《投資者網(wǎng)》侯書青

(資料圖)

近日，圓通速遞披露了一則名為《關(guān)于董事直系親屬短線交易及致歉》的公告，內(nèi)容事關(guān)董事兼副總裁張益忠的兒子張世杰存在短線交易公司股票一事，公告中稱，張世杰獲利24萬元目前已上交公司。

綜合各主要快遞企業(yè)披露的業(yè)績情況，除韻達(dá)之外，各家企業(yè)6月份的快遞產(chǎn)品收入均在增長，全行業(yè)的單量也在增長，但單票價格出現(xiàn)普遍降低。

單票價格普降的背后，可能意味著新一輪快遞價格戰(zhàn)正在升溫。極兔、菜鳥等新勢力正在積極謀求上市，勢必會帶來更激烈的競爭。與上一次不同，隨著各企業(yè)的降本增效措施陸續(xù)落地，此輪價格戰(zhàn)或許將更有技術(shù)含量，企業(yè)很難將價格打到盈利線以下。

致歉短線交易

圓通速遞在公告中披露稱，公司董事兼副總裁張益忠的兒子張世杰，在2022年6月15日到2023年6月15日期間，通過上海證券交易所交易系統(tǒng)，以集中競價的方式買賣圓通速遞的股票，該行為構(gòu)成短線交易。

這段時間內(nèi)，圓通速遞的當(dāng)日收盤價分別為20.02元/股和14.43元/股。張世杰累計買入56.32萬股，買出56.32萬股。買入和賣出的成交總額分別為1058.54萬元、1084.01萬元。

根據(jù)《證券法》相關(guān)規(guī)定，公司董事、高級管理人員的直系親屬在買入公司股票后6個月內(nèi)買出，或在賣出公司股票后6個月內(nèi)買入的行為構(gòu)成短線交易。

這番操作下來，張世杰獲得稅后股息紅利7645.5元，在扣除各類稅費、傭金后，合計獲利24.49萬元。公告中稱，該事件中張世杰所獲收益已經(jīng)上交給圓通速遞，且截至公告日，張世杰已經(jīng)不再持有圓通速遞的股票。

同時，圓通速遞在公告中還表示：該事件所涉及的交易均為張世杰根據(jù)證券市場業(yè)已公開的信息，并基于個人判斷而獨立作出的投資決策和行為。張世杰在交易期間未咨詢張益忠的意見，也沒有告知后者，不存在獲取或利用內(nèi)幕信息套利的行為。

百度上的相關(guān)資料顯示，張益忠在1998年8月加入申通快遞，在2007年之前一直是寧波分公司的總經(jīng)理。2008年-2017年6月，先后擔(dān)任圓通有限的副總裁、董事職位。2016年10月至今，張益忠都是申通速遞的董事兼副總裁。

也就是說，今年是張益忠加入圓通速遞的第15個年頭。

圓通速遞在公告中表示，此次事件是張世杰未充分了解短線交易相關(guān)監(jiān)管規(guī)定所導(dǎo)致的，其本人已經(jīng)深刻認(rèn)識到該事項的嚴(yán)重性，并向公司及廣大投資者致歉。

行業(yè)單票收入打9折

從目前各主要快遞企業(yè)已經(jīng)披露的數(shù)據(jù)來看，6月份的相關(guān)經(jīng)營數(shù)據(jù)披露較為完整，A股4大快遞企業(yè)（順豐、圓通、申通、韻達(dá)）的經(jīng)營表現(xiàn)總體上看較為相近，呈現(xiàn)出穩(wěn)定的回升趨勢。

與同行相比，圓通速遞排名第二，各項指標(biāo)表現(xiàn)中規(guī)中矩。圓通速遞今年上半年營收254億元，低于順豐的1224億元，但超過了韻達(dá)的214億元和申通的186億元。

從營收規(guī)模上看，圓通速遞和申通、韻達(dá)是同一量級的選手。在這三家中，圓通的規(guī)模在2023年以來一直排在前列。但對手的表現(xiàn)也不容小覷，雖然申通仍然整體落后于韻達(dá)，但若單看6月的數(shù)據(jù)，申通的業(yè)務(wù)量增速為28.26%，而韻達(dá)則為-2.04%。

在業(yè)務(wù)量方面，圓通速遞延續(xù)了2023年開年以來的表現(xiàn)，自年初起各月的業(yè)務(wù)量均位列第一，上半年業(yè)務(wù)量更是達(dá)到97.76億單。緊隨其后的是韻達(dá)，完成了84.02億單；申通和順豐上半年分別完成了77.31億單和58.37億單。

最令市場關(guān)注的，是行業(yè)的單票收入在上半年全部出現(xiàn)了下滑，轉(zhuǎn)變主要發(fā)生在2月。

單看6月的數(shù)據(jù)，圓通速遞的單票收入為2.37元，同比下滑9.33%；韻達(dá)單票收入2.32元，同比減少9.73%；申通的單票收入2.21元，同比減少11.95%；這三家的單票收入與去年同期相比，幾乎步調(diào)一致地打了個9折。

順豐也未能幸免，在剔除豐網(wǎng)后，其單票收入下降了2.44%。

在業(yè)務(wù)量普遍上漲的2023年上半年，各家在單票收入上極為一致的走勢，讓人不免憂慮：快遞行業(yè)才剛走出價格戰(zhàn)沒多久，是否會再起烽煙。

價格戰(zhàn)死灰復(fù)燃

從行業(yè)整體的動向上看，單票價格下降的原因可能是：賽道上加入了新的競爭者，還不止一個，僅以上市為標(biāo)準(zhǔn)，近期就有兩股力量傳出了上市的消息。而面對價格戰(zhàn)，圓通速遞可能并未做好準(zhǔn)備。

2023年5月，阿里巴巴宣布董事會批準(zhǔn)了菜鳥集團(tuán)的上市計劃，6月末，菜鳥宣布推出自營快遞業(yè)務(wù)：菜鳥速遞。5月胡潤發(fā)布的全球獨角獸榜顯示，菜鳥的估值已經(jīng)達(dá)到1850億元，阿里的財報也顯示菜鳥是阿里巴巴過去6個財年里增速最高的業(yè)務(wù)集團(tuán)，期間復(fù)合增長率超過62%。

另一股力量是極兔。2023年6月16日，極兔速遞宣布正式提交港交所上市申請，預(yù)計最快在年內(nèi)完成上市，計劃募資5-10億美元。聯(lián)席保薦人包括，摩根史丹利、美銀、中金公司，預(yù)計市值超過800億港元。

2023年的單票價格下降，很有可能是各家快遞企業(yè)為了應(yīng)對極兔速遞而提前布局。要知道，上一輪價格戰(zhàn)中打響第一槍的人，就是這個極兔。

極兔的發(fā)育速度非?？?，2020年才通過借殼的方式拿到快遞業(yè)務(wù)資質(zhì)的它，2022年全年的業(yè)務(wù)量超過120億單，市場份額超過10%。極兔曾將單票價格壓到2元的水平，電商訂單收件價格更是曾低至1.5元。那時極兔的單票價格約為市場價格的3-5折，更是曾在2021年的義烏喊出了“8毛發(fā)全國”的口號。

面對這樣一位可能會在年內(nèi)拿到5-10億美元募資的行業(yè)攪局者，單票價格出現(xiàn)波動并不出乎意料，更何況目前的價格水平仍未到達(dá)底部。

最重要的一點是，即便價格戰(zhàn)真的再次打響，各主要快遞企業(yè)也不會輕易把價格壓到像2021年一樣沒錢可賺，過去的2年間，各家都有降本增效措施，即便是在單票價格下滑的背景下，企業(yè)反而普遍更賺錢了。

5月，申通快遞總裁王文彬就透露稱申通4月份的運營成本較1月下降了27%；順豐預(yù)計2023年上半年歸母凈利潤預(yù)計增長60%-68%，扣非凈利潤預(yù)計增長65%-74%。

最為典型的案例是韻達(dá)，6月份韻達(dá)的快遞服務(wù)業(yè)務(wù)收入同比下滑11.47%，為36.65億元。作為A股上市快遞企業(yè)中唯一快遞業(yè)務(wù)收入下滑的企業(yè)，公司預(yù)計上半年歸屬于上市公司股東的凈利潤為7.5億元-9.57億元，預(yù)計同比增長37.31%-75.12%。

為上一輪價格戰(zhàn)畫上休止符的，是監(jiān)管部門要求快遞公司不得以低于成本價的價格提供服務(wù)。如今看來，各家都在降本增效方面都有所建樹。但圓通速遞卻并未傳出好消息，公司預(yù)計2023年上半年的純利與2022年同期相比將大幅減少，降幅預(yù)計為15%，剔除一次性收益的影響后，跌幅預(yù)計將達(dá)到40%。

靴子是否會落地目前仍未看到更明確的信號，可一旦價格戰(zhàn)真的死灰復(fù)燃，圓通的后退空間能有多少？這個問題的答案，就藏在尚未出爐的中報里。（思維財經(jīng)出品）■

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