觀點：宏觀面看，經(jīng)濟(jì)增速放緩延續(xù)，下行壓力較大。與此同時，流動性保持穩(wěn)定，但寬松預(yù)期提升仍需時日。目前市場結(jié)構(gòu)性行情為主，中期如果通脹回落以及流動性寬松預(yù)期提升，市場仍有望迎來新的趨勢性行情。但在此之前，市場仍存不確定性，結(jié)構(gòu)性行情還將延續(xù)，注意整體性風(fēng)險的同時，可自下而上重點關(guān)注個股行情。短期，央行降準(zhǔn)增強(qiáng)貨幣寬松預(yù)期，北向資金大幅流入提振市場信心，A股跨年行情預(yù)期有望延續(xù)。不過，中國移動首發(fā)申請獲得通過、美聯(lián)儲議息會議在即，加之市場連續(xù)上行下沖高回落，短期要謹(jǐn)防指數(shù)波動加大。

上午，滬深兩市雙雙低開，開盤后震蕩回升，在傳統(tǒng)周期板塊的帶領(lǐng)下， 指數(shù)一度上行翻紅。此后兩市沖高回落，板塊迎來分化，深成指表現(xiàn)相對弱勢。盤面上，煤炭、建筑裝飾領(lǐng)漲，環(huán)保、傳媒、鋼鐵以及房地產(chǎn)等漲幅居前，而食品飲料領(lǐng)跌，有色金屬、商業(yè)貿(mào)易、家用電器等走低。

從本周一開始，指數(shù)沖高回落，這兩日迎來整理，這主要是連續(xù)上行后動力缺失以及部分資金獲利出逃的結(jié)果。不過，當(dāng)前看，隨著政策托底以及資金的提振，在市場情緒逐步回升之際，整體向好的趨勢已經(jīng)在明顯，對于跨年以及來年一季度整體行情保持樂觀。

不過，就短期而言，連續(xù)上行以及突破多個整數(shù)關(guān)口之后，指數(shù)的波動或有加大可能，值得留意：

一方面，資金面整體強(qiáng)勢下有所回落。昨日，滬深兩市成交總額11411億元，較上一交易日減少1296億元，連續(xù)第38個交易日維持萬億元之上。北向資金1凈買入60.26億元，其中滬股通凈買入39.76億元，深股通凈買入20.5億元，北向資金連續(xù)第10個交易日凈買入。上周到本周一，兩市成交不斷釋放，但從周二開始呈現(xiàn)萎縮，交投熱情開始回落，指數(shù)上行仍需觀望；

另一方面，美聯(lián)儲議息會議在即，緊縮政策趨勢下短期或有影響。明日(周四)凌晨，美聯(lián)儲公布今年最后一次議息會議結(jié)果，無論是加快縮債還是對降息的預(yù)期，都可能對資本市場帶來一定的影響。而情緒的傳導(dǎo)也可能會對短期A股帶來波動，需保持一份觀望；

此外，并非全面寬松的環(huán)境下，市場出現(xiàn)持續(xù)性上漲的概率并不大，在觸及前高的相對壓力下，指數(shù)反復(fù)的需求或?qū)⑻嵘?/p>

因此，短期連續(xù)站上3600點以及沖高3700點后，市場整理需求提升，切忌追高下建議適當(dāng)減持或者保持觀望。不過，在多因素的提振下，當(dāng)前市場整體向好的趨勢逐步明朗，對于投資者來說，如果近期指數(shù)出現(xiàn)調(diào)整，則是比較好的低吸的良機(jī)，可以考慮適當(dāng)?shù)呐渲?，博弈貨幣寬松以及政策托底的階段性行情。但在博弈的過程中，既要注意市場的節(jié)奏，也要優(yōu)選可能表現(xiàn)的方向，畢竟市場仍屬于結(jié)構(gòu)性的行情，而非整體的性上漲。

（文章來源：巨豐財經(jīng)）

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