21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者朱麗娜實(shí)習(xí)生周倬睿香港報(bào)道

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今年以來，全球主要經(jīng)濟(jì)體正在逐步復(fù)蘇，但近年來“黑天鵝”事件頻發(fā)，全球經(jīng)濟(jì)面臨多重壓力和不確定性，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇之路道阻且長(zhǎng)、挑戰(zhàn)重重。

近期，國(guó)際貨幣基金組織將今年全球經(jīng)濟(jì)增速預(yù)期下調(diào)至2.8%，其中美國(guó)、歐元區(qū)、英國(guó)的增速預(yù)期分別被調(diào)降至1.6%、0.8%和-0.3%。值得注意的是，該組織稱經(jīng)濟(jì)放緩趨勢(shì)將主要集中在發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體。

與此同時(shí)，新興經(jīng)濟(jì)體經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇表現(xiàn)強(qiáng)勁，與發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體的頹勢(shì)形成鮮明對(duì)此。全球新興經(jīng)濟(jì)體平均增速高達(dá)發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體平均增速的兩倍。國(guó)際金融協(xié)會(huì)（IIF）經(jīng)濟(jì)學(xué)家Robin Brook和Jonathan Fortun指出，美國(guó)和全球經(jīng)濟(jì)仍有可能出現(xiàn)所謂的“軟著陸”，這將吸引投資者資本流入新興市場(chǎng)。

根據(jù)IIF的預(yù)測(cè)，今年新興市場(chǎng)的外資流入將持續(xù)增加，而資本流出則將放緩，因此整體新興市場(chǎng)的資本凈流出預(yù)計(jì)將由2022年的5220億美元大幅下降至1730億美元。

新冠疫情后，新興經(jīng)濟(jì)體經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇之路將會(huì)如何發(fā)展？外資對(duì)于中國(guó)資產(chǎn)的投資興趣如何？哪些指標(biāo)是當(dāng)下外資投資中國(guó)資產(chǎn)時(shí)所關(guān)注的？香港作為重要的全球金融中心是否仍對(duì)外國(guó)投資者具有不可替代的吸引力？

麥樸思（Mark Mobius）早在上個(gè)世紀(jì)80年代便率先投資新興市場(chǎng)。他曾是全球資管巨頭富蘭克林鄧普頓基金管理公司（Franklin Templeton Investment）的明星基金經(jīng)理，并創(chuàng)立了全球首個(gè)新興市場(chǎng)基金——封閉式基金坦普爾頓新興市場(chǎng)基金（EMF）。目前，該基金的規(guī)模已增長(zhǎng)至300億美元。故而麥樸思有“新興市場(chǎng)教父”之稱。

2018年退休后，他自立門戶，在倫敦創(chuàng)立了Mobius Capital Partners，86歲的他依然在新興市場(chǎng)尋覓投資機(jī)會(huì)。

6月15日-16日，首屆格林威治-香港論壇（GEF-Hong Kong）在港交所舉行。南方財(cái)經(jīng)全媒體集團(tuán)是本次論壇的媒體合作伙伴。會(huì)議期間，麥樸思做客灣區(qū)金融大咖會(huì)，就香港的國(guó)際金融中心角色、新興市場(chǎng)投資、中國(guó)消費(fèi)市場(chǎng)等熱點(diǎn)話題進(jìn)行了探討。

印度市場(chǎng)增長(zhǎng)亮眼

《21世紀(jì)》：時(shí)隔四年再來香港，你對(duì)這座城市的印象如何？

麥樸思：我對(duì)香港的印象非常好。時(shí)隔四年再來，香港有了很多新的建筑，發(fā)展相當(dāng)不錯(cuò)。

《21世紀(jì)》：你最近一直在談?wù)撚《仁袌?chǎng)，今年印度市場(chǎng)有何亮點(diǎn)？

麥樸思：印度市場(chǎng)最重要亮點(diǎn)應(yīng)當(dāng)是技術(shù)的進(jìn)步。技術(shù)進(jìn)步對(duì)于印度經(jīng)濟(jì)發(fā)展產(chǎn)生了巨大的影響，由于技術(shù)進(jìn)步印度經(jīng)濟(jì)以7%的速度增長(zhǎng)，讓印度成為全世界經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率最高的國(guó)家。當(dāng)然，這與印度經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)水平較低緊密相關(guān)。

《21世紀(jì)》：有人認(rèn)為印度會(huì)成為下一個(gè)中國(guó)，對(duì)此觀點(diǎn)，你如何看待？

麥樸思：如果將現(xiàn)在印度經(jīng)濟(jì)的增速和基礎(chǔ)與十年前的中國(guó)相比，印度確實(shí)有很大的增長(zhǎng)空間。而現(xiàn)在中國(guó)經(jīng)濟(jì)體量已經(jīng)十分龐大，處于一個(gè)更成熟的階段。十年前，當(dāng)中國(guó)經(jīng)濟(jì)以高達(dá)10%增速增長(zhǎng)時(shí)，中國(guó)經(jīng)濟(jì)體量比現(xiàn)在小的多、增長(zhǎng)的機(jī)會(huì)也比現(xiàn)在大的多?，F(xiàn)在，中國(guó)經(jīng)濟(jì)體量已經(jīng)非常龐大和成熟，想要保持高速增長(zhǎng)更加困難。這點(diǎn)與美國(guó)的情況類似，中美都很難再以很高的速度增長(zhǎng)。但印度的基數(shù)低，所以增速快。

中國(guó)消費(fèi)市場(chǎng)巨大

《21世紀(jì)》：你曾說對(duì)于新興市場(chǎng)投資者，中國(guó)不可忽視。你現(xiàn)在對(duì)于中國(guó)市場(chǎng)的整體看法如何？你最喜歡哪些行業(yè)或領(lǐng)域？

麥樸思：中國(guó)市場(chǎng)因其規(guī)模巨大而不容忽視，我們對(duì)于中國(guó)仍然感興趣的重要原因之一是中國(guó)消費(fèi)市場(chǎng)巨大。中國(guó)有許多公司可以僅靠為中國(guó)消費(fèi)者提供服務(wù)而生存，并完全不用擔(dān)心出口的問題，這正是我們感興趣的地方。因此，我們專注于以消費(fèi)為主導(dǎo)的各類行業(yè)，比如醫(yī)療保健、美容產(chǎn)品等。

《21世紀(jì)》：在你對(duì)于企業(yè)的投資決策中，滿足哪些指標(biāo)是你認(rèn)為必不可少的？

麥樸思：第一，這家企業(yè)在多大程度上用于先進(jìn)技術(shù)來提升企業(yè)日常運(yùn)營(yíng)能力和盈利能力。

第二，這家企業(yè)在ESG各項(xiàng)表現(xiàn)如何：環(huán)境方面——環(huán)境如何作用于該企業(yè)，該企業(yè)如何反作用于環(huán)境；社會(huì)方面——這家企業(yè)在社會(huì)中所處的生態(tài)如何；公司治理方面——這點(diǎn)對(duì)于股東至關(guān)重要，我們希望這家企業(yè)能夠公平公正地對(duì)待股東。最后，這家企業(yè)公司內(nèi)部文化如何？員工的士氣是否高漲、是否能在公司中找到有意義的工作，這些對(duì)于一個(gè)公司的成敗非常重要。

《21世紀(jì)》：你在這次訪問中有沒有發(fā)現(xiàn)你感興趣的、可能加入你投資組合的潛在被投企業(yè)？

麥樸思：我們每天都會(huì)發(fā)現(xiàn)值得關(guān)注的新公司。我們?nèi)绱烁哳l出差正是去見這些我們感興趣的公司。實(shí)地考察潛在被投企業(yè)的原因之一是去看公司的財(cái)務(wù)報(bào)表，另一個(gè)重要原因則是真正去了解潛在被投企業(yè)是如何經(jīng)營(yíng)的、誰是公司的實(shí)際控制人、誰在經(jīng)營(yíng)公司，這一點(diǎn)格外重要。

標(biāo)的回報(bào)率至少達(dá)20%

《21世紀(jì)》：今年初，中國(guó)放松疫情政策后，大量外國(guó)資本涌入中國(guó)市場(chǎng)。但4月份中國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)出爐后，情況有所變化。你認(rèn)為外資流入的勢(shì)頭是否會(huì)很快回歸中國(guó)市場(chǎng)？

麥樸思：首先，我們應(yīng)該認(rèn)識(shí)到，中國(guó)市場(chǎng)并不單單取決于外國(guó)投資者。誠(chéng)然，外國(guó)投資者在中國(guó)很重要，但中國(guó)市場(chǎng)的最重要因素還是中國(guó)本地投資者，他們才是真正推動(dòng)中國(guó)市場(chǎng)發(fā)展的。此外，我相信隨著中國(guó)政府逐漸出臺(tái)一系列政策，投資者將會(huì)回歸市場(chǎng)。

《21世紀(jì)》：作為外國(guó)投資者，你最密切關(guān)注的指標(biāo)有哪些？

麥樸思：我看中的是單個(gè)公司的特征。其中最為重要的是，相較市場(chǎng)利率而言，企業(yè)的盈利能力如何。具體而言，如果市場(chǎng)利率在6%的水平，我們希望公司的盈利能力能至少達(dá)到12%或15%，而我們總體的目標(biāo)則是能找到回報(bào)率至少達(dá)到20%的公司。

《21世紀(jì)》：你對(duì)新興市場(chǎng)關(guān)注已經(jīng)超過30年，這些年來，促使你成為如此成功的新興市場(chǎng)投資者的動(dòng)力是什么？

麥樸思：是好奇心和對(duì)知識(shí)的渴求。在投資這件事上，最為美妙的事情在于，你永遠(yuǎn)無法掌握足夠的信息。你必須不斷地學(xué)習(xí)新的東西、保持開放的心態(tài)，持續(xù)不斷地改變你對(duì)你所在的市場(chǎng)和投資企業(yè)的看法。所以，我們花了很多時(shí)間學(xué)習(xí)新的東西、學(xué)習(xí)公司如何變化，也正是這些使得投資新興市場(chǎng)這件事如此有趣。

《21世紀(jì)》：投資者在不同的新興市場(chǎng)面對(duì)最大的挑戰(zhàn)和困難是什么？

麥樸思：在新興市場(chǎng)面對(duì)的挑戰(zhàn)與在發(fā)達(dá)市場(chǎng)所面對(duì)的挑戰(zhàn)是一樣的，那就是變化。世界是不斷變化的，如果你停止研究、不保持開放的心態(tài)，你將錯(cuò)過很多投資機(jī)會(huì)。因此，任何市場(chǎng)真正的挑戰(zhàn)都是變化。

香港市場(chǎng)有望率先反彈

《21世紀(jì)》：在全球經(jīng)濟(jì)增速放緩、歐美經(jīng)濟(jì)衰退的背景下，你認(rèn)為新興市場(chǎng)的表現(xiàn)是否將持續(xù)優(yōu)于成熟市場(chǎng)？

麥樸思：總體來說，新興市場(chǎng)表現(xiàn)非常好，這是因?yàn)樾屡d市場(chǎng)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度高于發(fā)達(dá)市場(chǎng)。因此我們看到印度經(jīng)濟(jì)增速高達(dá)7%，而美國(guó)的經(jīng)濟(jì)增速僅有2%-3%。平均來看，全球新興市場(chǎng)的平均增速是發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體增速的兩倍。

《21世紀(jì)》：今年以來，香港市場(chǎng)的表現(xiàn)欠佳，你如何看待香港市場(chǎng)的走勢(shì)？

麥樸思：香港資本市場(chǎng)深受中國(guó)內(nèi)地的影響。因此，內(nèi)地市場(chǎng)的下滑也會(huì)影響到香港市場(chǎng)的表現(xiàn)。但是，香港市場(chǎng)可能率先復(fù)蘇，由于香港能夠受惠于歐美和世界其他地區(qū)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的正面影響。隨著這些發(fā)達(dá)市場(chǎng)的復(fù)蘇，這些資金將會(huì)以各自的形式流入香港。

《21世紀(jì)》：你認(rèn)為香港是否會(huì)繼續(xù)扮演一個(gè)重要的國(guó)際金融中心和“超級(jí)聯(lián)系人”的角色？

麥樸思：香港最為關(guān)鍵的是與中國(guó)的聯(lián)系，香港是許多公司進(jìn)入中國(guó)的窗口，同時(shí)，它也是一個(gè)非常有活力的地方。因此，香港將繼續(xù)扮演這樣的角色。　

記者：朱麗娜、實(shí)習(xí)生周倬睿

（文章來源：21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道）

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