【早盤策略】

技術(shù)上，周線級別，滬指收帶上影線的陰線。均線系統(tǒng)仍然呈典型的空頭排列態(tài)勢，5周均線快速下壓，壓制市場短期反彈高度。日線級別，滬指收一帶向下跳空缺口的小陰十字星線，日線四連陽宣告終結(jié)。且近3個交易日構(gòu)成標(biāo)準(zhǔn)的頂分型結(jié)構(gòu)，暗示短線市場反彈或宣告終結(jié)。目前滬指依然受制于短期下降壓力線。創(chuàng)業(yè)板指日線連續(xù)收出兩根縮量假陽線，不排除仍有二次探底過程。

近期市場受外部擾動因素影響再度出現(xiàn)走弱跡象。美國十年期國債收益率升破3%，美元兌離岸人民幣匯率突破6.7重要關(guān)口，美國三大股指接連出現(xiàn)深幅回調(diào)，俄烏戰(zhàn)況持續(xù)升級……但從國內(nèi)因素看，目前正在呈現(xiàn)積極的變化：上海疫情逐漸趨于平穩(wěn)、上市公司迎來業(yè)績披露真空期、高層和管理層頻繁釋放強(qiáng)烈的穩(wěn)資本市場信號。我們認(rèn)為，外部擾動因素雖然會對市場短期走勢有一定負(fù)面影響，但從中長期來看，影響A股市場的最重要因素仍為投資者對國內(nèi)經(jīng)濟(jì)的預(yù)期。而隨著全國疫情逐漸得到控制，各地陸續(xù)復(fù)產(chǎn)復(fù)工，企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營活動恢復(fù)正常，投資者預(yù)期將得到改善。因此逢市場回調(diào)至3000點下方，投資者仍可積極逢低布局。建議投資者可考慮布局以下主線：第一，“穩(wěn)增長”主線。一季度主要城市受疫情影響較大，全年“穩(wěn)增長”難度加大，財政政策和貨幣政策或?qū)⒓哟a，繼續(xù)關(guān)注受益最大的新老基建、房地產(chǎn)、銀行等方向；第二，通脹主線。農(nóng)產(chǎn)品價格出現(xiàn)快速上漲，可關(guān)注種子、農(nóng)藥、化肥等板塊的投資機(jī)會。中線可關(guān)注必選消費(fèi)的投資機(jī)會；第三，人民幣貶值主線。關(guān)注受益于人民幣貶值的紡織服裝、玩具、家用電器等板塊；第四，關(guān)注科技成長股的超跌反彈機(jī)會。

【消息面】

1、 多地密集出臺紓困舉措服務(wù)業(yè)連迎政策“大禮包”

減稅降費(fèi)、房租減免、金融支持、消費(fèi)券補(bǔ)助……自2月18日國家發(fā)展改革委等14個部門印發(fā)《關(guān)于促進(jìn)服務(wù)業(yè)領(lǐng)域困難行業(yè)恢復(fù)發(fā)展的若干政策》以來，廣州、天津、貴州、陜西等多地出臺相關(guān)政策，幫助服務(wù)業(yè)市場主體紓困解難、降低成本、提振信心。

中國財政學(xué)會績效管理專委會副主任委員張依群對《證券日報》記者表示，受疫情影響，服務(wù)業(yè)特別是以小微企業(yè)和個體工商戶為代表的消費(fèi)服務(wù)業(yè)面臨較大生存壓力，多地紛紛出臺政策，持續(xù)加大減稅降費(fèi)、貸款融資、減租讓利、財政直補(bǔ)、援企穩(wěn)崗等政策優(yōu)惠力度，通過減與補(bǔ)、貸與增、讓與緩等方式不斷為企業(yè)輸血補(bǔ)血，努力增強(qiáng)企業(yè)“自愈”能力和抵抗疫情沖擊能力，為統(tǒng)籌疫情防控和經(jīng)濟(jì)社會發(fā)展提供了強(qiáng)大助力。

2、“暗戰(zhàn)”存款利率下行銀行負(fù)債端“關(guān)山重重”

4月下旬以來，已有多家銀行響應(yīng)存款自律機(jī)制，下調(diào)普通定期存款利率。這可以降低銀行負(fù)債成本，進(jìn)而減輕實體經(jīng)濟(jì)成本；在當(dāng)前銀行資產(chǎn)投放收益下行之際，也有助于銀行息差穩(wěn)定。

但是，這也將使得部分中小銀行的負(fù)債端管理進(jìn)退兩難——利率下調(diào)，會進(jìn)一步增加吸收存款的壓力；利率不降，貸款投放價格缺乏吸引力?；鶎又幸裁媾R挑戰(zhàn)，多位受訪銀行支行人士表示，今年完成存款目標(biāo)壓力很大。

（文章來源：和信投顧）

關(guān)鍵詞： 外圍市場