2月22日，安信信托(7.39 +9.97%,診股)(600816.SH)早盤強(qiáng)勢封住漲停板，這是安信信托近5個交易日收獲的第4個漲停。此前，安信信托依規(guī)連續(xù)發(fā)布公告，提示股票交易異常波動和風(fēng)險。

自1月31日股價創(chuàng)下階段新低以來，安信信托的股價從低點(diǎn)已經(jīng)上漲了77%。

實(shí)際上，安信信托在1月末發(fā)布2018年度業(yè)績預(yù)告，2018年業(yè)績首虧，歸屬凈利潤虧損13億至17億元。安信信托對業(yè)績大幅變動解釋稱，“受資本市場波動影響，公司持有的交易性金融資產(chǎn)公允價值下降，部分金融資產(chǎn)需要計提減值準(zhǔn)備。”

值得一提的是，截至2019年1月末，68家信托中銀行間市場已有61家信托公司披露財務(wù)數(shù)據(jù)，合計實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入996.49億元，凈利潤為558.27億元，分別較上年下降了6.16%、6.56%。一位頭部信托公司的管理層人士向時代周報記者分析：“信托業(yè)整體業(yè)績在過去一年都是下滑，通道業(yè)務(wù)縮減后信托資產(chǎn)也少了，主動管理類業(yè)務(wù)受監(jiān)管去通道的影響程度要弱，但受到市場影響更明顯。”。

信托資深研究員袁吉偉在近期接受媒體采訪時表示，目前信托上漲的邏輯還沒有完全得到基本面的支撐，更多是市場偏好以及資金的推動，不一定可持續(xù)。

排名從第二跌至倒數(shù)

據(jù)安信信托2018年度業(yè)績預(yù)告，其預(yù)計2018年實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤為-13億元到-17億元，扣除非經(jīng)常性損益后歸屬于上市公司股東的凈利潤為-14.6億元到-18.6億元。

在2017年年報中，安信信托實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤為36.69億元，歸屬于上市公司股東的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤計35.38億元。不僅預(yù)虧，安信信托的營收數(shù)據(jù)也大幅下降，在信托業(yè)的營收排名也從2017年的第二下滑至倒數(shù)。

實(shí)際上，2018年，安信信托走得極為艱難。

2018年9月底，安信信托發(fā)布公告，“因印紀(jì)傳媒(3.55 +4.41%,診股)股價大幅下降計提近10億元減值準(zhǔn)備”，因此，安信信托在2018年前三季度實(shí)現(xiàn)營收和凈利潤分別為12.8億、0.24億元，分別同比下滑69.5%和99.15%，扣非后凈利潤則同比下降105.11%至負(fù)數(shù)，為-1.38億。

時代周報記者注意到，受股市行情回暖影響，今年2月起，印紀(jì)傳媒的股價多數(shù)交易日表現(xiàn)為上漲，2月1日收盤價為2.64元，2月22日收盤為3.4元，當(dāng)日漲跌幅為8.97%。盡管如此，印紀(jì)傳媒的此番上漲仍是杯水車薪，當(dāng)前股價仍與安信信托2018年2月提出的12.75元/股的價格難相匹配，安信信托受讓股份整體浮虧10.18億元。

印紀(jì)傳媒股價下跌給安信信托實(shí)際帶來了多少損失，安信信托有關(guān)人士向時代周報記者回復(fù)稱：“公司2018年度報告的審計工作正在進(jìn)行之中，具體經(jīng)營數(shù)據(jù)請以公司正式披露年報為準(zhǔn)。”

2018年，在二級市場“折戟”的信托公司并不止安信信托一家。陜國投A(4.43 +9.93%,診股)在其2018年度業(yè)績預(yù)告中表示，其2018年實(shí)現(xiàn)歸屬上市公司股東的凈利潤為3.27億元，同比下降7.07%，業(yè)績變動原因同樣為對持有金融資產(chǎn)減值。

陜國投A公告顯示，其對中廣核技(8.45 +4.19%,診股)、蘇寧環(huán)球(3.56 +4.40%,診股)、華邦健康(5.36 +3.68%,診股)等3支股票的累計計提可供出售金融資產(chǎn)減值準(zhǔn)備1.97億元，預(yù)計將減少凈利潤1.47億元。

在對業(yè)績變動的原因中，安信信托稱，2018年 “手續(xù)費(fèi)及傭金收入同比有所下降”。據(jù)其2018年三季度報，截至2018年9月末實(shí)現(xiàn)的手續(xù)費(fèi)及傭金收入為24.07億元，較去年同期的36.63億元減少了12.56億元，同比降幅達(dá)34.29%。

“為提升盈利能力，安信信托在2019年主要將進(jìn)一步提升主動管理水平，提升信托報酬率，并進(jìn)一步發(fā)展財富管理及業(yè)務(wù)創(chuàng)新等業(yè)務(wù)。”安信信托有關(guān)人士對時代周報記者表示。

另外，安信信托在2018年還出現(xiàn)了高層變動，總裁楊曉波已在2018年10月提出辭職，至目前仍由董事邵明安代為全面負(fù)責(zé)經(jīng)營管理工作。

信托整體業(yè)績下滑

“經(jīng)營壓力的增加對于行業(yè)而言不僅是一個整體現(xiàn)象，也是一個較為普遍的現(xiàn)象。”中誠信托在近期發(fā)布的研究報告表示，在61家信托公司中，33家出現(xiàn)利潤總額同比下降，行業(yè)整體的ROE近年來持續(xù)下滑。數(shù)據(jù)顯示，61家信托公司在2018年 ROE均值為10.37%，較2017年下降1.85個百分點(diǎn)。

陜國投A在其2018年業(yè)績預(yù)告中稱，2018年實(shí)現(xiàn)營收10.27億元，同比下降10.71%，而2018年末信托資產(chǎn)較2017年末的4532.22億元的降幅達(dá)36.12%，僅為2895.24億元;平安信托的業(yè)績快報顯示其較2017年末的業(yè)績同樣下滑明顯，其2018年實(shí)現(xiàn)營收49.78億元，為同比降幅17.38%。

“2018年業(yè)績出幅變動，是因固有業(yè)務(wù)退出減少。”平安信托有關(guān)人士向時代周報記者表示，“固有業(yè)務(wù)退出減少是公司進(jìn)行主動管理的結(jié)果，2018年是平安信托的轉(zhuǎn)型之年，基于對宏觀經(jīng)濟(jì)的專業(yè)判斷，重點(diǎn)進(jìn)行了業(yè)務(wù)布局而非價值兌現(xiàn)。”

值得一提的是，在信托業(yè)業(yè)績整體下滑的形勢中，一些傳統(tǒng)頭部信托公司的經(jīng)營利潤保持著相對的穩(wěn)健，中信信托、平安信托、重慶信托在2018年分別實(shí)現(xiàn)凈利潤34.2億元、31.74億元和30.56億元，以超30億元的凈利潤表現(xiàn)，位列業(yè)內(nèi)業(yè)績的前三席;而在2017年凈利潤的前三甲為平安信托、安信信托和中信信托，凈利潤分別為39.07億元、36.68億元、35.90億元。

新世紀(jì)評級在近期的信托業(yè)研報評價稱，大型信托公司依托強(qiáng)大的資本實(shí)力和更優(yōu)質(zhì)的資源稟賦，在主動管理類業(yè)務(wù)的布局更為前瞻，另與銀信合作關(guān)系更為緊密，市場知名度更高，因此信托產(chǎn)品的募集能力更強(qiáng)。“總體來說，監(jiān)管高壓態(tài)勢之下，大型信托公司的競爭優(yōu)勢相對領(lǐng)先中小信托公司。”該份研報稱。

據(jù)中國信托業(yè)協(xié)會最新數(shù)據(jù)，截至2018年3季度末，信托業(yè)全行業(yè)利潤總額494.43億元，同比下降10.72%;行業(yè)管理信托資產(chǎn)余額23.14萬億元，較2季度末下降了1.13萬億元，信托資產(chǎn)規(guī)模的季度同比增速為-5.19%。

對此，中國信托業(yè)協(xié)會特約研究員王玉國在評析報告中稱，這是自2010年季度統(tǒng)計數(shù)據(jù)以來首次跌入負(fù)值區(qū)間，“面對復(fù)雜的形勢，信托業(yè)管理資產(chǎn)規(guī)模繼續(xù)回落，發(fā)展效益水平下滑，風(fēng)險暴露有所上升。”

從風(fēng)險資產(chǎn)規(guī)模和風(fēng)險項(xiàng)目數(shù)量的變動來看，截至2018年9月末，信托業(yè)風(fēng)險項(xiàng)目個數(shù)832個，較上年末增加38.44%;信托風(fēng)險項(xiàng)目金額合計2159.73億元，較上年末上升64.32%。由此可見，違約風(fēng)險仍是盤桓在信托業(yè)上方的“達(dá)摩克里斯之劍”。

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