隨著A股市場(chǎng)交易熱度的提升，券商分析師的研報(bào)獲得了更高的關(guān)注，甚至是投資者的跟隨。

    《證券日?qǐng)?bào)》記者注意到，雖然券商研報(bào)對(duì)于部分非銀行業(yè)金融股估值的看法存在分歧，但是對(duì)銀行股的估值還是普遍非常“友好”。

    此外，從機(jī)構(gòu)們對(duì)上市銀行的調(diào)研頻次來看，其對(duì)于區(qū)域銀行還是非常關(guān)注的，4家銀行在2個(gè)多月內(nèi)已經(jīng)迎來了58家次機(jī)構(gòu)的67人次調(diào)研，其被關(guān)注的問題更是宏觀到“信貸意愿”、微觀到“市場(chǎng)份額”。

    券商研報(bào)力薦銀行股

    由于上市銀行整體估值此前嚴(yán)重低估，即便是經(jīng)過了2月底以來的快速拉升，目前板塊的平均市凈率還未能回到1倍，因此分析師對(duì)于銀行股、尤其是老牌上市銀行還是抱有積極推薦的態(tài)度。即便是最近對(duì)個(gè)別金融股持較為消極態(tài)度的券商，對(duì)于銀行股也是非常期待的。

    中信證券分析師上周提示，關(guān)注處于“政策和業(yè)績(jī)雙窗口期”的銀行的投資機(jī)會(huì)，并表示，“銀行板塊處于政策窗口期和年報(bào)披露季臨近，關(guān)注自上而下政策變化和自下而上業(yè)績(jī)分紅帶來的雙重投資機(jī)會(huì)。盡管銀行股上漲后、板塊平均估值上升，但從長(zhǎng)周期看仍處在底部;而2019年決定銀行經(jīng)營(yíng)的政策、經(jīng)濟(jì)和風(fēng)險(xiǎn)等要素都在朝著有利方向演繹，建議重視銀行股估值提升的投資機(jī)會(huì)。優(yōu)選資產(chǎn)質(zhì)量?jī)?yōu)異、具備息差彈性的銀行，投資組合包括招商銀行、平安銀行、光大銀行、工商銀行、興業(yè)銀行和中國(guó)銀行”。

    此外，平安銀行披露業(yè)績(jī)后，中信證券分析師維持對(duì)其的“增持”評(píng)級(jí)，并表示，“公司受益集團(tuán)支持，仍有望實(shí)現(xiàn)外延式擴(kuò)張;零售與資負(fù)配置轉(zhuǎn)向穩(wěn)健，利好長(zhǎng)期可持續(xù)發(fā)展;大力度風(fēng)險(xiǎn)處置后報(bào)表彈性大;預(yù)測(cè)2019年/2020年歸屬普通股股東每股收益分別為1.58元/1.82元，當(dāng)前股價(jià)對(duì)應(yīng)2019年業(yè)績(jī)?yōu)?.29倍PE/0.9倍PB”。

    華泰證券研究團(tuán)隊(duì)則在3月10日發(fā)表了對(duì)于華夏銀行業(yè)績(jī)快報(bào)的看法，認(rèn)為其“凈息差提升，資本補(bǔ)充打開空間”，“業(yè)績(jī)好于預(yù)期，維持‘買入’評(píng)級(jí)”。對(duì)于平安銀行的年報(bào)，華泰證券認(rèn)為，“零售轉(zhuǎn)型戰(zhàn)略持續(xù)推進(jìn)，且決定2019年把對(duì)公業(yè)務(wù)做精做強(qiáng)有利于進(jìn)一步促使銀行經(jīng)營(yíng)提質(zhì)增效。維持‘買入’評(píng)級(jí)”。而華泰證券對(duì)于金融改革給區(qū)域銀行帶來的機(jī)遇也是十分期待。

    此外，同花順研報(bào)欄目信息顯示，3月份以來，其余多家券商分析師也對(duì)南京銀行、杭州銀行、常熟銀行等個(gè)股、銀行業(yè)整體業(yè)績(jī)預(yù)測(cè)和宏觀數(shù)據(jù)對(duì)于銀行的影響等方面進(jìn)行了點(diǎn)評(píng)，其結(jié)論均為看好。

    當(dāng)然，目前個(gè)別小盤次新銀行股的市凈率超過3倍，甚至已經(jīng)遭遇了投資者“用腳投票”，不排除有券商研報(bào)提示風(fēng)險(xiǎn)(注：可能未被同花順研報(bào)頻道收錄，因此未被納入統(tǒng)計(jì)口徑)，但是券商對(duì)于老牌上市銀行和龍頭上市銀行的態(tài)度還是非常友好的。

    機(jī)構(gòu)58家次調(diào)研4家銀行

    相較于散戶投資者大多無奈的隔空喊話，機(jī)構(gòu)分析師在發(fā)布研報(bào)前或許更習(xí)慣于“當(dāng)面對(duì)質(zhì)”。

    公告顯示，今年以來，至少有4家上市銀行(其余部分上市銀行可能未披露相關(guān)信息)被機(jī)構(gòu)現(xiàn)場(chǎng)調(diào)研7次。

    鑒于多數(shù)調(diào)研都有多家機(jī)構(gòu)同行，因此上市銀行高管們實(shí)際接待的機(jī)構(gòu)數(shù)量為58家次、人員為67人次。其中，常熟銀行除了今年已在2次接待機(jī)構(gòu)調(diào)研外，去年12月份還接待了3次調(diào)研。而寧波銀行、張家港行今年也已經(jīng)各自接待了2次調(diào)研，紫金銀行接待了1次機(jī)構(gòu)調(diào)研。

    此外，上市銀行披露的《投資者關(guān)系活動(dòng)記錄表》顯示，今年以來，“目前信貸供給意愿是否已有明顯回升，信貸計(jì)劃投向何方”是最常被調(diào)研機(jī)構(gòu)問及的話題。此外，機(jī)構(gòu)也很關(guān)心“實(shí)體企業(yè)經(jīng)營(yíng)效益出現(xiàn)波動(dòng)。對(duì)公貸款資產(chǎn)質(zhì)量目前如何”、“銀行貸款定價(jià)和存款成本情況”、“住房按揭貸款的發(fā)放及資產(chǎn)質(zhì)量”、“如何把控小微企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)”、“農(nóng)商行如何本地化服務(wù)”等問題。

    對(duì)于上述問題，常熟銀行表示，“資產(chǎn)端：我行將抓住有利時(shí)機(jī)，持續(xù)優(yōu)化資產(chǎn)業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)，加強(qiáng)政策即時(shí)傳導(dǎo)和額度科學(xué)管控，持續(xù)引導(dǎo)信貸資源向?qū)嶓w、小微、三農(nóng)領(lǐng)域聚集。加快小微金融升級(jí)，優(yōu)化小微資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，進(jìn)一步提升個(gè)人經(jīng)營(yíng)性貸款占比。負(fù)債端：我行將深挖負(fù)債業(yè)務(wù)潛力，創(chuàng)新豐富存款產(chǎn)品，加大精準(zhǔn)營(yíng)銷，狠抓旺季工作，保持儲(chǔ)蓄存款優(yōu)勢(shì)，增強(qiáng)對(duì)公存款穩(wěn)定性，持續(xù)調(diào)整負(fù)債結(jié)構(gòu)，穩(wěn)定綜合融資成本。”

    寧波銀行強(qiáng)調(diào)，“2019年，我行將積極落實(shí)監(jiān)管機(jī)構(gòu)的指示，堅(jiān)持金融服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)，持續(xù)加大對(duì)民營(yíng)和中小企業(yè)的支持”。

    張家港行披露，“結(jié)合2019年的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)，我行將堅(jiān)定差異化經(jīng)營(yíng)定位，信貸資源將重點(diǎn)支持當(dāng)?shù)貙?shí)體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，加大對(duì)民營(yíng)企業(yè)、小微企業(yè)和普惠金融信貸投放力度，堅(jiān)持回歸本源和做小做散”，“我行貸款主要集中投放在張家港地區(qū)。截至2018年三季度末，在張家港地區(qū)的貸款余額占全部貸款余額比重約為60%”。

    紫金銀行表示，“目前信貸供給意愿有所回升。我行信貸儲(chǔ)備較去年同期有所增加，主要體現(xiàn)在戶數(shù)顯著增加，貸款呈現(xiàn)多、小、散的特點(diǎn)。信貸投放較去年同期有所上升，其中實(shí)體經(jīng)濟(jì)投放有所提高，主要集中在批發(fā)零售業(yè)、制造業(yè)、建筑業(yè)和信息傳輸、軟件和信息技術(shù)服務(wù)等行業(yè)。此外，根據(jù)銀保監(jiān)會(huì)下發(fā)的《關(guān)于推進(jìn)農(nóng)村商業(yè)銀行堅(jiān)守定位強(qiáng)化治理提升金融服務(wù)能力的意見》，本行進(jìn)一步提高了小微企業(yè)和涉農(nóng)領(lǐng)域的信貸支持力度，適當(dāng)放寬普惠金融領(lǐng)域貸款行業(yè)、期限管控限制;同時(shí)結(jié)合市場(chǎng)需要，做好小微企業(yè)和涉農(nóng)企業(yè)產(chǎn)品創(chuàng)新，不斷滿足小微企業(yè)和涉農(nóng)企業(yè)貸款需求。多措并舉，確保小微企業(yè)貸款和涉農(nóng)貸款的增速和占比穩(wěn)中有升，轄內(nèi)農(nóng)戶和小微企業(yè)建檔評(píng)級(jí)覆蓋面和授信戶數(shù)有效增加”。

    從機(jī)構(gòu)自身屬性來看，中外資機(jī)構(gòu)都積極調(diào)研銀行股，具體包括券商、基金公司、保險(xiǎn)資管公司、券商資管公司、銀行系資管公司等。

關(guān)鍵詞： 券商研報(bào) 銀行股 銀行