今日(6月2日)滬深兩市全線高開，盤初股指盤整，并且在震蕩之中拉升上行，午后三大股指延續(xù)整理態(tài)勢(shì)，全天呈現(xiàn)震蕩偏強(qiáng)走勢(shì)，創(chuàng)業(yè)板指表現(xiàn)整體強(qiáng)于滬指。

從盤面上來看，科技股出現(xiàn)回調(diào)，大消費(fèi)異軍突起，其余行業(yè)與概念板塊漲多跌少，局部賺錢效應(yīng)仍存。行業(yè)方面，廚衛(wèi)電器、小金屬、房地產(chǎn)開發(fā)、建筑材料等板塊表現(xiàn)突出；題材方面，固態(tài)電池、鹽湖提鋰、租售同權(quán)、物業(yè)管理等板塊漲幅靠前。

就此，尋找當(dāng)前市場風(fēng)口，國信證券表示，“618”作為上半年促銷的關(guān)鍵節(jié)點(diǎn)，建議積極關(guān)注新消費(fèi)家電預(yù)售表現(xiàn)；海通證券指出，“618”成為美妝公司重要驗(yàn)證窗口，重點(diǎn)關(guān)注低估值標(biāo)的困境反轉(zhuǎn)機(jī)會(huì)；首創(chuàng)證券認(rèn)為，資產(chǎn)質(zhì)量優(yōu)化帶動(dòng)優(yōu)質(zhì)房企PB回升。

(資料圖)

國信證券：“618”作為上半年促銷的關(guān)鍵節(jié)點(diǎn)！建議積極關(guān)注新消費(fèi)家電預(yù)售表現(xiàn)

市場背景：618預(yù)售火熱開啟，作為上半年促銷的關(guān)鍵節(jié)點(diǎn)，618節(jié)奏與去年基本一致，平臺(tái)促銷玩法更為多元。618預(yù)售對(duì)新消費(fèi)家電較為重要，建議積極關(guān)注預(yù)售表現(xiàn)。

從目前預(yù)售的價(jià)格折扣幅度來看，今年618預(yù)售商品的折扣力度較以往普遍更低，一方面是由于此次預(yù)售的新品更多，此前是通過新品升級(jí)穩(wěn)定價(jià)格、舊品降價(jià)來構(gòu)建價(jià)格矩陣，此次新品之間也存在不同的價(jià)格段定位區(qū)分，較多的新品價(jià)格穩(wěn)定；另一方面，在大促常態(tài)化的背景下，日常定價(jià)也有所讓利，因而折扣力度相對(duì)不大。

公司股票池：白電推薦美的集團(tuán)、格力電器、海信家電、海爾智家；廚電推薦老板電器、火星人、億田智能；小家電推薦光峰科技、小熊電器、新寶股份；零部件板塊推薦大元泵業(yè)；同時(shí)建議關(guān)注智能家居標(biāo)的螢石網(wǎng)絡(luò)。

海通證券：“618”成為美妝公司重要驗(yàn)證窗口 重點(diǎn)關(guān)注低估值標(biāo)的困境反轉(zhuǎn)機(jī)會(huì)

投資策略：重視龍頭底部及個(gè)股困境反轉(zhuǎn)機(jī)會(huì)?；瘖y品年初以來持續(xù)表現(xiàn)平淡，估值普遍出現(xiàn)回調(diào)，經(jīng)過2Q 調(diào)整產(chǎn)品、強(qiáng)化投放、蓄力增長，618 成為美妝公司重要驗(yàn)證窗口。

從預(yù)售表現(xiàn)來看國貨可圈可點(diǎn)，優(yōu)質(zhì)龍頭多渠道發(fā)力，業(yè)績完成度靚麗，重點(diǎn)關(guān)注低估值標(biāo)的困境反轉(zhuǎn)機(jī)會(huì)。

公司股票池：巨子生物、珀萊雅、水羊股份、福瑞達(dá)、貝泰妮等。

開源證券：食品飲料已步入合理布局區(qū)間 部分企業(yè)估值已低于近年平均水平

投資策略：2023年食品飲料最大投資主線就是消費(fèi)復(fù)蘇。2023Q1公募基金持倉食品飲料比例環(huán)比提升，也從側(cè)面反映市場對(duì)于板塊復(fù)蘇回暖趨勢(shì)仍有信心。

估值角度：經(jīng)過前期回調(diào)，食品飲料已步入合理布局區(qū)間，部分企業(yè)估值已低于近年平均水平。預(yù)計(jì)2023年板塊估值穩(wěn)定，行業(yè)仍需回歸業(yè)績?cè)鲩L主線。

首選白酒：建議配置高端與地產(chǎn)酒，次高端可低位布局。當(dāng)前白酒估值處于近年偏低水平。建議按照業(yè)績確定性原則布局，一方面可配置高端白酒與地產(chǎn)酒，業(yè)績穩(wěn)??；另一方面隨著后續(xù)商務(wù)場景增加，經(jīng)濟(jì)活躍度提升可能給次高端白酒帶來彈性機(jī)會(huì)。

大眾品：仍處于回暖過程，自上而下配置復(fù)蘇行業(yè)，自下而上尋找彈性標(biāo)的。全年維度大眾品配置兩條思路，一是餐飲較快復(fù)蘇，配置餐飲鏈條：啤酒、調(diào)味品、餐飲供應(yīng)鏈；二是出行恢復(fù)后客流量增多，配置連鎖店模式相關(guān)企業(yè)。雖然短期市場博弈氣氛較濃，但全年維度來看食品飲料還是好選擇?？蛇x擇彈性大的看漲小標(biāo)的，如零食行業(yè)等。

中國銀河證券：家電消費(fèi)有望逐步復(fù)蘇 地產(chǎn)景氣度改善也有望提振家電需求

投資策略：隨著居民消費(fèi)信心恢復(fù)，家電消費(fèi)有望逐步復(fù)蘇，地產(chǎn)景氣度改善也有望提振家電需求。從盈利能力來看，成本紅利有望持續(xù)兌現(xiàn)。

三條投資主線：一、業(yè)績經(jīng)營穩(wěn)健的白電龍頭，推薦美的集團(tuán)、格力電器和海爾智家。二、受益于地產(chǎn)改善的廚電龍頭，推薦老板電器、火星人和億田智能。三、景氣度有望回升的清潔電器龍頭，推薦科沃斯和石頭科技。

浙商證券：房企拿地策略趨同致使核心城市土拍熱度持續(xù)升溫

投資策略：當(dāng)前越來越多房企拿地策略趨同致使核心城市土拍熱度持續(xù)升溫，土拍市場將持續(xù)保持分化趨勢(shì)。

公司股票池：1）都市圈聚焦型房企：華發(fā)股份、越秀地產(chǎn)、濱江集團(tuán)；2）全國化龍頭房企：保利發(fā)展、招商蛇口、華潤置地、中海地產(chǎn)；3）二手房新房聯(lián)動(dòng)邏輯持續(xù)存在，二手房中介貝殼和我愛我家持續(xù)看好。

中信證券：各電商平臺(tái)PE均已至低位水平 建議關(guān)注資金情緒與基本面轉(zhuǎn)暖節(jié)奏

市場背景：在大盤相對(duì)平淡背景下，電商平臺(tái)短期分化仍較明顯，阿里、京東topline增速相對(duì)較弱，拼多多、抖音保持相對(duì)亮眼增長。

投資策略：各平臺(tái)618大促已于近日開啟預(yù)售，盤點(diǎn)了各家玩法及促銷力度，建議關(guān)注后續(xù)大促數(shù)據(jù)反映的平臺(tái)增長勢(shì)能及消費(fèi)情緒。

隨著4月以來進(jìn)入低基數(shù)季度，疊加復(fù)蘇進(jìn)程持續(xù)推進(jìn)，建議持續(xù)關(guān)注后續(xù)消費(fèi)情緒轉(zhuǎn)暖趨勢(shì)。當(dāng)前投資者資金情緒及對(duì)消費(fèi)市場的信心均處于低位，各電商平臺(tái)PE均已至低位水平，建議關(guān)注資金情緒與基本面轉(zhuǎn)暖節(jié)奏，把握估值修復(fù)機(jī)會(huì)。

天風(fēng)證券：“低價(jià)策略”成為今年618活動(dòng)關(guān)鍵詞 看好可選消費(fèi)在618帶動(dòng)下逐漸恢復(fù)

市場背景：隨著電商行業(yè)競爭愈發(fā)激烈，各大平臺(tái)在商品和服務(wù)方面的差距也逐漸縮小，在經(jīng)濟(jì)加速復(fù)蘇以及消費(fèi)活力持續(xù)釋放背景下各電商平臺(tái)促銷力度明顯加大，“低價(jià)策略”成為今年618 活動(dòng)關(guān)鍵詞，通過最直接的價(jià)格來爭奪流量。同時(shí)，頭部平臺(tái)也紛紛拋出減負(fù)計(jì)劃，加大對(duì)中小商家扶持力度。

看好可選消費(fèi)在618帶動(dòng)下逐漸恢復(fù)。從本次618首日預(yù)售進(jìn)度來看（對(duì)比2022年618首輪預(yù)售完成度），核心品牌預(yù)售進(jìn)度基本與2022年雙十一預(yù)售進(jìn)度類似，看好可選中的清潔、投影借助性價(jià)比帶動(dòng)產(chǎn)品滲透率提升。

公司股票池：1）白電鏈條，推薦美的集團(tuán)、海信家電、格力電器、海爾智家；2）智能家居鏈條，推薦科沃斯、石頭科技、海信視像等；3）小家電鏈條，推薦小熊電器、新寶股份等；4）廚大電鏈條，推薦老板電器。

首創(chuàng)證券：資產(chǎn)質(zhì)量優(yōu)化帶動(dòng)優(yōu)質(zhì)房企PB回升

投資策略：資產(chǎn)質(zhì)量優(yōu)化帶動(dòng)優(yōu)質(zhì)房企PB回升。當(dāng)前國央企的銷售超預(yù)期復(fù)蘇，預(yù)期差將帶動(dòng)國央企估值小幅回升。歷史低效資產(chǎn)包袱較小，于周期底部獲取三高土儲(chǔ)（高能級(jí)、高去化、高利潤率）的房企，將形成較明顯的換牌效應(yīng)，帶動(dòng)資產(chǎn)質(zhì)量優(yōu)化。

在區(qū)域分化的背景下，資產(chǎn)質(zhì)量提升將帶動(dòng)優(yōu)質(zhì)房企PB逐步回升至2018年行業(yè)高周轉(zhuǎn)模式前的水平。

公司股票池：1）高能級(jí)布局、拿地?fù)Q牌比例較高、規(guī)模適中的頭部房企：招商蛇口、華潤置地；

2）行業(yè)底部拿地?cái)U(kuò)張的優(yōu)質(zhì)房企：濱江集團(tuán)、華發(fā)股份。

3）融資和拿地后續(xù)恢復(fù)正常的困境反轉(zhuǎn)類房企，有望迎來估值提升：金地集團(tuán)。

4）永續(xù)現(xiàn)金流類房企：龍湖集團(tuán)、華潤置地。

(本文不構(gòu)成任何投資建議，投資者據(jù)此操作，一切后果自負(fù)。市場有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎。)

（文章來源：東方財(cái)富研究中心）

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