8月21日國內期貨收盤多數上漲，而純堿期貨領漲大宗商品市場。早盤純堿8個合約罕見集體漲停，一舉將大宗商品指數拉回牛市區(qū)間，化工板塊也順勢上漲。不過，有業(yè)內人士表示，純堿本輪反彈一部分原因是市場消息刺激所致，但也有另一部分原因與市場空頭大幅減倉有關。

值得關注的是，近日純堿市場有多則消息傳出，例如某山集團200萬噸新產能產成品不合格、某現貨企業(yè)因環(huán)保停機等小作文，這些消息持續(xù)攪動市場神經。受市場消息影響，純堿期貨大幅拉升，主力2401合約一度漲停。截至當日收盤報1838元/噸，漲幅9%。夜盤開盤后，純堿期貨繼續(xù)大漲，截至21：15分純堿期貨2401合約暫報收于1908元/噸，漲幅7.22%。

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純堿期貨57個交易日漲35%

8月21日純堿強勢領漲大宗市場，2309、2310、2311、2312、2401、2402、2403、2404月合約全面漲停，主力盤中空頭大幅減倉。8月初純堿期貨重心小幅回落，后期隨著現貨供應轉緊，行情企穩(wěn)反彈。上周純堿廠家?guī)齑嬖偎v史新低，市場對交割貨源不足擔憂再起，近月合約表現強勢。

據了解，自6月1日至8月21日，純堿期貨2401合約57個交易日漲幅達34.57%。對此，方正中期分析師魏朝明接受《華夏時報》記者采訪時表示，受階段性供需緊張狀況影響，純堿現貨價格周末跳漲。周末純堿現貨2500-2600元/噸，個別輕堿成交價格最高到了2700元/噸以上。

魏朝明表示，周一消息顯示部分廠家重堿出廠價上調至3000元/噸，純堿企業(yè)的訂單基本上到9月中旬至下旬。純堿現貨價格上漲主要還是由于近月現貨價格偏緊。部分企業(yè)因環(huán)保問題停產只是行情的推動因素之一。此外，7月份純堿進口銳減，日內多地現貨價格寬幅提漲，華北地區(qū)主流報價亦同步上調。

海關數據顯示，2023年7月中國進口純堿0.15萬噸，同比下降80.36%，環(huán)比下降92.81%；2023年1-7月進口純堿累計約20.63萬噸，同比去年同期增長109%，進口量增加約10.76萬噸。2023年7月中國出口純堿15.51萬噸，同比下降25.94%，環(huán)比下降4.86%；2023年1-7月累計出口純堿111.42萬噸，同比增長20%，出口量增加約18.69萬噸。國內貨源凈出口增多，市場預期貨源偏緊格局有所加重。

國內純堿企業(yè)開工率81.96%

“一方面玻璃作為純堿最大的下游，其生產具有連貫性，能夠支撐純堿需求。另一方面，玻璃企業(yè)利潤回升，刺激產線點火。據隆眾資訊統(tǒng)計，截至上周，浮法玻璃產線開工條數為247條，對比年初增加9條產線?！便y河期貨分析師李軒怡接受《華夏時報》記者采訪時表示。

裝置整體穩(wěn)定，開工小幅提升。近期純堿設備大穩(wěn)小動，檢修裝置陸續(xù)復產，個別企業(yè)新增檢修計劃。截至8月18日，國內純堿開工率81.96%，環(huán)比開工率增加約2個百分點，上周純堿產量55.95萬噸，漲幅2.08%，整體開工低位震蕩，產量窄幅提升。

庫存處于低位，進口貨源銳減。近期堿廠產銷維持，純堿企業(yè)貨源緊張，有企業(yè)不接單。7月純堿進口銳減至0.15萬噸，環(huán)比減少1.91萬噸。截至8月17日，國內純堿廠家總庫存16.47萬噸，環(huán)比下降4.30萬噸，下降20.70%。當前純堿庫存再度下滑至歷史最低水平，廠家隨用隨采。遠興投產、提量進度不及預期，檢修季市場存在供需缺口。

“此前下游以剛需采購為主，原材料庫存低位運行。當前全產業(yè)鏈庫存低位，現貨緊張漲價刺激下，下游拿貨積極性提升，投機需求增加，進一步加劇純堿緊張的態(tài)勢?，F貨情況表現為現貨資源緊張，部分純堿企業(yè)不接訂單，已有訂單量到月初或下月初。整體貨源緊張，有價無量?！崩钴庘邮堋度A夏時報》記者采訪時表示。

機構建議遠月合約逢高做空

“在供給端增量不及預期的背景下，現貨供給緊張，近月交割貨源不足，從而導致的市場多頭仍然堅持看多做多的策略。接下來市場需要關注新增產能項目進度，包括遠興一二線的達產情況，金山產能爬坡進度，以及下游采購情緒和庫存變化?！逼谪浭袌鼋灰渍呃钚缹Α度A夏時報》記者表示。

魏朝明也表示，近期純堿價格受到庫存創(chuàng)出歷史同期新低的支撐，當前純堿供應處于季節(jié)性低位，疊加青海地區(qū)部分堿廠受環(huán)保問題影響負荷下降并停產檢修，安徽德邦30萬噸裝置因安全生產事故停產檢修，遠興能源及金山新產能投放不及預期，純堿出現了供不應求的情況。

不過，魏朝明稱，在低庫存情況下，現貨價格上漲對期價有較強支撐，近月合約短期期價仍偏強運行。而隨著時間推移，檢修季結束，以及新增產能的逐步投放，遠月合約純堿累庫速度加快，期價上行驅動偏弱，操作上等待近月合約上漲放緩之后逢高做空遠月合約，套利上以正套為主。

針對純堿后期走勢，李軒怡也表示，隨著夏季檢修的影響逐步下降，周度產量及開工率都有所提升，但廠家?guī)齑胬^續(xù)去庫?，F貨價格漲幅較大，市場反應有價無貨，純堿待發(fā)訂單進一步下降。供給端遠興達產不及預期，遠水解不了近渴，市場判斷純堿累庫轉換節(jié)點要到8月末到9月初，近月現貨緊張短期難以緩解下，近月偏強走勢為主，遠月合約受其帶動上漲幅度較大。強現實和弱預期博弈較大，建議短期觀望，待轉勢信號明確后高位介入遠月空單。

與此同時，東證期貨也發(fā)布報告稱，短期看，安徽德邦化工爆炸疊加由于遠興負荷提升較慢，加支檢修季，對盤面構成提振。基本面整體供需偏緊下，下游低庫存企業(yè)采購意向強，純堿廠家待發(fā)訂單充足，雖然遠興能源及三季度有增產預期，但難以緩解當前現貨緊俏的結構，預計短期純堿走勢強勢。中長期，四季度隨著供應壓力極大釋放，純堿價格重心或將進一步下移。

（文章來源：華夏時報）

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