觀點(diǎn)：宏觀面看，經(jīng)濟(jì)增速放緩延續(xù)，下行壓力較大。與此同時(shí)，流動(dòng)性保持穩(wěn)定，但寬松預(yù)期提升仍需時(shí)日。目前市場(chǎng)結(jié)構(gòu)性行情為主，中期如果通脹回落以及流動(dòng)性寬松預(yù)期提升，市場(chǎng)仍有望迎來(lái)新的趨勢(shì)性行情。但在此之前，市場(chǎng)仍存不確定性，結(jié)構(gòu)性行情還將延續(xù)，注意整體性風(fēng)險(xiǎn)的同時(shí)，可自下而上重點(diǎn)關(guān)注個(gè)股行情。短期，PMI重回?cái)U(kuò)張區(qū)間，經(jīng)濟(jì)托底以及流動(dòng)性相對(duì)寬松下，跨年行情值得期待。

今日，滬深兩市雙雙高開(kāi)，開(kāi)盤后悉數(shù)上行，板塊繼續(xù)分化輪動(dòng)中，周期股迎來(lái)調(diào)整，而題材股再次發(fā)力。此后，兩市沖高回落，但整體保持紅盤運(yùn)行。具體盤面上，國(guó)防軍工領(lǐng)漲，計(jì)算機(jī)、通信、電子以及建筑裝飾等漲幅居前，食品飲料領(lǐng)跌，醫(yī)藥生物、農(nóng)林牧漁以及有色金屬等走低。

隔夜外盤的上行短期松了一口氣，至少對(duì)于A股情緒的影響的是減少了一些。在昨日韌性表現(xiàn)的基礎(chǔ)上，今日A股高開(kāi)也就是預(yù)期之中的事情。當(dāng)然，如果隔夜外盤走低，那么A股也仍可能低迷。所以短期還是應(yīng)該繼續(xù)關(guān)注新冠變異病毒影響的持續(xù)性以及海外市場(chǎng)走勢(shì)對(duì)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)情緒影響。

不過(guò)，短期看A股迎來(lái)階段利好，或?qū)⑻嵘缒晷星榈拇_定性。一方面，經(jīng)濟(jì)重回?cái)U(kuò)張區(qū)間，這是最大的提振。國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)，11月份，中國(guó)制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理指數(shù)(PMI)為50.1%，比上月上升0.9個(gè)百分點(diǎn)，位于臨界點(diǎn)以上，制造業(yè)重回?cái)U(kuò)張區(qū)間。經(jīng)濟(jì)的提前指標(biāo)回升，股市一般也先于經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)，值得留意；另一方面，年內(nèi)寬松預(yù)期基本破滅，但預(yù)期仍在。商品價(jià)格回落，通脹見(jiàn)頂預(yù)期明顯，經(jīng)濟(jì)整體下行壓力下，貨幣寬松的預(yù)期還在；此外，隨著碳減排工具的推出以及10月社融的超預(yù)期，市場(chǎng)流動(dòng)性預(yù)期不斷改善，有望繼續(xù)提升市場(chǎng)向好趨勢(shì)。

不過(guò)需要留意的是，當(dāng)前還不是最好的提前參與的時(shí)機(jī)，畢竟新冠變異毒株影響仍有待確認(rèn)，而海外市場(chǎng)的不確定性也會(huì)對(duì)市場(chǎng)產(chǎn)生干擾，而近期反彈過(guò)程中，兩市成交量也沒(méi)有有效釋放，整體還需觀望。而這種情況下，如果指出能迎來(lái)階段性的調(diào)整，或許是不錯(cuò)的低吸時(shí)機(jī)。

總體上，短期市場(chǎng)不確定性下或仍有反復(fù)，但隨著多方數(shù)據(jù)的回升，經(jīng)濟(jì)支撐以及提振的力量有望增強(qiáng)，在流動(dòng)性的相對(duì)穩(wěn)定下，市場(chǎng)向好的趨勢(shì)也依舊還在。近期以觀望以及個(gè)股博弈為主，如果指數(shù)調(diào)整或是比較好的低吸的時(shí)機(jī)。對(duì)于激進(jìn)的投資者來(lái)說(shuō)，仍可進(jìn)行結(jié)構(gòu)性行情的博弈，而對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)偏好比較低的投資者，建議繼續(xù)輕倉(cāng)保持觀。

（文章來(lái)源：巨豐財(cái)經(jīng)）

關(guān)鍵詞： 巨豐投顧 經(jīng)濟(jì) 跨年行情 確定性 區(qū)間 市場(chǎng) 流動(dòng)性 寬松