隨著新一輪金融監(jiān)管改革開啟，第六次全國金融工作會議或?qū)⒄匍_，可能重點(diǎn)關(guān)注哪些領(lǐng)域？系統(tǒng)梳理歷史經(jīng)驗(yàn)和年初政策信息，或可提供參考。

一、全國金融工作會議是金融工作最高規(guī)格會議，對后續(xù)金融發(fā)展改革具有重要指引

全國金融工作會議通常五年召開一次，是金融業(yè)最高規(guī)格的政策部署會議，對我國金融業(yè)長期發(fā)展與改革具有重要指引意義。不同于其它金融相關(guān)會議每年多次召開，全國金融工作會議自1997 年至今共召開五次，每次會議持續(xù)2-3 天，參會者包括中央領(lǐng)導(dǎo)班子、有關(guān)部委和機(jī)構(gòu)負(fù)責(zé)人和地方領(lǐng)導(dǎo)等?；仡欉^往，歷次全國金融工作會議基于時下經(jīng)濟(jì)背景、各有側(cè)重，對我國資本市場發(fā)展、金融監(jiān)管體系和防風(fēng)險制度等做出重大改革和部署。

(資料圖)

不同經(jīng)濟(jì)背景下，全國金融工作會議重心不同。前兩次全國金融工作會議重在建立現(xiàn)代金融體系，包括金融機(jī)構(gòu)體系、監(jiān)管體系和市場體系；第三次、第四次全國金融工作會議重在推進(jìn)金融體系改革，在深化金融機(jī)構(gòu)改革，提供金融優(yōu)質(zhì)服務(wù)等方面做出重要指引；最近一次全國金融工作會議聚焦防風(fēng)險，在防范系統(tǒng)性金融風(fēng)險、加強(qiáng)金融監(jiān)管、補(bǔ)齊監(jiān)管短板等方面做出重要部署。

二、會議聚焦改革發(fā)展和防風(fēng)險兩條主線，推動我國資本市場、防風(fēng)險體系不斷發(fā)展完善

推動我國金融業(yè)持續(xù)改革發(fā)展，是全國金融工作會議的主線之一；會議指引下，我國逐漸形成市場化、多元化、國際化的多層次資本市場體系。2022 年我國直接融資比例增長至32%，除主板外，創(chuàng)業(yè)板、新三板、科創(chuàng)板和北交所等亦對股票市場形成重要補(bǔ)充；資本市場對外開放也持續(xù)推進(jìn)，QFII、RQFII，滬港通、滬倫通等逐漸放寬試點(diǎn)。

防風(fēng)險也是全國金融工作會議的重要議題，不同階段側(cè)重不同。前兩次金融工作會議側(cè)重防范國有銀行業(yè)風(fēng)險，第四次會議首提地方債務(wù)風(fēng)險，第五次會議注重防范金融風(fēng)險。近年地方債務(wù)風(fēng)險加快顯現(xiàn)下，防風(fēng)險聚焦地方債務(wù)領(lǐng)域；債務(wù)化解政策指引下，城投平臺帶息債務(wù)增長放緩，2021 年同比11.7%、較2012 年下降超20 個百分點(diǎn)。

作為防風(fēng)險體系的重要一環(huán)，金融監(jiān)管隨環(huán)境變化等持續(xù)改革，當(dāng)前正由分業(yè)監(jiān)管向功能監(jiān)管過渡。隨著金融業(yè)務(wù)不斷創(chuàng)新發(fā)展，我國監(jiān)管框架亦持續(xù)改革，2003 年“一行三會”的分業(yè)監(jiān)管模式形成，2017 年銀監(jiān)會和保監(jiān)會合并有效推動監(jiān)管協(xié)同，2023 年為順應(yīng)混業(yè)經(jīng)營態(tài)勢，國家金融監(jiān)管總局組建，則進(jìn)一步加強(qiáng)行為監(jiān)管與功能監(jiān)管。

三、當(dāng)前政策信息顯示，擴(kuò)內(nèi)需、防風(fēng)險、完善金融監(jiān)管等或是本次金融工作會議重點(diǎn)議題

較過往規(guī)律有所延后的第六次全國金融工作會議，可能在今年下半年召開；結(jié)合歷史經(jīng)驗(yàn)和年初政策信息， 加強(qiáng)服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)、擴(kuò)內(nèi)需，防風(fēng)險、完善金融監(jiān)管等或是本次會議重點(diǎn)關(guān)注領(lǐng)域。國家金融監(jiān)管總局局長首次公開講話也指出，后續(xù)金融工作將圍繞恢復(fù)擴(kuò)大有效需求、加強(qiáng)完善現(xiàn)代金融監(jiān)管、主動防控金融風(fēng)險等領(lǐng)域開展。

2023 年上半年經(jīng)濟(jì)修復(fù)內(nèi)生動能不足下，金融體系如何助力擴(kuò)大有效需求，推動現(xiàn)代化產(chǎn)業(yè)體系建設(shè)等或是本次全國金融工作會議的重要議題之一。2022 年底擴(kuò)大有效需求上升為國家戰(zhàn)略，在擴(kuò)內(nèi)需、促消費(fèi)亦擺在優(yōu)先位置背景下，金融資源如何提升服務(wù)實(shí)體效率，助力消費(fèi)投資修復(fù)，推動產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級等或在本次會議上進(jìn)一步部署。

新發(fā)展理念下，安全發(fā)展成為重要原則，化解地方債務(wù)壓力、降低中小銀行風(fēng)險等防風(fēng)險或是本次全國金融工作會議的重要議題之一。2023 年地方城投債到期規(guī)模攀升，部分地區(qū)專項(xiàng)債付息明顯承壓；以城商行與農(nóng)商行為代表的中小銀行風(fēng)險凸顯。后續(xù)政策如何部署主動防范系統(tǒng)性金融風(fēng)險、化解地方債務(wù)等值得關(guān)注。

風(fēng)險提示：政策超預(yù)期，政 策理解不到位。

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