2014年起便縈繞在國(guó)內(nèi)奶牛養(yǎng)殖戶頭頂?shù)?ldquo;倒奶殺牛”噩夢(mèng)，如今依然未能明顯緩解。近日，國(guó)務(wù)院辦公廳印發(fā)的《關(guān)于推進(jìn)奶業(yè)振興保障乳品質(zhì)量安全的意見》(下稱《意見》)，再度提出全面部署加快奶業(yè)振興。

業(yè)內(nèi)人士指出，我國(guó)乳業(yè)上游生產(chǎn)缺乏先天優(yōu)勢(shì)，因此長(zhǎng)期存在虧損困局。《意見》若得以貫徹施行，將有利于行業(yè)整體改善。

“倒奶”噩夢(mèng)仍存

“去年、前年奶牛養(yǎng)殖散戶倒奶、殺牛、去養(yǎng)的消息依然存在。大型上市企業(yè)可以通過延伸產(chǎn)業(yè)鏈、集約化生產(chǎn)壓縮成本，但散戶長(zhǎng)期掙扎在虧損線上，持續(xù)生產(chǎn)困難。”談及如今國(guó)內(nèi)乳業(yè)現(xiàn)狀，知名乳業(yè)專家王丁棉接受證券時(shí)報(bào)·e公司記者采訪時(shí)這樣回應(yīng)。

2014年起，受國(guó)外低價(jià)奶源進(jìn)口量增大、國(guó)內(nèi)乳企紛紛提高自建牧場(chǎng)比例等因素影響，散戶奶農(nóng)手中奶源持續(xù)面臨賣不上價(jià)、遭遇拒收的現(xiàn)實(shí)，“倒奶殺牛”聲音四起。雖然經(jīng)過市場(chǎng)長(zhǎng)期調(diào)節(jié)，但如今這種奶賤傷農(nóng)的情況仍未有明顯改觀。

據(jù)王丁棉介紹，如今蒙牛、伊利等大型乳企的鮮奶收購(gòu)價(jià)在3.2元/公斤左右，此前雖一度達(dá)到過3.4元/公斤，但持續(xù)時(shí)間并不長(zhǎng)。刨除固定資產(chǎn)成本等，養(yǎng)殖戶每公斤牛奶的成本在3元以上，也就是說如今養(yǎng)牛產(chǎn)奶依然不賺錢。

但主要專注于上游牧場(chǎng)原奶供應(yīng)的現(xiàn)代牧業(yè)、西部牧業(yè)等，就只能依靠政府補(bǔ)貼維持生產(chǎn)。

中原證券分析師劉冉稱，在乳業(yè)生產(chǎn)方面，中國(guó)沒有先天優(yōu)勢(shì)。一方面因?yàn)闆]有乳牛飼養(yǎng)需要的苜蓿草，飼養(yǎng)飼料需要大量進(jìn)口，這就大大提升了養(yǎng)殖成本，導(dǎo)致國(guó)內(nèi)奶源價(jià)格比新西蘭、澳大利亞等國(guó)高出一倍多;另一方面，承受成本壓力的畜牧業(yè)，還要面臨下游消費(fèi)端競(jìng)爭(zhēng)激烈，導(dǎo)致漲價(jià)困難，養(yǎng)奶牛、產(chǎn)原奶難有盈利。此外，國(guó)內(nèi)土地貴、環(huán)保成本高等因素，也對(duì)養(yǎng)殖企業(yè)成本形成壓力。目前伊利股份、光明乳業(yè)等大型乳企通過終端銷售，盈利能力尚較為可觀，

財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示，作為新疆地區(qū)集奶牛集約化養(yǎng)殖、種畜繁育、優(yōu)質(zhì)生鮮乳供應(yīng)于一體的龍頭企業(yè)，西部牧業(yè)2016年凈利潤(rùn)虧損5221.47萬(wàn)元，同比下滑325.91%;2017年公司再度虧損3.67億元，同比下滑602.91%。到2018年一季度，公司凈利潤(rùn)依然虧損3573.09萬(wàn)元，同比下滑103.18%。

作為我國(guó)最大的乳牛畜牧公司及最大的原料奶生產(chǎn)商，現(xiàn)代牧業(yè)2016年、2017年的凈利潤(rùn)也分別虧損9.21億元、9.73億元。

在此背景下，6月11日國(guó)務(wù)院辦公廳發(fā)布的《意見》提出，到2020年，國(guó)內(nèi)100頭以上規(guī)模養(yǎng)殖比重超過65%，奶源自給率保持在70%以上的發(fā)展目標(biāo)，無(wú)疑為行業(yè)打了一劑強(qiáng)心針。

受利好消息影響，6月12日開盤，A股乳業(yè)板塊整體走強(qiáng)。截至收盤，三元股份漲停，燕塘乳業(yè)漲5.62%，莊園牧場(chǎng)、伊利股份、光明乳業(yè)均漲逾3%，西部牧業(yè)漲2.89%。港股市場(chǎng)上，蒙牛乳業(yè)漲3.48%，中國(guó)圣牧漲2.53%，現(xiàn)代牧業(yè)漲4.76%。

乳企擴(kuò)張持續(xù)

渠道下沉

雖然國(guó)內(nèi)乳業(yè)出現(xiàn)諸多困境，但當(dāng)前國(guó)內(nèi)乳業(yè)一直在持續(xù)加大產(chǎn)業(yè)布局步伐。2017年，蒙牛乳業(yè)通過增持現(xiàn)代牧業(yè)成為其控股股東。伊利股份也曾試圖收購(gòu)中國(guó)圣牧，并在2017年參與收購(gòu)達(dá)能旗下酸奶品牌Stonyfield。

就在6月8日晚，莊園牧場(chǎng)公告稱，公司正在籌劃收購(gòu)參股子公司股權(quán)事項(xiàng)。標(biāo)的公司西安東方乳業(yè)有限公司主要從事乳制品和蛋白飲料的生產(chǎn)銷售。

近年來，我國(guó)規(guī)模牧場(chǎng)不斷擴(kuò)張，優(yōu)質(zhì)原奶供給增加。據(jù)中國(guó)奶業(yè)協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)，2016年全國(guó)奶牛存欄1413萬(wàn)頭，規(guī)?；B(yǎng)殖比重53%。該協(xié)會(huì)披露的可跟蹤3年的17家規(guī)模牧場(chǎng)數(shù)據(jù)中，2014年-2016年牧場(chǎng)存欄分別為85萬(wàn)頭、96萬(wàn)頭、104萬(wàn)頭，2015年-2016年同比增長(zhǎng)12.8%、9%，2014年-2016年牛奶產(chǎn)量分別為345萬(wàn)噸、392萬(wàn)噸、462萬(wàn)噸，2015年-2016年同比增長(zhǎng)13.6%、17.7%。

“畜牧養(yǎng)殖行業(yè)企業(yè)今年都在持續(xù)布局，養(yǎng)豬行業(yè)的龍頭溫氏牧業(yè)也在不斷并購(gòu)別家的產(chǎn)能和市場(chǎng)、品牌。”劉冉稱，不僅奶牛、生豬，啤酒、白酒等行業(yè)如今都在經(jīng)歷這樣一個(gè)過程。前期產(chǎn)能肆意擴(kuò)張，產(chǎn)能過剩，目前就需要把冗余的產(chǎn)能整合，從而實(shí)現(xiàn)企業(yè)利潤(rùn)率提高，市場(chǎng)端競(jìng)爭(zhēng)降低，成本壓縮。

對(duì)于乳企而言，鄉(xiāng)鎮(zhèn)市場(chǎng)或?qū)⒊蔀樾碌呢?cái)富洼地。

在分析我國(guó)乳業(yè)發(fā)展機(jī)遇時(shí)，招商證券研報(bào)表示，一個(gè)農(nóng)民進(jìn)入城鎮(zhèn)定居，口糧減少三分之一，但奶制品消費(fèi)增加1倍。隨著城鎮(zhèn)化率的提高，三四線城市人均乳制品消費(fèi)量也會(huì)隨之提升。

劉冉接受采訪時(shí)稱，相比行業(yè)龍頭企業(yè)，其更看好三四線城市乳制品上市公司的發(fā)展。隨著消費(fèi)升級(jí)，乳制品的消費(fèi)半徑必然要縮短，才能保證牛奶的新鮮度和對(duì)市場(chǎng)的反應(yīng)程度。只有銷售半徑縮小，才能提升消費(fèi)品質(zhì)。未來乳業(yè)利潤(rùn)將會(huì)向三四線城市的乳企集中，當(dāng)然這個(gè)發(fā)展過程是緩慢的。

作為鄉(xiāng)鎮(zhèn)乳業(yè)龍頭，科迪乳業(yè)董事長(zhǎng)、科迪集團(tuán)董事長(zhǎng)、總裁張清海曾表示，目前農(nóng)村有很多消費(fèi)者有新鮮乳品需求，但在縣城的消費(fèi)者都很難買到新鮮的鮮奶，更不用說鄉(xiāng)鎮(zhèn)和農(nóng)村消費(fèi)者了。

據(jù)了解，2017年以來，科迪乳業(yè)加大了對(duì)鄉(xiāng)鎮(zhèn)渠道的布局，同時(shí)縮減常溫奶供應(yīng)比例，提升對(duì)消費(fèi)半徑有高要求的低溫奶生產(chǎn)。公司常溫乳制品業(yè)務(wù)收入占比已由2014年的88.4%降至2017年的65.80%，低溫乳制品占比則升至31.48%。2017年公司凈利潤(rùn)增長(zhǎng)超過41%。

政策有待落地

在乳業(yè)發(fā)展仍具較大空間的市場(chǎng)環(huán)境下，本次《意見》的發(fā)布，將對(duì)行業(yè)上下游形成全面利好。

《意見》提出，到2020年，奶業(yè)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革取得實(shí)質(zhì)性成效，奶業(yè)現(xiàn)代化建設(shè)取得明顯進(jìn)展。奶業(yè)綜合生產(chǎn)能力大幅提升，100頭以上規(guī)模養(yǎng)殖比重超過65%，奶源自給率保持在70%以上。到2025年，奶業(yè)實(shí)現(xiàn)全面振興，基本實(shí)現(xiàn)現(xiàn)代化，奶源基地、產(chǎn)品加工、乳品質(zhì)量和產(chǎn)業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力整體水平進(jìn)入世界先進(jìn)行列。在加工環(huán)節(jié)，重點(diǎn)支持嬰幼兒配方乳粉企業(yè)兼并重組、乳品質(zhì)量安全追溯體系建設(shè)。鼓勵(lì)社會(huì)資本按照市場(chǎng)化原則設(shè)立奶業(yè)產(chǎn)業(yè)基金，放大資金支持效應(yīng)。強(qiáng)化金融保險(xiǎn)支持，鼓勵(lì)金融機(jī)構(gòu)開展奶畜活體抵押貸款和養(yǎng)殖場(chǎng)抵押貸款等信貸產(chǎn)品創(chuàng)新。

“近年來國(guó)家針對(duì)乳業(yè)出臺(tái)了多項(xiàng)政策。政策扶持對(duì)企業(yè)一定是利好，關(guān)鍵看是否能夠落地。如果本次政策內(nèi)容都兌現(xiàn)了，整個(gè)奶業(yè)將有很大改觀。”王丁棉指出，當(dāng)前國(guó)內(nèi)乳業(yè)的關(guān)鍵問題是上下游對(duì)接問題。上游養(yǎng)殖業(yè)的重點(diǎn)在于如何保護(hù)奶農(nóng)養(yǎng)牛的積極性，而能夠提升奶農(nóng)積極性的，一個(gè)是奶價(jià)，一個(gè)是企業(yè)拒收現(xiàn)象的改善。對(duì)于下游而言，消費(fèi)者信心要逐步樹立。這一頭一尾解決好，中國(guó)奶業(yè)一半問題就解決了。

他指出，目前我國(guó)進(jìn)口大包粉的比例還是很大，2016年進(jìn)口量為70萬(wàn)噸，2017年為90萬(wàn)噸，2014年達(dá)到過118萬(wàn)噸。去年我國(guó)原奶產(chǎn)量在3550萬(wàn)噸左右，按照1：8的比例復(fù)原原乳，進(jìn)口大包粉占比達(dá)到20%上下。因此對(duì)于本次《意見》中提出要求2020年奶源自給率達(dá)到70%的目標(biāo)實(shí)現(xiàn)難度不大。

關(guān)鍵詞： 乳業(yè)振興 股價(jià)