觀點(diǎn)：經(jīng)濟(jì)尋底還有反復(fù)，目前并未有明顯的企穩(wěn)跡象。經(jīng)濟(jì)增長的壓力依舊對(duì)市場有抑制，在政策托底以及貨幣寬松周期的支撐下，市場整體還是震蕩筑底的過程。短期，A股連續(xù)反彈過程中，科創(chuàng)板已經(jīng)迎來技術(shù)性牛市，滬深兩市也突破去年年底以來的下行趨勢，在多方預(yù)期改善下，中期向好趨勢明顯。因此，中期戰(zhàn)略性配置仍是當(dāng)前主基調(diào)，但短期悲觀預(yù)期兌現(xiàn)后，要留意指數(shù)整體可能的沖高回落。

端午節(jié)前，滬深兩市迎來此輪反彈新高，而節(jié)后市場迎來加速，全天高開高走，不僅站穩(wěn)3200點(diǎn)整數(shù)關(guān)口，而且再創(chuàng)這波反彈新高。板塊方面，有色金屬板塊大漲領(lǐng)銜，電力設(shè)備、煤炭以及計(jì)算機(jī)等走強(qiáng)。跌幅榜上，房地產(chǎn)領(lǐng)跌，交通運(yùn)輸、農(nóng)林牧漁以及建筑材料等小幅走低。

5月以來，指數(shù)整體表現(xiàn)搶眼，滬指累計(jì)上漲4.57%，深成指上漲4.59%，而相比于滬深兩市，科創(chuàng)50指數(shù)漲幅超過了9%，顯然是更勝一籌。在此之下，從4月底以來，科創(chuàng)50率先進(jìn)入技術(shù)性牛市，在信心和情緒的回升下，科創(chuàng)板的表現(xiàn)可謂是帶了一個(gè)好頭。雖然對(duì)于科創(chuàng)板來說，短期的上漲主要還是由于消息傳言引發(fā)的資金炒作導(dǎo)致，但是更多的，一季度業(yè)績的向好，或才是最硬核的邏輯。畢竟，在密集政策落地之后，對(duì)于基本面的關(guān)注，才是接下來資金最為青睞的方向之一。

當(dāng)然，除了科創(chuàng)板50指數(shù)，我們看滬深兩市其實(shí)也有重大的突破。自去年12月調(diào)整以來，兩市始終處于下行趨勢，期間盡管也有反彈，但這個(gè)趨勢并未改變。但4月底的這波持續(xù)性反彈以來，兩市已經(jīng)分別突破技術(shù)面的60日均線，而且也脫離了此前的下行趨勢。至少從技術(shù)面看，有熊轉(zhuǎn)牛的跡象。這個(gè)是好現(xiàn)象，因?yàn)榭v觀歷次熊轉(zhuǎn)牛，趨勢性下跌底部的反復(fù)以及反轉(zhuǎn)是關(guān)鍵，而且走勢都較為相似，當(dāng)前也不例外。因此，對(duì)于這輪的上行，雖然我們此前定義為超跌反彈，但整體的強(qiáng)勢還是超乎預(yù)期。

不過，盡管反彈如火如荼，今日還迎來了放量和加速，但這里需要注意的是，市場還未到反轉(zhuǎn)。畢竟海外美元收縮還在延續(xù)，對(duì)全球流動(dòng)性以及國內(nèi)市場風(fēng)險(xiǎn)偏好仍有抑制，而國內(nèi)經(jīng)濟(jì)下行趨勢未變，市場大幅轉(zhuǎn)向也相對(duì)困難。

因此，當(dāng)前從技術(shù)面和市場表現(xiàn)看，A股已經(jīng)逐步走出了此前的下行趨勢，但后續(xù)能否延續(xù)向好趨勢，還需基本面的支撐和提振。而在此期間，指數(shù)或仍有反復(fù)，甚至還有技術(shù)面突破后的回撤，但整體向好的基礎(chǔ)應(yīng)該未變。所以，如果出現(xiàn)回落，或仍是逢低加倉以及建倉的好時(shí)機(jī)！

（文章來源：巨豐財(cái)經(jīng)）

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