廣汽集團(tuán)(601238.SH)旗下的新能源汽車平臺(tái)廣汽埃安似乎離獨(dú)立IPO更進(jìn)了一步。

10月20日晚間，廣汽集團(tuán)發(fā)布公告稱，子公司廣汽埃安新能源汽車股份有限公司(以下簡(jiǎn)稱“廣汽埃安”)順利完成A輪融資，53名戰(zhàn)略投資者入股，融資總額182.94億元，釋放17.72%股份。

作為廣汽集團(tuán)最為重要的新能源汽車業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)主體，廣汽埃安動(dòng)作密集。始于去年8月份，公司啟動(dòng)混改，相繼完成了內(nèi)部資產(chǎn)重組、股權(quán)激勵(lì)、引戰(zhàn)投，并在今年9月完成了股改。在本次大規(guī)模融資引戰(zhàn)之后，下一步，似乎只剩下IPO上市了。

在經(jīng)營(yíng)方面，廣汽埃安也在積極為IPO做準(zhǔn)備。年內(nèi)，公司兩次宣布擴(kuò)產(chǎn)，前三季度，其銷量達(dá)18.23萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)約132%，位列行業(yè)第五。

廣汽埃安密集擴(kuò)產(chǎn)，最大產(chǎn)能達(dá)60萬(wàn)噸，在規(guī)?；挠绊懴拢杀鞠滦?，公司或有望盈利。

53名戰(zhàn)投拿走17.72%股權(quán)

廣汽埃安高達(dá)182.94億元的融資，刷新了行業(yè)紀(jì)錄。

根據(jù)最新披露，廣汽埃安以經(jīng)評(píng)估備案的價(jià)格為基礎(chǔ)，在廣州產(chǎn)權(quán)交易所公開掛牌實(shí)施增資擴(kuò)股，歷經(jīng)3個(gè)月，本次A輪融資引戰(zhàn)工作順利完成。

高達(dá)182.94億元融資，這一規(guī)模刷新了未上市中國(guó)新能源汽車行業(yè)紀(jì)錄。迄今為止，唯一高于這一融資規(guī)模的是港股上市公司恒大汽車，當(dāng)時(shí)的融資規(guī)模為260億港元。

廣汽埃安本次融資，53名投資者積極捧場(chǎng)。在公告中，公司并未詳細(xì)披露53名投資者名單，但從透露的幾名領(lǐng)頭者身份來(lái)看，陣容足夠豪華。領(lǐng)投者包括人保資本、南網(wǎng)能創(chuàng)、國(guó)調(diào)基金、深創(chuàng)投、中信金石、廣州產(chǎn)投集團(tuán)或其旗下基金或機(jī)構(gòu)。這些機(jī)構(gòu)投資者，均有國(guó)資或地方政府背景。人保資本背后是人保集團(tuán)，南網(wǎng)能創(chuàng)背后是南方電網(wǎng)，國(guó)調(diào)基金背后是建設(shè)銀行、兵器工業(yè)集團(tuán)、中國(guó)移動(dòng)、國(guó)家能投等，深創(chuàng)投背后是深圳市國(guó)資委，中信金石背后是中信證券，廣州產(chǎn)投集團(tuán)背后是廣州市政府。

在公告中，廣汽埃安稱，本次融資，引入了充換電能源生態(tài)、電池關(guān)鍵資源、芯片設(shè)計(jì)與制造、智能駕駛車路協(xié)同等領(lǐng)域的戰(zhàn)略支持和產(chǎn)業(yè)協(xié)同投資者，以及知名市場(chǎng)化、金融及資產(chǎn)管理等具有市場(chǎng)影響力的專業(yè)投資機(jī)構(gòu)，以及大型政策引導(dǎo)性的國(guó)家及地方投資機(jī)構(gòu)等共53名戰(zhàn)略投資者。

53名投資者合計(jì)投入182.94億元，獲得廣汽埃安17.72%股權(quán)，據(jù)此計(jì)算，廣汽埃安的投后估值為1032.39億元。尚未上市，其估值就已經(jīng)超過(guò)千億，堪稱是高估值了。目前，吉利汽車旗下極氪最新估值600億元，上汽集團(tuán)與阿里巴巴合作打造的智己最新估值接近300億元，長(zhǎng)安汽車、寧德時(shí)代、華為共同打造的阿維塔最新估值62.6億元。

高達(dá)182.94億元融資，廣汽集團(tuán)仍然牢牢把握著廣汽埃安的控制權(quán)。本次融資完成后，廣汽埃安注冊(cè)資本由64.21億元增至78.03億元，廣汽集團(tuán)直接及間接合計(jì)持股比例將由93.45%變更為76.89%。廣汽埃安仍為廣汽集團(tuán)控股子公司。

公開資料顯示，廣汽埃安成立于2017年7月28日。當(dāng)時(shí)，廣汽集團(tuán)計(jì)劃投資450億元，建設(shè)世界級(jí)的廣汽智聯(lián)新能源汽車產(chǎn)業(yè)園。廣汽埃安作為廣汽集團(tuán)面向未來(lái)發(fā)展成立的創(chuàng)新科技公司，承載著其智能純電新能源汽車事業(yè)重任。

去年以來(lái)，廣汽埃安動(dòng)作頻頻。當(dāng)年8月，廣汽埃安宣布正式啟動(dòng)混合所有制改革。同年11月，廣汽埃安完成內(nèi)部資產(chǎn)重組，實(shí)現(xiàn)“研產(chǎn)銷”一體化。

今年3月，廣汽集團(tuán)發(fā)布公告稱，通過(guò)非公開協(xié)議增資方式實(shí)施員工股權(quán)激勵(lì)，完成后廣汽埃安的注冊(cè)資本增至約64.21億元。同時(shí)，廣汽埃安引入部分戰(zhàn)略投資者，共融資25.66億元。這一次，誠(chéng)通集團(tuán)、南網(wǎng)動(dòng)能、廣州愛(ài)安等戰(zhàn)略入股。

今年9月，廣汽埃安完成股份制改造，引入戰(zhàn)略協(xié)同董事。這標(biāo)志著，廣汽埃安可能即將啟動(dòng)IPO上市計(jì)劃，隨著本次A輪融資引戰(zhàn)工作完成，其上市計(jì)劃又進(jìn)了一步。

造車是資金密集型產(chǎn)業(yè)，新能源汽車上市融資似乎已成必選題。廣汽集團(tuán)董事長(zhǎng)曾慶洪也曾公開表示，廣汽埃安將爭(zhēng)取2023年IPO。

估值超千億或進(jìn)入盈利期

新能源車企上市能否順利，也是有條件的。目前來(lái)看，廣汽埃安還有需要完善之處。

一個(gè)有利條件是，廣汽埃安發(fā)展較快，硬件設(shè)施不錯(cuò)。公司建有領(lǐng)先的智能生態(tài)標(biāo)桿工廠，已陸續(xù)推出AIONS、AIONLX、AIONV、AIONY、HyperSSR等多款智能純電新能源汽車產(chǎn)品。

官方披露的數(shù)據(jù)顯示，2020年、2021年及今年1—9月，廣汽埃安新能源車銷量分別為6萬(wàn)輛、12.02萬(wàn)輛、18.23萬(wàn)輛。今年前三季度的銷量較去年同期增長(zhǎng)132.09%。根據(jù)乘用車市場(chǎng)信息聯(lián)席會(huì)數(shù)據(jù)，在今年1—9月的新能源廠商銷量榜中，廣汽埃安位列第五，僅次于比亞迪、上汽通用五菱、特斯拉和吉利汽車。

或許，正是銷量躋身行業(yè)前五，導(dǎo)致廣汽埃安估值超過(guò)千億。

廣汽埃安正在積極擴(kuò)產(chǎn)。今年10月12日，廣汽埃安宣布第二智造中心竣工投產(chǎn)，年產(chǎn)能20萬(wàn)輛。

今年2月，廣汽埃安完成一廠二期產(chǎn)能擴(kuò)建，年產(chǎn)能從10萬(wàn)輛/年提升至20萬(wàn)輛/年。

至此，廣汽埃安的產(chǎn)能已達(dá)到40萬(wàn)輛。

目前，廣汽埃安尚未進(jìn)入盈利期。廣汽集團(tuán)此前發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，2019年至2021年，廣汽埃安實(shí)現(xiàn)的營(yíng)業(yè)收入分別為52.34億元、76.1億元、172.65億元，2021年較2020年猛增了近百億，堪稱是高速增長(zhǎng)。與營(yíng)業(yè)收入對(duì)應(yīng)的是，這三年，其實(shí)現(xiàn)的凈利潤(rùn)分別為-6.21億元、-6.88億元、-13.89億元。

目前，新能源車企大部分因?yàn)樵牧蠞q價(jià)而處于虧損狀態(tài)，隨著成本傳導(dǎo)順暢，或?qū)⑴ぬ潪橛＝衲晟习肽?，廣汽埃安銷售收入為147.87億元，繼續(xù)高速增長(zhǎng)。

行業(yè)數(shù)據(jù)顯示，新能源汽車，40萬(wàn)輛至60萬(wàn)輛的產(chǎn)銷區(qū)間是盈虧平衡線。

分析人士稱，廣汽埃安第二智造中心投產(chǎn)，將使得其最高產(chǎn)能可達(dá)60萬(wàn)輛，加上生產(chǎn)優(yōu)化、成本下降等，未來(lái)有望進(jìn)入盈利期。

廣汽埃安發(fā)力品牌高端化，其主銷車型AIONS、AIONYPlus集中在10萬(wàn)—20萬(wàn)元區(qū)間，AIONVPlus則主攻20萬(wàn)—25萬(wàn)元的市場(chǎng)。其已經(jīng)上市的AIONLXPlus頂配車型千里版定價(jià)46.96萬(wàn)元，尚未正式上市的超跑HyperSSR預(yù)售價(jià)格高達(dá)128.6萬(wàn)—168.6萬(wàn)元。

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