觀點(diǎn)：宏觀面看，盡管短期經(jīng)濟(jì)回升，但整體經(jīng)濟(jì)增速放緩，下行壓力依然較大。不過(guò)，央行降準(zhǔn)提振貨幣寬松預(yù)期，“穩(wěn)增長(zhǎng)”也給市場(chǎng)帶來(lái)政策托底。在此前基本面的支撐下，隨著寬松預(yù)期的不斷增強(qiáng)，市場(chǎng)向好的趨勢(shì)或逐步明朗，看好跨年以及來(lái)年一季度行情。短期，美股科技股下挫或?qū)股板塊情緒影響，疊加連續(xù)反彈后逼近前高密集成交壓力，指數(shù)仍有反復(fù)以及回撤的需求，建議保持觀望。而在此期間，可趁指數(shù)震蕩整理或者回落之際，進(jìn)行整體的逢低配置。

上午，滬深兩市雙雙低開(kāi)，開(kāi)盤(pán)后震蕩走低，盤(pán)中連續(xù)下行后一度擊穿10日均線(xiàn)。此后，證券板塊探底回升，帶領(lǐng)指數(shù)盤(pán)中反抽，而部分周期股拉升下，指數(shù)加快回升速度。不過(guò)，科技等題材股趨弱下，創(chuàng)業(yè)板表現(xiàn)低迷，指數(shù)整體弱勢(shì)分化。板塊方面，公共事業(yè)領(lǐng)漲，建筑裝飾、鋼鐵、房地產(chǎn)以及環(huán)保、建筑材料等漲幅居前，而美容護(hù)理、食品飲料領(lǐng)跌，電子、汽車(chē)以及電力設(shè)備等走低。

縱觀上午的回落，還是在近期整體沖高后回撤的范疇內(nèi)。而這里的回撤，主要是穩(wěn)增長(zhǎng)信號(hào)釋放后市場(chǎng)短期上漲過(guò)快導(dǎo)致的，尤其是此前帶領(lǐng)指數(shù)不斷上行的食品飲料以及大金融，在近期迎來(lái)了整體的回調(diào)，而與此同時(shí)，市場(chǎng)連續(xù)放量或也呈現(xiàn)出動(dòng)能不足。所以，短期在整理應(yīng)該是預(yù)期之中。

不過(guò)，對(duì)于中期來(lái)說(shuō)，市場(chǎng)整體向好的趨勢(shì)逐步明顯，機(jī)會(huì)也在逐步醞釀。我們繼續(xù)看好跨年以及來(lái)年一季度行情。具體原因：美聯(lián)儲(chǔ)利率決議靴子落地，有利于中期不利因素的釋放。況且，“穩(wěn)增長(zhǎng)”政策疊加央行降準(zhǔn)的貨幣寬松預(yù)期提振，市場(chǎng)也能在一定程度上對(duì)沖美聯(lián)儲(chǔ)加息的預(yù)期。同時(shí)，北向資金連續(xù)出現(xiàn)凈買(mǎi)入，給市場(chǎng)帶來(lái)資金的同時(shí)也提振信心，指數(shù)下行風(fēng)險(xiǎn)或相對(duì)有限。

此外，根據(jù)國(guó)泰君安研究顯示，近十年來(lái)，跨年行情的漲幅均值約為16.03%，中值為12.13%，其中2014 年跨年行情漲幅最大(41.28%)，2016 年漲幅最小(5.60%)。而2021 年12 月至昨日上證指數(shù)區(qū)間漲幅只有3.12%，遠(yuǎn)未達(dá)到跨年行情的平均水平。

因此，如果近期指數(shù)繼續(xù)整體，或是比較好的增加配置的好時(shí)機(jī)。具體的機(jī)會(huì)和配置方面，建議從三個(gè)角度挖掘：首先，政策角度的“穩(wěn)增長(zhǎng)”或是階段性的主線(xiàn)，涉及的板塊可跟蹤建筑建材，工程機(jī)械，食品飲料以及家用電器等；其次，也可疊加北向資金關(guān)注度較高的品種，比如金融等價(jià)值藍(lán)籌股，其中可重點(diǎn)關(guān)注低估值以及業(yè)績(jī)向好的證券板塊；第三，科技以及新能源，主要是經(jīng)濟(jì)下行壓力下成長(zhǎng)相對(duì)確定性的品種。

（文章來(lái)源：巨豐財(cái)經(jīng)）

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