中國(guó)證券報(bào)記者從券商人士處獲悉，券商已于6月15日完成科創(chuàng)板技術(shù)通關(guān)測(cè)試，此次測(cè)試系多個(gè)部門共同開展、同步參與，其中，深交所也配合上交所開展了科創(chuàng)板技術(shù)全網(wǎng)測(cè)試。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，因?yàn)橹耙呀?jīng)過(guò)三輪全網(wǎng)測(cè)試，大部分券商應(yīng)該可以順利通過(guò)測(cè)試。測(cè)試完成意味著交易系統(tǒng)科創(chuàng)板軟件版本正式上線，科創(chuàng)板業(yè)務(wù)市場(chǎng)參與者接口正式啟用。

分析人士認(rèn)為，隨著券商通關(guān)測(cè)試收官，科創(chuàng)板開市交易在即，或持續(xù)推動(dòng)券商估值提升，但短期對(duì)券商行業(yè)全年收入的增厚有限。

通關(guān)后科創(chuàng)板系統(tǒng)技術(shù)上線

“公司運(yùn)營(yíng)管理部門、資管部門、證券投資部門、信息技術(shù)部門和經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)部門等總部相關(guān)部門以及全體分公司、營(yíng)業(yè)部參與了此次通關(guān)測(cè)試。”華東某券商相關(guān)負(fù)責(zé)人王偉(化名)表示，此次測(cè)試主要驗(yàn)證科創(chuàng)板系統(tǒng)上線后無(wú)科創(chuàng)板業(yè)務(wù)時(shí)現(xiàn)有主板業(yè)務(wù)可正常進(jìn)行，并為科創(chuàng)板順利技術(shù)上線升級(jí)公司集中交易系統(tǒng)。通關(guān)測(cè)試之前，公司已提前三天進(jìn)行相關(guān)準(zhǔn)備。

北京某券商相關(guān)負(fù)責(zé)人李濤(化名)表示，總體來(lái)看，上線工作分為系統(tǒng)升級(jí)、通關(guān)測(cè)試、系統(tǒng)就緒評(píng)估、系統(tǒng)上線特別保障四個(gè)階段。公司的全體營(yíng)業(yè)部、運(yùn)營(yíng)部門、信息技術(shù)部門、互聯(lián)網(wǎng)金融部門、風(fēng)險(xiǎn)管理部門、信用業(yè)務(wù)和經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)部門等參加了此次通關(guān)測(cè)試。營(yíng)業(yè)部首先進(jìn)行了業(yè)務(wù)仿真測(cè)試，同時(shí)信息技術(shù)部門進(jìn)行性能壓力測(cè)試，然后相關(guān)負(fù)責(zé)人就測(cè)試結(jié)果進(jìn)行上線就緒評(píng)估，評(píng)估通過(guò)后組織營(yíng)業(yè)部進(jìn)行綠燈測(cè)試，最后通知營(yíng)業(yè)部系統(tǒng)正式上線。

“在此之前，公司總部相關(guān)部門和營(yíng)業(yè)部從4月1日就開始共同參加了交易所組織的科創(chuàng)板系統(tǒng)四輪專項(xiàng)測(cè)試和三次全網(wǎng)測(cè)試，并已完成系統(tǒng)變更升級(jí)前的業(yè)務(wù)覆蓋、平行清算和性能測(cè)試，制定了上線實(shí)施方案、應(yīng)急預(yù)案和回退方案。”李濤表示，此次通關(guān)測(cè)試旨在保障公司交易系統(tǒng)在科創(chuàng)板上線后可以正常運(yùn)行，同時(shí)，確保分支機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)人員熟悉相關(guān)業(yè)務(wù)操作。

李濤介紹，通關(guān)完成后科創(chuàng)板交易系統(tǒng)將正式技術(shù)上線，券商APP及網(wǎng)上交易的客戶端在未來(lái)的一個(gè)月內(nèi)可逐步完成升級(jí)。

多部門聯(lián)動(dòng)測(cè)試

王偉表示，此次科創(chuàng)板技術(shù)通關(guān)測(cè)試系多個(gè)監(jiān)管部門聯(lián)合組織開展。除上交所牽頭組織、中證金融和中國(guó)結(jié)算聯(lián)合開展外，深交所也配合上交所開展了科創(chuàng)板技術(shù)全網(wǎng)測(cè)試。券商總部相關(guān)部門參與了深交所此次測(cè)試。

中國(guó)證券報(bào)記者從另一券商人士處獲悉，為配合上交所科創(chuàng)板技術(shù)通關(guān)測(cè)試順利開展，深交所聯(lián)合中國(guó)結(jié)算深圳分公司于6月15日組織會(huì)員單位、基金管理公司、行情服務(wù)商、托管銀行等開展全網(wǎng)測(cè)試，測(cè)試期間模擬發(fā)送行情、成交、靜態(tài)交易參考信息、清算交收等測(cè)試數(shù)據(jù)。

此次測(cè)試以6月14日深市所有證券的收盤行情、收市后的股份數(shù)據(jù)作為起始數(shù)據(jù)，測(cè)試期間深市證券將模擬1個(gè)交易日的交易和1個(gè)結(jié)算日的結(jié)算(即模擬T日2019年6月15日)，港股通證券模擬半日市交易和1個(gè)結(jié)算日的結(jié)算。

王偉介紹，此次通關(guān)測(cè)試期間，中證金融的測(cè)試內(nèi)容主要包含轉(zhuǎn)融資借入申報(bào)、轉(zhuǎn)融券約定借入申報(bào)、轉(zhuǎn)融券非約定借入申報(bào)、轉(zhuǎn)融券約定出借申報(bào)、轉(zhuǎn)融券非約定出借申報(bào)、保證金相關(guān)業(yè)務(wù)等，測(cè)試面向券商總部相關(guān)部門。

推動(dòng)券商估值提升

科創(chuàng)板日前宣布正式開板，隨著此次通關(guān)測(cè)試完成，科創(chuàng)板開市交易在即。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，隨著科創(chuàng)板開板，更多改革措施有望超預(yù)期落地，帶動(dòng)股市企穩(wěn)回暖，推動(dòng)券商估值提升。

興業(yè)證券認(rèn)為，科創(chuàng)板的推出有望成為年內(nèi)券商股價(jià)彈性的催化劑，在此背景下，券商投行、經(jīng)紀(jì)、兩融、直投等業(yè)務(wù)均有望受益。不過(guò)，在券商投行和直投方面，科創(chuàng)板今年貢獻(xiàn)給券商的收入增量或仍較為有限。在以注冊(cè)制為代表的資本市場(chǎng)改革背景下，下半年券商政策面邏輯可能將強(qiáng)于基本面邏輯，經(jīng)營(yíng)環(huán)境持續(xù)邊際改善有望為券商板塊帶來(lái)估值彈性。

招商證券認(rèn)為，隨著科創(chuàng)板的推出，資本市場(chǎng)助推科技創(chuàng)新的新篇章才剛剛開始，制度創(chuàng)新向主板遷移是必然趨勢(shì)，包括衍生品、國(guó)際化等政策紅包將逐步釋放。

中期來(lái)看，科創(chuàng)板推出將驅(qū)動(dòng)投資銀行業(yè)務(wù)深刻轉(zhuǎn)型，從過(guò)去單一依靠牌照紅利轉(zhuǎn)向依托資產(chǎn)定價(jià)能力、資本實(shí)力與資產(chǎn)配置能力、投行項(xiàng)目?jī)?chǔ)備能力及銷售能力。設(shè)立科創(chuàng)板并試點(diǎn)注冊(cè)制將作為開端，牽引各大券商打造以股權(quán)融資、項(xiàng)目融資、風(fēng)險(xiǎn)投資、資產(chǎn)證券化、并購(gòu)咨詢?yōu)楹诵牡?ldquo;大投行”體系，中國(guó)的國(guó)際化一流大投行有望在這個(gè)新篇章中誕生，并助力經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展。

短期來(lái)看，招商證券認(rèn)為，科創(chuàng)板推出對(duì)投行的影響意義更大于當(dāng)期業(yè)績(jī)。從影響投行當(dāng)期業(yè)績(jī)的三個(gè)方面——承銷保薦收入、跟投投資收益和新股配售經(jīng)紀(jì)傭金來(lái)看，科創(chuàng)板成熟運(yùn)行后，全年增厚券商行業(yè)收入或不到60億元，營(yíng)收占比或不及行業(yè)5%，影響并不顯著。

關(guān)鍵詞： 科創(chuàng)板 開市 交易