世界銀行日前發(fā)布的《大宗商品市場展望》報告顯示，2023年大宗商品價格總體將呈下行趨勢，預計2023年大宗商品價格較去年將下降21%，在2024年保持穩(wěn)定。多位專家在接受經(jīng)濟日報記者采訪時表示，在需求持續(xù)下行背景下，大宗商品價格或?qū)睾驼鹗幭滦?，但全球?jīng)濟面臨的高通脹壓力并不能快速得到緩解。

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供需持續(xù)改善

當前，全球大宗商品供需持續(xù)改善。報告顯示，自今年1月份以來，大宗商品價格已下跌14%，比2022年6月份創(chuàng)下的歷史高位低32%，這是自新冠疫情暴發(fā)以來的最大跌幅。報告預計今年能源價格將下降26%，以美元計價的布倫特原油平均價格預計為每桶84美元，較上年的平均價格下降16%。非能源大宗商品價格2023年將下降10%，2024年下降3%。

多重因素將影響大宗商品價格走勢。植信投資首席經(jīng)濟學家、研究院院長連平認為，當前影響大宗商品價格最主要的因素是需求下降，“全球經(jīng)濟增速在放緩，對大宗商品的需求相應下降，價格也隨之走弱，而烏克蘭危機對全球大宗商品供需結(jié)構(gòu)性影響逐步消減。此外，美聯(lián)儲的緊縮性貨幣政策對大宗商品價格也有影響”。

世行報告也指出，大宗商品價格走勢仍面臨諸多不確定因素。例如，俄羅斯和歐佩克的石油供應可能會低于預期，信貸條件收緊可能會阻礙石油或煤炭公司在其他地方增加供應的能力，對化石燃料更嚴格的監(jiān)管也可能阻礙相關(guān)投資。地緣政治擔憂也是影響大宗商品價格的重要因素。此外，考慮到2022年夏天歐洲干旱嚴重影響河流流量和糧食產(chǎn)量，對反常氣候的擔憂也可能推高大宗商品價格。

中金公司研究部大宗商品研究首席分析師郭朝輝表示，近期大宗商品市場價格走勢主要由需求預期及現(xiàn)實表現(xiàn)驅(qū)動?！叭蛐枨鬁p弱對大宗商品價格形成較為明顯的壓制，歐美制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)(PMI)持續(xù)收縮，能源需求承壓，疊加美歐銀行業(yè)危機蔓延、美國債務(wù)上限等風險因素，宏觀預期進一步惡化，對海外油氣形成壓制，黃金等避險資產(chǎn)價格上行?！惫x認為，短期而言，需求預期或?qū)⒅鲗в蛢r走向，當前已計價的悲觀預期或許未能得到實際數(shù)據(jù)的支撐，并已有一定修正，若后續(xù)基本面并未進一步惡化，油價偏弱態(tài)勢可能改善。

通脹壓力仍存

盡管能源價格呈下行趨勢，全球的高通脹壓力短期內(nèi)可能難以有效緩解。報告顯示，目前各類大宗商品價格仍遠高于2015年至2019年間的平均水平，今年歐洲天然氣價格將為2015年至2019年平均價格的近3倍。

“大宗商品價格下行對抑制通脹有好處，其本身也是通脹變化的具體表現(xiàn)，表明了通脹壓力在減輕。”連平指出，下一階段，由于世界經(jīng)濟保持低速增長，需求減弱，地緣政治的沖突和影響力弱化，物價可能繼續(xù)下行，但是從2023年全年來看，全球的物價水平、通脹水平仍然較高。

世界銀行副首席經(jīng)濟學家、預測局局長阿伊汗·高斯表示：“大宗商品價格下跌有助于降低全球總體通脹水平。然而，各國央行需要保持警惕，因為一系列廣泛的因素，包括弱于預期的石油供應、地緣政治緊張局勢加劇或不利的天氣條件，都可能推高價格，從而令通脹壓力再次抬頭?！?/p>

“由于經(jīng)濟增長放緩、溫和的冬季以及大宗商品貿(mào)易的重新分配，烏克蘭危機后糧食和能源價格的飆升階段已基本結(jié)束。”世界銀行首席經(jīng)濟學家兼發(fā)展經(jīng)濟學高級副行長英德米特·吉爾表示，“但這對許多國家的消費者來說并無多少慰藉。按實際價值計算，目前仍是過去50年中糧食價格最高的時期之一。各國政府應該避免施加貿(mào)易限制，應采取有針對性的收入支持計劃而不是價格管制來保護最貧困人群?！?/p>

仲量聯(lián)行大中華區(qū)首席經(jīng)濟學家兼研究部總監(jiān)龐溟指出，商品價格尤其是大宗商品和原材料近期的價格波動，從短期來看主要反映了供需關(guān)系和流動性問題。即使今明兩年大宗商品價格下行并走穩(wěn)，但仍高于新冠疫情前水平，對全球總體通脹水平將持續(xù)帶來壓力。

龐溟表示，從長期的結(jié)構(gòu)性變化來看，未來全球大宗商品價格中樞和長期通脹中樞均可能抬升，主要原因包括：第一，過去10多年間，中國的產(chǎn)能在很大程度上抑制和緩和了全球商品價格的上漲趨勢，這種情況目前有所改變；第二，過去10多年間，全球范圍內(nèi)大宗商品和原材料生產(chǎn)與供給領(lǐng)域寡頭壟斷特征逐漸顯現(xiàn)，相關(guān)資本開支下降帶來的供給相對受限，將繼續(xù)提升供不應求商品的價格剛性；第三，全球低碳減排的綠色轉(zhuǎn)型趨勢，意味著減碳成本將在全球范圍內(nèi)體現(xiàn)在各類商品的成本和價格中；第四，發(fā)達經(jīng)濟體貨幣政策對通脹水平的容忍度有所提高，因而對未來潛在的通脹壓力作出的應對可能不及時或力度不足；第五，地緣政治風險抬升、全球化和國際貿(mào)易受干擾、世界經(jīng)濟潛在增速放慢等因素帶來的脈沖式影響和避險情緒累積。

糧食安全需關(guān)注

大宗商品各品類中，農(nóng)產(chǎn)品價格尤其是糧食價格走勢值得關(guān)注。對于全世界面臨糧食不安全問題的近3.5億人口而言，糧食價格的下跌影響微乎其微。報告顯示，雖然2023年糧食價格預計將下降8%，但仍將處于1975年以來的第二高位。食品價格上漲加劇了糧食不安全，對許多發(fā)展中經(jīng)濟體的貧困人口產(chǎn)生了嚴重影響。

數(shù)據(jù)顯示，截至今年2月份，全球糧食價格已上漲20%，是過去20年來的最高水平。2023年化肥價格預計也將下降37%，這是1974年以來最大的年度降幅，但仍接近2008年至2009年糧食危機期間的高點。

聯(lián)合國糧農(nóng)組織日前發(fā)布的4月份全球食品價格指數(shù)為127.2點，環(huán)比上漲0.6%，為時隔12個月后首次上漲。聯(lián)合國糧農(nóng)組織首席經(jīng)濟學家馬克西莫·托雷羅說，隨著經(jīng)濟從嚴重放緩中復蘇，需求將增加，給食品價格帶來上漲動力，大米價格的上漲極其令人擔憂。此外，需要續(xù)簽黑海糧食外運協(xié)議，以避免小麥和玉米價格飆升。

整體看，世界糧食短缺并沒有得到顯著改觀?！凹Z食問題對于發(fā)展中國家，尤其是比較貧窮的發(fā)展中國家的影響是致命的。烏克蘭危機給全球的糧食供應帶來很大阻力，黑海糧食外運協(xié)議執(zhí)行情況存在變數(shù)，加之氣候變化難以預料，都給全球糧食價格帶來了不確定性。如果糧食供給不能得到基本保障，最不發(fā)達國家的糧食短缺可能重現(xiàn)。”連平說。

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