今日兩市股指常規(guī)開盤后走低，9:55時之后出現(xiàn)回升，10:55時再度小幅回落至中午收盤；午后股指跳水后持續(xù)走低；盤面熱點：預(yù)制菜、水產(chǎn)品、酒店餐飲、船舶、煤炭、數(shù)字貨幣、地攤經(jīng)濟、百度概念、RCS概念、ETC概念等板塊表現(xiàn)強勢；總體來說：今日市場呈現(xiàn)調(diào)整的行情。

前天(1月11日)，湘財證券樊波在《解密創(chuàng)業(yè)板大開大合的底層邏輯？》的文章中，對于滬指為什么近三年時間漲不過創(chuàng)業(yè)板給出了明確的答案，是因為滬指看似PE低，但成長性也弱，漲幅自然小，而創(chuàng)業(yè)板PE雖然高，但由于整體成長性好，自然漲幅就大一些，彈性也相對大一些(俗稱尺度大)。以上兩大指數(shù)的差距是由其底層資產(chǎn)決定，很難改變。

不過，由于創(chuàng)業(yè)板波動率大一些，很多人從微觀的角度就覺得創(chuàng)業(yè)板不行，但我們認(rèn)為不能因為極端的因噎廢食。鑒于此問題，投資者只需要關(guān)注一個核心指標(biāo)——創(chuàng)綜指(399102)趨勢下軌，而這個趨勢下軌就是創(chuàng)綜指的年線(250日均線)，因為這個指數(shù)是創(chuàng)業(yè)板所有股票的綜合指數(shù)，更能反應(yīng)創(chuàng)業(yè)板的全貌，與創(chuàng)業(yè)板指(399006)這個成分股指數(shù)有本質(zhì)區(qū)別。目前來看，創(chuàng)綜指在年線上方運行，但創(chuàng)業(yè)板指(399006)已經(jīng)跌破年線，孰強孰弱一目了然。

至于滬指這個后衛(wèi)型指數(shù)，不會暴漲、也不會暴跌，整體波動率低，但成長性也弱，中期來看期待值不高，對于它的定位，其實就是調(diào)節(jié)市場的工具，只要在年線上方運行，在大趨勢上就屬于良性。

（文章來源：湘財證券）

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