(經(jīng)濟(jì)觀察)全球通脹蔓延 各經(jīng)濟(jì)體如何迎接挑戰(zhàn)？

為應(yīng)對(duì)新冠疫情，大規(guī)模的財(cái)政刺激導(dǎo)致全球債務(wù)持續(xù)升高，發(fā)達(dá)國(guó)家超寬松的貨幣政策和零利率也使通脹開(kāi)始抬頭，并迅速在全球范圍內(nèi)蔓延。在此情形下，不同經(jīng)濟(jì)體應(yīng)如何面對(duì)風(fēng)險(xiǎn)，迎接挑戰(zhàn)？

國(guó)際金融論壇(IFF)第18屆全球年會(huì)5日繼續(xù)召開(kāi)，與會(huì)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家們就全球通脹、債務(wù)和經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)的影響及應(yīng)對(duì)展開(kāi)深入探討。

國(guó)際貨幣基金組織(IMF)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家吉塔·戈皮納特表示，當(dāng)前世界經(jīng)濟(jì)下行的風(fēng)險(xiǎn)十分明顯。2021年全球復(fù)蘇仍在繼續(xù)，但遇到越來(lái)越多逆勢(shì)，存在明顯斷層。一方面，一些國(guó)家復(fù)蘇相當(dāng)快；另一方面，一些國(guó)家正在面臨高通脹的風(fēng)險(xiǎn)。

吉塔以美國(guó)為例，指出美國(guó)通脹10月份又進(jìn)一步上漲，通脹在美國(guó)已經(jīng)不限于某些領(lǐng)域，而是非常廣泛的現(xiàn)象。但美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇非常強(qiáng)勁，基本上接近疫情前的水平。她預(yù)計(jì)在接下來(lái)幾年美國(guó)通脹將慢慢下降。

中國(guó)國(guó)際金融有限公司首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家彭文生則表示，最新數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)廣義貨幣M2有10%以上的增長(zhǎng)，遠(yuǎn)高于正常增長(zhǎng)水平，這是由財(cái)政刺激政策和美聯(lián)儲(chǔ)的國(guó)債購(gòu)買計(jì)劃導(dǎo)致的。

彭文生直言，“在我看來(lái)，美國(guó)的通脹估計(jì)會(huì)在2023年之前都保持較高的水平，這對(duì)美國(guó)以及對(duì)全球經(jīng)濟(jì)來(lái)講都是很大的挑戰(zhàn)?！?/p>

與之不同，亞洲基礎(chǔ)設(shè)施投資銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家埃里克·博格洛夫則對(duì)新興經(jīng)濟(jì)體的通脹情況感到擔(dān)憂。“發(fā)達(dá)國(guó)家的情況確實(shí)對(duì)整個(gè)世界會(huì)有重要影響，但很多時(shí)候人們沒(méi)有意識(shí)到，新興世界現(xiàn)在增長(zhǎng)的幅度預(yù)計(jì)會(huì)低于發(fā)達(dá)國(guó)家的經(jīng)濟(jì)增幅，這是很多年來(lái)第一次出現(xiàn)這樣的情況，而且新興世界有可能在近期不能回到疫情前的增長(zhǎng)水平?！?/p>

這與吉塔的觀點(diǎn)不謀而合。“經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的速率在各地有著很大差異。美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇非常強(qiáng)勁，從中長(zhǎng)期看美國(guó)通脹不會(huì)產(chǎn)生太大問(wèn)題。但對(duì)于很多新興經(jīng)濟(jì)體來(lái)說(shuō)，還需要很長(zhǎng)時(shí)間的掙扎，一些國(guó)家GDP還沒(méi)有完全恢復(fù)，通脹卻超過(guò)了預(yù)期。”她說(shuō)。

吉塔進(jìn)一步指出，每個(gè)國(guó)家國(guó)情不同，在通脹方面也不一樣，這意味著貨幣政策必須要依照每個(gè)國(guó)家具體情況而制定，同時(shí)要保證貨幣政策和財(cái)政政策框架的公信力。

她提醒，當(dāng)前復(fù)蘇態(tài)勢(shì)還不是特別穩(wěn)定，要保持相對(duì)寬松的財(cái)政政策。此外，各國(guó)央行也需要在政策方面保持溝通，以防市場(chǎng)恐慌。

全球通脹對(duì)中國(guó)有何影響？

法國(guó)巴黎銀行中國(guó)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家陳興動(dòng)指出，隨著美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾改變對(duì)“通脹暫時(shí)性”的看法，一些人開(kāi)始預(yù)期美聯(lián)儲(chǔ)量寬收縮的時(shí)間可能會(huì)縮短，提高利率的時(shí)間有可能往前提，這給中國(guó)的貨幣政策調(diào)整構(gòu)成一定的外部壓力，但是這不應(yīng)該成為阻力。

“中國(guó)人民銀行一直在強(qiáng)調(diào)，需要向市場(chǎng)提供充裕的流動(dòng)性。關(guān)鍵是怎么理解充裕的流動(dòng)性，如果貸款條件越收越緊，經(jīng)濟(jì)活力必然下降，社會(huì)融資總規(guī)?？隙ㄏ陆担虼擞斜匾フ{(diào)整?！标惻d動(dòng)說(shuō)。

在陳興動(dòng)看來(lái)，中國(guó)經(jīng)濟(jì)明年有必要重提穩(wěn)增長(zhǎng)、保增長(zhǎng)，恢復(fù)中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)動(dòng)能，提供良好的經(jīng)濟(jì)環(huán)境。

在宏觀政策調(diào)控方面，他提醒，政策出來(lái)以后一定要對(duì)其進(jìn)行評(píng)估，有時(shí)候每個(gè)單項(xiàng)政策都是正確的，但是結(jié)合在一起，對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)造成了壓力。此外，在政策執(zhí)行過(guò)程中，要加強(qiáng)和市場(chǎng)的溝通。

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