觀點(diǎn)：連續(xù)四個(gè)月PMI數(shù)據(jù)看，經(jīng)濟(jì)有所回升，但整體看仍屬反抽，下行壓力依舊較大。不過(guò)，數(shù)據(jù)回升短期對(duì)市場(chǎng)或有提振。此外，在基本面和流動(dòng)性相對(duì)穩(wěn)定的支撐下，市場(chǎng)整體保持向好基礎(chǔ)。去年四季度央行降準(zhǔn)以及調(diào)降LPR之后，開(kāi)年央行下調(diào)MLF以及逆回購(gòu)利率，貨幣寬松周期逐步開(kāi)啟，流動(dòng)性充裕預(yù)期下，市場(chǎng)整體仍有提振。短期，指數(shù)超跌反彈后迎來(lái)調(diào)整共振，但這個(gè)調(diào)整更多的還是技術(shù)層面的。在政策托底以及多方提振下，市場(chǎng)超跌反彈行情仍有支撐，回調(diào)仍是低吸以及戰(zhàn)略性配置的好時(shí)機(jī)。

當(dāng)日，滬深兩市開(kāi)盤(pán)不一，開(kāi)盤(pán)后展開(kāi)震蕩，上午收盤(pán)前一度迎來(lái)跳水，午后繼續(xù)下行走低，全天再次迎來(lái)下跌。盤(pán)面上，農(nóng)林牧漁板塊領(lǐng)漲，紡織服飾、傳媒以及房地產(chǎn)等漲幅居前，而多數(shù)板塊迎來(lái)調(diào)整， 其中電力設(shè)備、醫(yī)藥生物以及食品飲料等跌幅居前，汽車、通信以及家用電器等走低。

對(duì)于當(dāng)日市場(chǎng)的調(diào)整，實(shí)際上如果結(jié)合本周以來(lái)的走勢(shì)，應(yīng)該節(jié)奏還是比較規(guī)律的。本周初，創(chuàng)業(yè)板以及深成指呈現(xiàn)超跌反彈以來(lái)的階段性高點(diǎn)，而滬指一路走高，三大指數(shù)分化下市場(chǎng)于昨日迎來(lái)小幅走低，今日則迎來(lái)下跌共振。而此前的上漲看，在逐步的成交萎縮以及動(dòng)能不濟(jì)下，這里的調(diào)整實(shí)際上也是有一定的預(yù)期的。

不過(guò)，對(duì)于這里的調(diào)整，咱們還是堅(jiān)持技術(shù)性調(diào)整的觀點(diǎn)。一方面，此次調(diào)整之前，指數(shù)在單日大漲下迎來(lái)超跌反彈，可以說(shuō)政策面的托底和情緒提振是反彈的核心；另一方面，此次反彈的基礎(chǔ)，也是海外情緒回升，美聯(lián)儲(chǔ)加息靴子落地后，市場(chǎng)被壓制的流動(dòng)性緩解而來(lái)的，不存在此前的利空抑制；此外，在反彈的過(guò)程中，成交量逐步萎縮，短期抄底資金出逃，實(shí)際上造成了整體的沖高回落。當(dāng)然，在震蕩以及回調(diào)的過(guò)程中，此前跳空上行的缺口遲遲未能回補(bǔ)，本身也意味著短期下方支撐的強(qiáng)烈。所以，這里的調(diào)整，更多的有技術(shù)性調(diào)整的趨勢(shì)。

因此，我們對(duì)這里的調(diào)整并不感到意外，甚至這里的調(diào)整，如果回補(bǔ)缺口會(huì)更好一些。當(dāng)然，無(wú)論是回調(diào)力度的大小，在政策托底以及市場(chǎng)情緒回升之際，短期的支撐還是值得期待的。這里超跌反彈的行情并未結(jié)束，在調(diào)整中，仍是可以低吸以及戰(zhàn)略配置的時(shí)機(jī)。

總體上：在此前已經(jīng)認(rèn)為市場(chǎng)進(jìn)入底部區(qū)域之后，我們認(rèn)為市場(chǎng)即將迎來(lái)階段性的底部，隨著短期技術(shù)性調(diào)整的來(lái)臨，可考慮進(jìn)行逢低配置。一些相對(duì)穩(wěn)定和確定性強(qiáng)的板塊，應(yīng)該是重點(diǎn)的留意。比如隨著季報(bào)行情的來(lái)臨，高景氣疊加政策持續(xù)受益的高端制造板塊，如軍工、新能源、半導(dǎo)體等，可繼續(xù)跟蹤。而市場(chǎng)震蕩和主線不明下，金融等低估值和攻守兼?zhèn)涞陌鍓K也值得配置。

（文章來(lái)源：巨豐財(cái)經(jīng)）

關(guān)鍵詞： 巨豐投顧 超跌反彈