，特別是與服務(wù)消費相關(guān)的文娛旅游、酒店、機票等價格可能出現(xiàn)較快上漲。預(yù)計2023年CPI漲幅中樞會有所抬高，全年累計漲幅有望達到2.5%左右，其中年初運行在2.0%或略高的溫和區(qū)間。

“2023年豬周期將主要運行在價格下行階段，前期美歐貨幣當(dāng)局大幅收緊政策會帶動 2023年海外通脹較快降溫，這些因素都不支持國內(nèi)CPI在2023年出現(xiàn)大幅上漲。”王青表示。

東北證券宏觀報告預(yù)計，疊加基數(shù)影響測算，2023年CPI通脹全年呈V型走勢，7月迎來年內(nèi)低點，三四季度將趨勢上行。其中需要注意兩點：一是受豬價顯著拖累，1月CPI同比較2022年12月難有顯著抬升，而2月受基數(shù)影響將成為上半年通脹高點；二是核心CPI將趨勢向上，但是供需矛盾轉(zhuǎn)換需要時間，疊加2022年M1貨幣供給同比連續(xù)收縮，核心CPI上行節(jié)奏相對可控。

關(guān)鍵詞： 國盛證券 政策優(yōu)化 階段性高點