本周五，A股市場(chǎng)尚未開(kāi)市，一條重磅消息見(jiàn)之于各大財(cái)經(jīng)網(wǎng)站：“活躍市場(chǎng)新舉措，A股大變化：‘100+1’來(lái)了”！

令人始料未及的是，重磅消息竟然換來(lái)股市重挫，大變化居然迎來(lái)大跳水！截至收盤(pán)，滬指和深指分別下跌2.01%和2.18%！兩市5000余只股票，下跌個(gè)股超過(guò)4600只。

(資料圖片)

在當(dāng)天舉行的“新浪第九屆上市公司年會(huì)”上，多位專(zhuān)家對(duì)所謂的“活躍市場(chǎng)新舉措”提出意見(jiàn)，中國(guó)人民大學(xué)原副校長(zhǎng)、中國(guó)資本市場(chǎng)研究院院長(zhǎng)吳曉求在主旨演講中，更是直截了當(dāng)?shù)谋硎荆骸安毁澇蒚+0，搞100股+1股沒(méi)什么意義”。

本來(lái)，最高層會(huì)議明確要求“活躍資本市場(chǎng)，提振投資者信心”；而提振信心關(guān)鍵是“扎實(shí)推進(jìn)投資端改革和監(jiān)管轉(zhuǎn)型”?？墒牵瑑纱蠼灰姿鶇s舍本求末，在“100+1”這樣的細(xì)枝末節(jié)上做起了文章。

據(jù)稱(chēng)，投資者購(gòu)買(mǎi)股票從原來(lái)申報(bào)以100股為單位，調(diào)整為100股起，然后以1股遞增，因?yàn)椤霸摍C(jī)制優(yōu)化有利于降低投資者交易高價(jià)股的成本，便利投資者分散化投資，提高投資者資金使用效率”云云。筆者不明白的是，1股、1股拆零買(mǎi)，怎么就會(huì)降低成本、提高資金使用效率呢？散戶(hù)買(mǎi)不起高價(jià)股，買(mǎi)中價(jià)股、低價(jià)股不就行了嗎？再不行還可以買(mǎi)基金，通過(guò)基金間接投資心儀的高價(jià)股。本來(lái)，A股市場(chǎng)已經(jīng)以散戶(hù)為主體啦，這一拆零，莫非還要增加更多的“散散戶(hù)”！“100+1”一來(lái)，有些股票才幾元幾毛幾分，交易豈不要出現(xiàn)幾毛、幾分，現(xiàn)在連菜場(chǎng)都不收1毛錢(qián)了，堂堂全球第二大資本市場(chǎng)，居然交易起幾毛幾分錢(qián)來(lái)了，豈不是天大的笑話(huà)！

如何提振投資者信心？筆者在上周已經(jīng)提過(guò)，必須抓住“股票越發(fā)越多、資金越來(lái)越少”這個(gè)A股的主要矛盾，必須出臺(tái)切實(shí)措施提高上市公司質(zhì)量。當(dāng)前因經(jīng)濟(jì)下行股市低迷，正是出清垃圾股、績(jī)劣股的好時(shí)機(jī)，只有將垃圾出清了，以后經(jīng)濟(jì)好轉(zhuǎn)才會(huì)出現(xiàn)像樣的牛市，否則，A股的牛市將無(wú)從談起！

出清既包括已上市的垃圾股退市，也包括對(duì)排長(zhǎng)隊(duì)的IPO和再融資隊(duì)伍去粗取精、去偽存真。

隨便舉一個(gè)例子：2022年6月申報(bào)的創(chuàng)業(yè)板最大擬IPO企業(yè)惠科股份，原擬募資95億元（保薦人為中金公司）。申報(bào)后不久，其中報(bào)披露，扣非凈利潤(rùn)為-14億元；而前三年凈利分別為-13億元、4.7億和78.5億。這樣一家盈利忽上忽下極不穩(wěn)定的企業(yè)，交易所本不該受理，去年中報(bào)發(fā)布后更應(yīng)立即終止審核?？墒菑娜ツ曛袌?bào)一直拖到今年8月，才預(yù)告去年全年預(yù)虧 10.3 億元-12.7億元（人家都發(fā)布今年中報(bào)了，這家公司還在發(fā)去年的預(yù)虧年報(bào)），才不得不于三天前宣告終止撤回。

提升投資者信心要從入口開(kāi)始。在近千家IPO排隊(duì)隊(duì)伍中，類(lèi)似惠科股份這樣的企業(yè)難道只有一家嗎？如果真心實(shí)意地貫徹中央高層有關(guān)“活躍資本市場(chǎng)，提振投資者信心”的指示，那就應(yīng)該組織起專(zhuān)業(yè)隊(duì)伍，分期分批好好查上一查，然后堅(jiān)決出清一批！同時(shí)對(duì)推薦這類(lèi)企業(yè)的中介（包括券商、會(huì)計(jì)師、律師）作出令投資人信服的懲罰。相信只要公開(kāi)公正地抓住幾個(gè)典型，A股市場(chǎng)才能從目前的混濁投機(jī)逐漸走向風(fēng)清氣正，股民的信心也才能從崩潰的邊緣重振起來(lái)！

再舉一個(gè)例子：原擬增發(fā)募資70億元的中原證券（中介為華泰聯(lián)合證券），公司近一期財(cái)報(bào)顯示，其138億元凈資產(chǎn)中，有貨幣現(xiàn)金114億元，交易性金融資產(chǎn)250億元，流動(dòng)性并不差?？墒菂s獅子大開(kāi)口，計(jì)劃增發(fā)募資70億元，其中33億元將用于資本中介業(yè)務(wù)（資本中介是如何吃香，連中原證券這樣的中小券商都要嘗嘗這塊大肥肉。這一級(jí)市場(chǎng)又如何不興旺，二級(jí)市場(chǎng)又如何不萎縮）。

這家公司自2017年上市以來(lái)，包括IPO和首次增發(fā)，共融資64億元，如果再算上本次增發(fā)70億元，融資將達(dá)134億元，而其上市6年來(lái)分紅僅為13億元。像這樣對(duì)投資者只索取不回報(bào)的公司，也只是在日前最高層關(guān)注資本市場(chǎng)后，才不得已“突遭撤回”。

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