日前,云端人力資源管理解決方案提供商北森控股(以下簡(jiǎn)稱北森)正式向港交所遞交招股說明書,擬主板掛牌上市,摩根士丹利和中金公司擔(dān)任聯(lián)席保薦人。

招股書顯示,作為中國(guó)最大的云端HCM解決方案提供商,北森打造的iTalentX是業(yè)內(nèi)首個(gè)亦是唯一一個(gè)提供全套云端應(yīng)用的平臺(tái),涵蓋企業(yè)與員工從招聘、測(cè)評(píng)、核心人力、績(jī)效、學(xué)習(xí)及其他等全生命周期的HCM需求。同時(shí),北森也是中國(guó)唯一一家已構(gòu)建統(tǒng)一開放的PaaS平臺(tái)的云端HCM解決方案提供商,極大提高開發(fā)效率,支持快速應(yīng)用拓展,以應(yīng)對(duì)客戶不斷變化的業(yè)務(wù)需求。

此番沖刺HR SaaS第一股,北森頗受關(guān)注,針對(duì)其招股書中披露的相關(guān)數(shù)據(jù),我們也總結(jié)了五大看點(diǎn)。

看點(diǎn)一:中國(guó)最大HCM SaaS平臺(tái),中大型客戶4500家

根據(jù)灼識(shí)咨詢,以2020年收入計(jì)算,北森是中國(guó)最大的云端HCM解決方案提供商。2020年,北森占有12.0%的市場(chǎng)份額,高于同年第二和第三大企業(yè)的總和。

北森主要為跨行業(yè)的大中型公司提供產(chǎn)品與服務(wù)。截至2021年9月30日,客戶數(shù)量已達(dá)到4500家,涵蓋科技、房地產(chǎn)、金融服務(wù)以及汽車及制造行業(yè)的絕大部分前十企業(yè)以及近70%的《財(cái)富》中國(guó)500強(qiáng)。

看點(diǎn)二:總預(yù)定額、營(yíng)收連續(xù)雙增長(zhǎng),市場(chǎng)優(yōu)勢(shì)顯著

作為衡量SaaS公司企業(yè)營(yíng)收的重要數(shù)據(jù)指標(biāo),招股書顯示,截至2019年3月31日、2020年3月31日和2021年3月31日止財(cái)年以及截至2021年9月30日止過去12個(gè)月,北森總預(yù)訂額分別為4.37億元,5.70億元,7.29億元和8.30億元。

連續(xù)增長(zhǎng)的預(yù)定額也確實(shí)帶來了良好的營(yíng)收表現(xiàn)。截至2019年3月31日、2020年3月31日和2021年3月31日止財(cái)年以及2021年9月30日止過去6個(gè)月,北森的營(yíng)收總額分別為3.82億元、4.59億元、5.56億元以及3.13億元。

總預(yù)定額與營(yíng)收均實(shí)現(xiàn)連續(xù)增長(zhǎng),為其長(zhǎng)期可持續(xù)的市場(chǎng)領(lǐng)先地位奠定基礎(chǔ)。

看點(diǎn)三:毛利、收入留存比肩頂尖SaaS企業(yè)

根據(jù)招股書,截至2019、2020、2021年3月31日止年度,公司毛利率分別為60.6%、59.8%、66.4%,遠(yuǎn)超中國(guó)已上市的SaaS公司,緊追世界SaaS標(biāo)桿企業(yè)Sales force的70%,同時(shí),毛利率數(shù)據(jù)逐年提升意味著北森盈利能力穩(wěn)步增長(zhǎng)。

此外, 過去幾年,北森的訂閱收入留存率也在穩(wěn)步提高:從2019年4月1日截至2020年3月31日止,該數(shù)據(jù)為105%;從2020年4月1日截至2021年3月31日止,該數(shù)據(jù)上升至113%,高于美國(guó)SaaS企業(yè)中位數(shù);而從2020年10月1日截至2021年9月30日,該數(shù)據(jù)進(jìn)一步上升至119%。持續(xù)提升的續(xù)訂率,說明北森的客戶留存度、信賴度,都在一路向好。

SaaS訂閱模式使北森能夠促進(jìn)客戶的成功及長(zhǎng)期增長(zhǎng),并從中獲益,也使市場(chǎng)能夠更好預(yù)見其未來經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)。

看點(diǎn)四:經(jīng)營(yíng)效率優(yōu)化,資金充沛支撐未來增長(zhǎng)

截至2019年、2020年及2021年3月31日止財(cái)年以及截至2021年9月30日止過去6個(gè)月,毛利率分別為60.6%、59.8%、66.4%及60.4%;同期間,銷售及營(yíng)銷開支占收入的比例分別為54.1%、64.4%、51.1%及49.8%,整體經(jīng)營(yíng)效率有所提升。

同時(shí),根據(jù)招股書附錄數(shù)據(jù),截至2021年9月30日,按照公平值計(jì)入損益的金融資產(chǎn)中,公司流動(dòng)資產(chǎn)為人民幣3.06億;現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物銀行及手頭現(xiàn)金(a)為人民幣15.25億元,總計(jì)超過18億人民幣。

充沛的資金、日漸優(yōu)化的經(jīng)營(yíng)效率將進(jìn)一步支撐北森的增長(zhǎng)策略:持續(xù)升級(jí)一體化云端HCM解決方案;拓展至更多樣化的客戶群,為客戶帶來更多長(zhǎng)期價(jià)值;發(fā)展PaaS基礎(chǔ)設(shè)施,為開發(fā)者及業(yè)務(wù)伙伴構(gòu)建開放生態(tài)系統(tǒng);吸引及留住人才。

看點(diǎn)五:高額研發(fā)投入做基礎(chǔ),頭部企業(yè)助力搶占更多機(jī)會(huì)

北森招股書顯示,截至2019年、2020年及2021年3月31日止財(cái)年以及截至2021年9月30日止六個(gè)月,更是分別產(chǎn)生研發(fā)開支1.46億、2.15億、2.12億和1.25億。研發(fā)能力和加強(qiáng)關(guān)鍵技術(shù)的突破,持續(xù)構(gòu)建云端HCM解決方案為中心的PaaS基礎(chǔ)設(shè)施及生態(tài)系統(tǒng),一方面提升了客戶的體驗(yàn)效果,同時(shí)為公司節(jié)省了開發(fā)成本。

根據(jù)灼識(shí)咨詢數(shù)據(jù)顯示,中國(guó)是全球最大的HCM市場(chǎng)之一,2020年的市場(chǎng)規(guī)模為人民幣3,199億元,并預(yù)計(jì)2026年該市場(chǎng)將增至人民幣8756億元,2020-2026年的復(fù)合增長(zhǎng)率為18.3%。

2020年云端HCM解決方案在中國(guó)HCM市場(chǎng)中的滲透率僅為1.4%,而美國(guó)為24.5%,表明云端HCM解決方案提供商將面臨巨大的搶占市場(chǎng)的機(jī)會(huì)。作為中國(guó)云端HCM解決方案市場(chǎng)的領(lǐng)導(dǎo)者、人力資源管理服務(wù)的首選品牌,北森產(chǎn)品及布局優(yōu)勢(shì)或有助于推動(dòng)其未來發(fā)展。

免責(zé)聲明：市場(chǎng)有風(fēng)險(xiǎn)，選擇需謹(jǐn)慎！此文僅供參考，不作買賣依據(jù)。

關(guān)鍵詞： 巨虧 誤讀 北森