眼下，長華集團(tuán)對于公司的盈利前景似乎有些矛盾。

10月19日晚間，長華集團(tuán)(605018.SH)公告稱，公司董事長、實際控制人王長土提議公司回購股份，回購資金總額不低于人民幣6000萬元，不超過人民幣1.2億元。

王長土表示，這是基于對公司未來持續(xù)穩(wěn)定發(fā)展的信心及價值的認(rèn)可。

值得注意的是，長華集團(tuán)IPO募投項目已于2021年12月投產(chǎn)，2022年進(jìn)入產(chǎn)能爬坡階段，該項目將陸續(xù)為本田提供汽車零部件。

然而，2022年上半年，長華集團(tuán)實現(xiàn)營業(yè)收入7.64億元，同比增長7.86%;凈利潤3030.64萬元，同比下降65.72%，本田帶來的盈利增長并未顯現(xiàn)。

而且，長江商報記者發(fā)現(xiàn)，長華集團(tuán)發(fā)布的2022年限制性股票激勵計劃(草案)中，并未將凈利潤列入激勵計劃，顯得不太自信。

凈利持續(xù)4年下滑

長華集團(tuán)主要從事汽車金屬零部件的研發(fā)、生產(chǎn)與銷售，經(jīng)歷30余年的發(fā)展，已經(jīng)形成了以汽車專用高強(qiáng)度緊固件、沖焊集成件為核心的兩大產(chǎn)品體系。

10月19日晚間，長華集團(tuán)公告稱，公司于10月19日收到公司董事長、實際控制人王長土《關(guān)于提議回購公司股份的函》。

提議函顯示，王長土提議長華集團(tuán)通過集中競價交易方式回購公司股份，回購資金總額不低于人民幣6000萬元，不超過人民幣1.2億元，回購價格不超過董事會通過回購決議前30個交易日公司股票交易均價的150%。

對于提出回購提議，王長土表示，是基于對公司未來持續(xù)穩(wěn)定發(fā)展的信心及價值的認(rèn)可，同時，為了增強(qiáng)公眾投資者對公司的信心，推動公司股票價值的合理回歸，切實保護(hù)全體股東的合法權(quán)益。

二級市場上，長華集團(tuán)股價從2022年4月中下旬到達(dá)高點每股20.51元后，開始震蕩下滑至10月19日的10.86元，5個月下滑了約47%。

王長土表示，將積極推動公司盡快召開董事會審議回購股份事項，并承諾對公司回購股份議案投贊成票。

10月20日9點30分，長華集團(tuán)開盤漲停，報11.95元/股。

然而，長華集團(tuán)的業(yè)績表現(xiàn)，似乎與王長土對公司“穩(wěn)定發(fā)展”的認(rèn)識并不相符。

長江商報記者發(fā)現(xiàn)，從2017年開始，長華集團(tuán)營業(yè)收入一直在15億元上下徘徊，凈利潤已持續(xù)4年下滑。

具體看來，2017年至2021年，長華集團(tuán)營收分別為15.01億元、15.18億元、14.31億元、14.54億元和14.96億元，同比分別增長22.26%、1.15%、-5.77%、1.64%和2.89%;凈利潤分別為2.19億元、2.09億元、2.06億元、2.01億元和1.56億元，同比分別增長13.28%、-4.88%、

-1.50%、-2.33%和-22.34%。

上半年僅完成激勵目標(biāo)42%

進(jìn)入2022年，長華集團(tuán)業(yè)績更讓投資者憂慮。

長華集團(tuán)介紹，公司IPO募投項目已于2021年12月投產(chǎn)，2022年進(jìn)入產(chǎn)能爬坡階段，該項目自2021年開始至2023年將陸續(xù)為本田的燃油車、混合動力及新能源總計八款新車型提供輕量化的鑄鋁沖焊集成副車架及其他汽車零部件，隨著本田新車型的放量，公司產(chǎn)能將快速釋放，開辟了新的利潤增長點，為公司長遠(yuǎn)發(fā)展打下扎實基礎(chǔ)。

但依靠本田的這一新的利潤增長點，卻未挽救長華集團(tuán)下滑的盈利能力。

2022年上半年，長華集團(tuán)實現(xiàn)營業(yè)收入7.64億元，同比增長7.86%;凈利潤3030.64萬元，同比下降65.72%。

不過，對于未來的業(yè)績，長華集團(tuán)卻信心異常。

2022年7月底，長華集團(tuán)發(fā)布2022年限制性股票激勵計劃(草案)顯示，本激勵計劃擬向激勵對象授予的限制性股票數(shù)量為352.80萬股，約占本激勵計劃草案公告時公司股本總額46848.64萬股的0.75%。

草案顯示，本激勵計劃首次授予限制性股票的授予價格為8.13元/股，為公告前1個交易日公司股票交易均價(前1個交易日股票交易總額/前1個交易日股票交易總量)每股16.25元的50%。

因此，長華集團(tuán)達(dá)到股票激勵計劃的目的，股價下降的余地越來越小。

草案顯示，長華集團(tuán)三個解除限售期為2022年至2024年，其中2022年營業(yè)收入目標(biāo)值為18億元、觸發(fā)值為16億元;2023年營業(yè)收入目標(biāo)值為25億元、觸發(fā)值為23億元;2024年營業(yè)收入目標(biāo)值為30億元、觸發(fā)值為27億元。

由此來看，長華集團(tuán)上半年僅完成股票激勵計劃目標(biāo)的42%。

有意思的是，長華集團(tuán)并未以凈利潤為考核目標(biāo)，或許公司早已料到凈利潤將大幅下滑。

客戶集中度相對較高

長華集團(tuán)營業(yè)收入大幅增長的信心來自哪里?

2022年半年報中，長華集團(tuán)介紹，公司非公開三個募投項目“年產(chǎn)20億件汽車高強(qiáng)度緊固件生產(chǎn)線建設(shè)項目(一期)”、“汽車沖焊件(廣清產(chǎn)業(yè)園)生產(chǎn)基地建設(shè)項目(一期)”和“輕量化汽車鋁部件智能化生產(chǎn)基地項目”正有序快速推進(jìn)，目前進(jìn)入設(shè)備安裝階段，預(yù)計2022年12月底完成安裝調(diào)試。

長華集團(tuán)表示，通過購置國際國內(nèi)先進(jìn)生產(chǎn)設(shè)備及檢測設(shè)備，加大智能化、自動化生產(chǎn)覆蓋率，進(jìn)一步提升產(chǎn)品質(zhì)量及生產(chǎn)效率，建設(shè)投產(chǎn)后將為公司規(guī)?；l(fā)展注入新動能，整體盈利能力將上一個新臺階。

不僅如此，長華集團(tuán)主要客戶包含一汽大眾、上汽大眾、上汽通用、長安福特、廣汽本田、東風(fēng)本田、廣汽豐田、一汽豐田、東風(fēng)日產(chǎn)、廣汽三菱、長安馬自達(dá)、神龍汽車、吉利汽車、長城汽車、上汽集團(tuán)、奇瑞汽車、江鈴汽車、一汽轎車等整車主機(jī)廠。

然而，2022年1—6月，長華集團(tuán)前五名客戶銷售額占銷售總額62.01%，客戶集中度相對較高。

長華集團(tuán)表示，若公司主要客戶的經(jīng)營情況出現(xiàn)重大不利變化或公司出現(xiàn)客戶流失的情形，則公司將面臨一定的因客戶集中度較高而導(dǎo)致的經(jīng)營風(fēng)險。

需要提及的是，長華集團(tuán)始終高度重視技術(shù)創(chuàng)新和產(chǎn)品研發(fā)工作，并在長期的研發(fā)實踐中建立了一支穩(wěn)定專業(yè)且高效務(wù)實的研發(fā)團(tuán)隊，2020年、2021年及2022年1—6月研發(fā)投入占營業(yè)收入分別為4.94%、5.45%、5.82%。

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