觀點(diǎn)：連續(xù)兩個(gè)月PMI數(shù)據(jù)看，經(jīng)濟(jì)有所回升，但整體看仍屬反抽，下行壓力依舊較大。不過，數(shù)據(jù)回升短期對市場或有提振。此外，在基本面和流動(dòng)性相對穩(wěn)定的支撐下，市場整體保持向好基礎(chǔ)。而隨著通脹見頂預(yù)期加強(qiáng)以及降準(zhǔn)預(yù)期落地，貨幣寬松預(yù)期再次增強(qiáng)，給市場帶來整體提振。來年貨幣信用寬松預(yù)期下，市場向好的趨勢也有望逐步開啟。短期，經(jīng)濟(jì)先行指標(biāo)持續(xù)回升，預(yù)示經(jīng)濟(jì)連續(xù)回升。而北向資金去年最后一周集體搶籌，市場情緒回升疊加貨幣寬松周期的啟動(dòng)，春季行情仍值得期待。

今日，滬深兩市雙雙高開，開盤后震蕩走低并快速翻綠，此后更是連續(xù)下行，創(chuàng)業(yè)板盤中下跌超2%。此后，金融等板塊啟動(dòng)，帶領(lǐng)指數(shù)探底回升，滬指盤中幾近翻紅。盤面上，個(gè)股漲多跌少，盤中超300只個(gè)股上漲。板塊方面，中藥、數(shù)字貨幣、豬肉、元宇宙等板塊漲幅居前。跌幅方面，鹽湖提鋰、CRO、半導(dǎo)體、電力設(shè)備、儲(chǔ)能等板塊跌幅居前。

全天的高開低走還是出乎市場意料的，尤其是元旦期間外圍市場整體穩(wěn)定以及節(jié)前指數(shù)連續(xù)回升之際，盤中一度的較大回撤還是比較離奇的。不過，如果拉長時(shí)間，當(dāng)前仍處于去年下半年來的上行趨勢中，而且仍處于去年11月以來的波段上行過程中。而當(dāng)前，還屬于去年12月中旬回踩后的回升中，整體仍保持震蕩向好的趨勢。

此外，縱觀歷史，春季行情歷來都是投資者期待以及市場有所表現(xiàn)的階段。根據(jù)國開證券統(tǒng)計(jì)，近3年以來，除了2020年受新冠疫情影響導(dǎo)致市場在春節(jié)后出現(xiàn)較大幅度下跌以外，其他兩年的春季行情市場走勢都是可圈可點(diǎn)。拉長時(shí)間來看，近十年以來春季行情優(yōu)勢趨于下降，表現(xiàn)較好階段主要集中于1-2月。

而當(dāng)前的現(xiàn)狀是，穩(wěn)增長基調(diào)下，市場基本面支撐良好。央行降準(zhǔn)以及LPR調(diào)降下，貨幣寬松周期已經(jīng)拉開序幕，流動(dòng)性合理充裕的預(yù)期較強(qiáng)，市場整體提振有望。而年初的宏觀流動(dòng)性預(yù)期較好，一季度整體向好基礎(chǔ)和趨勢依舊。

總體看：隨著穩(wěn)增長的政策托底，我們繼續(xù)看好一季度行情。而在此過程中，隨著寬松周期的開啟，低估值藍(lán)籌股整體的回升機(jī)會(huì)值得關(guān)注。短期，市場迎來整理，但沒有實(shí)質(zhì)性的利空，整理反而是低吸的好時(shí)機(jī)，投資者仍可考慮逢低進(jìn)行適當(dāng)?shù)呐渲?。具體機(jī)會(huì)方面，建議從三個(gè)角度挖掘：首先，政策角度的“穩(wěn)增長”或是階段性的主線，涉及的板塊可跟蹤建筑建材，工程機(jī)械，食品飲料以及家用電器等；其次，也可疊加北向資金關(guān)注度較高的品種，比如金融等價(jià)值藍(lán)籌股，其中可重點(diǎn)關(guān)注低估值以及業(yè)績向好的證券板塊；第三，科技以及新能源，主要是經(jīng)濟(jì)下行壓力下成長相對確定性的品種。

（文章來源：巨豐財(cái)經(jīng)）

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