上市10年，眼下的德奧通用航空股份有限公司(以下簡稱“德奧通航”，002260.SZ)正在面臨公司史上最黑暗的時刻。

根據(jù)德奧通航在4月中旬發(fā)布2017年度業(yè)績快報修正，將此前預(yù)計2017年虧損7250.73萬元修正為虧損4.75億元。

此外，近期公司還接連爆出控股股東持股被司法凍結(jié)，董事長、高管接連辭職，銀行貸款逾期的消息。

德奧通航的股票從2016年12月-2017年11月停牌近一年，復(fù)牌不到一個月，在2017年12月4日再次宣布停牌至今。從164億元到31.7億元，僅僅不到3年時間，德奧通航的市值便蒸發(fā)了130多億元。

時代周報記者致電德奧通航，工作人員回應(yīng)稱：“董秘在開會不方便接電話，現(xiàn)在處于年報靜默期，也不接受電話采訪。”

減持套現(xiàn)20億

1993年，簡偉文下海創(chuàng)辦了佛山市南海立邦電器有限公司。此后，公司改名為伊立浦，并于2008年上市。簡偉文則通過立邦(香港)實業(yè)有限公司持有公司40%的股份，是公司實際控制人。

根據(jù)工商資料及公司招股說明書，簡偉文生于1962年，中國國籍，但同時擁有加拿大永久居民的身份。1988年取得華南理工大學(xué)碩士學(xué)位，曾任廣東省機(jī)械研究所助理工程師。

2013年6月，梧桐翔宇以3.08億元受讓伊立浦3846萬股股份，實際控制人由簡偉文變更為張佳運。交易完成后，簡偉文仍剩余20%左右的股權(quán)沒有賣出，為公司第二大股東。

“實際上，簡偉文把公司的殼賣了，在這種殼買賣的交易中，一般除了股份轉(zhuǎn)讓款，還會有至少5億元的殼費私下支付給原控制人，并且要有后續(xù)的項目注入。對于買殼方來說，至少需要準(zhǔn)備10億元的資金，以及擬注入上市公司的新項目，這樣才能做高股價。”深圳某股權(quán)投資公司負(fù)責(zé)人劉旭(化名)對時代周報記者說。

那么，買殼的一方是何方神圣?

根據(jù)公開資料，梧桐翔宇的背后是張佳運，為鳳凰衛(wèi)視創(chuàng)始人劉長樂的女婿。張佳運100%控股上海長桑投資，后者持股40%梧桐翔宇，是控股股東。此外，北京正和興業(yè)持有梧桐翔宇40%股權(quán)，多尼爾投資則持有梧桐翔宇剩余的20%股權(quán)。

而買殼交易之后，梧桐翔宇持股24.66%伊立浦，成為其控股股東。

接手殼公司之后，公司宣布轉(zhuǎn)型進(jìn)軍通用航空領(lǐng)域，明確提出“通用航空項目五年戰(zhàn)略規(guī)劃”，伊立浦改名德奧通航。

2013年下半年，公司收購并增資了東營梧桐德奧直升機(jī)有限公司;2014年8月，上市公司又通過全資子公司收購了梧桐投資持有的R30共軸雙旋翼直升機(jī)資產(chǎn)包項目。

幾番運作之下，德奧通航的股價不斷抬升，最終狂飆。

2013年，德奧通航的股價為6元/股左右，在2014年初已經(jīng)達(dá)到14元/股，到了2014年下半年，更是狂飆至34元/股。在2015年一季度，公司股價連續(xù)漲停到了60元/股左右，并在2015年5月達(dá)到最高點63.99元/股。

根據(jù)公開資料，簡偉文在2015年2月9日、3月11日、3月23日分別做了減持，3筆交易下來，簡偉文把其在公司剩余的股份全部清倉。

在此期間，公司股價一度達(dá)到60元，比2013年買殼時候的價格上漲了10倍，按照其3700萬股左右的持股數(shù)量，僅僅計算54元的差價，這筆跨度為2年的交易就賺取了20億元。

一地雞毛

股價的上漲離不開資金的買入。巧合的是，在梧桐翔宇2013年買殼之后，原本冷門的公司股票，竟然開始被公募基金關(guān)注并大舉買入。隨后發(fā)生的，又恰巧是公司股價的狂飆和簡偉文的減持。

2013年，公司高調(diào)宣布“通用航空項目五年戰(zhàn)略規(guī)劃”，而后不斷并購，宣稱要成為民用共軸雙旋翼直升機(jī)、無人機(jī)領(lǐng)域全球制造商。

其中最核心的，就是共軸雙旋翼直升機(jī)。這種直升機(jī)在軍事和民用領(lǐng)域很有名氣，由俄羅斯卡莫夫設(shè)計局獨創(chuàng)。

來自卡莫夫設(shè)計局的技術(shù)人員創(chuàng)辦了Rotorfly公司，而梧桐投資擁有Rotorfly公司99.99%的股權(quán)。在德奧通航2016年3月的定增公告中，計劃募集47億元資金，其中很大部分是用來購買此資產(chǎn)。

2015年一季度，許多公募基金和集合資金信托產(chǎn)品開始出現(xiàn)在德奧通航的十大流通股東當(dāng)中。其中，最值得關(guān)注的是2015年6月份前后大舉買入的公募基金。此時，簡偉文已經(jīng)清倉且全身而退，并且市場已經(jīng)出現(xiàn)高位見頂?shù)男盘枴?/p>

在德奧通航截止2015年6月30日的半年報中，成立于2015年6月前后的富國改革動力混合(001349)和易方達(dá)國防軍工混合(001475)均赫然位列第二大、第三大流通股東。

富國改革動力混合成立于2015年5月20日，歷任基金經(jīng)理為汪鳴(2015年5月20日到2017年12月29日)、張嘯偉(2015年8月18日至今)、李曉銘(2016年2月5日至今)，截至目前，其已經(jīng)虧損近50%，凈值為0.555。

易方達(dá)國防軍工混合成立于2015年6月19日，基金經(jīng)理為陳皓(2015年6月19日至今)，截至目前其依然虧損超過10%，凈值為0.884。

這兩只基金恰巧買到了公司股價的最高點。

2017年底，公司股價從當(dāng)時最高的每股63.99元下跌到了12元左右，尤其是其長期停牌的策略鎖定了流動性，大資金無法賣出，在2017年的年報中，上述兩只基金依然排名公司的十大股東名錄前列。

但此時，已是人去樓空。

2016年12月16日，張佳運把梧桐翔宇的部分股權(quán)和德奧通航股份表決權(quán)，協(xié)議轉(zhuǎn)讓給了自然人宋亮控制的企業(yè)，全身而退。

盡管處于一地雞毛的狀態(tài)，但令人意外的是，在自2017年起的停牌中，德奧通航宣布要以14億元的現(xiàn)金收購珍愛網(wǎng)51%的股權(quán)，意圖從通用航空產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型婚姻中介。然而，2017年11月，這筆交易被珍愛網(wǎng)否決。

2018年3月17日，德奧通航現(xiàn)任董事長王鑫文向公司提交辭職申請，這距離上任董事長朱家鋼的辭任僅僅過去9個月。而后，公司董事會補(bǔ)選現(xiàn)任財務(wù)總監(jiān)張之珩為公司董事長。

“監(jiān)管層應(yīng)該建立追溯制度，所有的交易都有據(jù)可查，應(yīng)當(dāng)追溯其責(zé)任。”劉旭對時代周報記者說。

關(guān)鍵詞： 德奧 收購珍愛網(wǎng) 巨虧