中國證監(jiān)會和英國金融行為監(jiān)管局17日發(fā)布聯(lián)合公告，原則批準上海證券交易所和倫敦證券交易所開展滬倫通業(yè)務，滬倫通正式啟動。

這是中國資本市場開放的又一大動作。近期不斷釋放的開放信號表明，中國資本市場開放的廣度深度不斷提升。

滬倫通啟動 投資者資產(chǎn)日均不低于300萬元

滬倫通，即上海證券交易所與倫敦證券交易所互聯(lián)互通機制，符合條件的兩地上市公司可依照對方市場的法律法規(guī)發(fā)行存托憑證(DR)，并在對方市場上市交易。

華泰證券即是第一家按滬倫通業(yè)務規(guī)則在倫交所掛牌的A股上市公司。根據(jù)此前公告，華泰證券在超額配售權(quán)行使之前，將發(fā)行全球存托憑證(GDR)數(shù)量為0.75億份，所代表的基礎證券A股股票為7.5億股，募集資金不低于15.38億美元。

作為華泰證券A股的上市場所，上交所認為華泰證券發(fā)行全球存托憑證對促進境內(nèi)機構(gòu)融入全球核心資本市場、促進上海和倫敦兩大金融中心城市的合作，有著非常積極的意義。

與此同時，也有多家境外上市公司表達了到上交所掛牌中國存托憑證(CDR)的意愿。屆時，境內(nèi)投資者就可以實現(xiàn)足不出境“買”倫交所股票。但投資者開通滬倫通權(quán)限須滿足：前20個交易日證券賬戶及資金賬戶內(nèi)的資產(chǎn)日均不低于人民幣300萬元。

作為連接中國和英國資本市場的橋梁，滬倫通源起于2015年9月舉行的第七次中英經(jīng)濟財金對話。過去4年間，中英雙方都在為這座橋梁早日“通車”積極準備。

中國市場學會金融學術委員付立春認為，滬倫通的開通有利于中國上市公司拓展融資渠道，便利跨境并購和國際化;有利于豐富中國投資者的投資品種;有利于中介機構(gòu)拓展國際業(yè)務。

“滬倫通的啟動是A股國際化的重要一步，是金融領域進一步擴大開放的重要事件。”前海開源基金首席經(jīng)濟學家楊德龍說，滬倫通的開通將提升外資對A股市場的關注度，進一步提高A股的國際化水平。

同是跨境機制 滬倫通與滬深港通區(qū)別在哪？

同是跨境交易機制，同是資本市場對外開放的重要事件，人們通常會將滬倫通與滬深港通相比較，但二者在運行機制上卻有較大的區(qū)別。

簡單地說，滬深港通是兩地投資者互相到對方市場直接買賣股票;滬倫通則是將對方市場的股票轉(zhuǎn)換成存托憑證在本地市場上掛牌交易，投資者交易基本不跨境。

“對于兩地投資者而言，最主要是要熟悉對方市場上市公司的信息披露。倫交所、上交所市場的規(guī)則、行情、估值等各方面差異較大，投資者應做好適應性準備。”付立春說。

此外，從規(guī)模上比較，滬倫通的交易規(guī)模有限。數(shù)據(jù)顯示，當前滬港通南北向日均交易金額合計超300億元;滬倫通的交易規(guī)模則主要取決于有多少公司愿意到對方市場發(fā)行或上市存托憑證，且存托憑證的二級市場交易與本地股票交易模式并無區(qū)別，僅在基礎股票和存托憑證相互轉(zhuǎn)換時才會發(fā)生跨境資金流動，初期數(shù)量不會太大。

在楊德龍等專家看來，滬深港通重在實現(xiàn)跨境交易，是通過香港市場連接世界金融資源;滬倫通則是通過產(chǎn)品互掛實現(xiàn)了不同時區(qū)交易所之間的投資產(chǎn)品互通，令A股市場與歐洲市場的投資者可以相互投資對方市場的產(chǎn)品。開通滬倫通，將使中國資本市場雙向開放的深度和廣度進一步得到提升。

動作頻頻 中國資本市場開放的大門越來越大

站在滬倫通啟動的節(jié)點回望，中國資本市場開放動作頻頻，給市場各方留下了深刻印象。

當前中國已大幅放寬證券期貨和基金公司的外資準入限制，在期貨市場的原油、鐵礦石、PTA等商品期貨品種國際化等方面的努力也是有目共睹，中國資本市場開放的大門越來越大。

同時，A股正式納入MSCI指數(shù)并逐步提升納入比例，富時羅素也將于近期正式將A股納入其指數(shù)系列，種種跡象表明，國際投資者越來越看好A股市場前景。

“擴大金融業(yè)對外開放是提升我國金融業(yè)自身服務水平和國際競爭力的需要。”中國證監(jiān)會主席易會滿6月初曾表示，將按照既定的計劃和節(jié)奏，穩(wěn)步推進金融業(yè)開放時間表和路線圖。

就在滬倫通正式啟動的4天前，易會滿在陸家嘴論壇上宣布9條重磅開放舉措，涉及中國資本市場諸多方面。短短幾天后，作為互聯(lián)互通機制的新探索，滬倫通正式啟動。

“無論是增進不同市場的了解，提升國際機構(gòu)投資者的比例，還是推動中國資本市場進一步深化改革，滬倫通和近期宣布的9條開放舉措，都將深刻影響中國資本市場的發(fā)展。”東方證券首席經(jīng)濟學家邵宇說。

“中國經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展需要更加有效的資本市場。”付立春認為，近年來的開放動作頻頻，中國資本市場與國際資本市場接軌步伐加快，這些都將給中國資本市場的改革積累有益經(jīng)驗，推動我國資本市場持續(xù)向前發(fā)展。(許晟、劉慧)

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