觀點(diǎn)：最新公布的PMI數(shù)據(jù)看，經(jīng)濟(jì)有所回升，但整體看仍屬反抽，下行壓力依舊較大。不過(guò)，在基本面和流動(dòng)性相對(duì)穩(wěn)定的支撐下，市場(chǎng)整體保持向好基礎(chǔ)。而隨著通脹見(jiàn)頂預(yù)期加強(qiáng)以及降準(zhǔn)預(yù)期落地，貨幣寬松預(yù)期再次增強(qiáng)，給市場(chǎng)帶來(lái)整體提振。來(lái)年貨幣信用寬松預(yù)期下，市場(chǎng)向好的趨勢(shì)也有望逐步開(kāi)啟。短期，經(jīng)歷上周的主板調(diào)整之后，創(chuàng)業(yè)板也迎來(lái)大跌，指數(shù)形成短期調(diào)整共振。不過(guò)在降準(zhǔn)以及LPR調(diào)降之下，貨幣寬松周期預(yù)期增強(qiáng)，有望給市場(chǎng)托底，在調(diào)整過(guò)程中仍是比較好的低吸時(shí)機(jī)。

今日，滬深兩市雙雙低開(kāi)，開(kāi)盤(pán)后快速拉升翻紅，并一度繼續(xù)沖高。但持續(xù)性較差，隨后便迎來(lái)回落，在題材股的走低下，不斷創(chuàng)日內(nèi)新低。午后，光伏新能源等集體大跌，創(chuàng)業(yè)板迎來(lái)重挫，指數(shù)整體走低下，延續(xù)上周以來(lái)的調(diào)整。具體板塊上，房地產(chǎn)、建筑裝飾、交通運(yùn)輸以及食品飲料等表現(xiàn)良好，其他多數(shù)板塊走低，其中電力設(shè)備領(lǐng)跌，有色金屬、煤炭以及電子等跌幅居前。

需要注意的是，12月17日晚，證監(jiān)會(huì)就修改《內(nèi)地與香港股票市場(chǎng)交易互聯(lián)互通機(jī)制若干規(guī)定》公開(kāi)征求意見(jiàn)，明確“滬深股通投資者不包括內(nèi)地投資者”，旨在規(guī)范內(nèi)地投資者返程交易行為，對(duì)所謂“假外資”從嚴(yán)監(jiān)管。很顯然，這個(gè)消息對(duì)于市場(chǎng)還是有影響的。因?yàn)橥赓Y雖然整體體量有限，對(duì)市場(chǎng)影響也有限，但是情緒上的影響還是比較大。短期對(duì)于“假外資”的打擊，或使得資金進(jìn)行提前減持。比如食品飲料、醫(yī)藥生物、電氣設(shè)備、電子、有色金屬等領(lǐng)域，外資持倉(cāng)占行業(yè)流通市值比重較高，就需要階段保持謹(jǐn)慎。而我們看今日市場(chǎng)的表現(xiàn)，其中跌幅居前的貌似就有有色金屬以及電子板塊等。

市場(chǎng)的回落，除了對(duì)于外資的打擊，還有幾個(gè)因素：一方面，外圍市場(chǎng)的大幅波動(dòng)，尤其是美股波段調(diào)整的情緒影響；另一方面，上周以來(lái)熱門(mén)板塊的資金獲利出逃，這也是市場(chǎng)上周就開(kāi)始調(diào)整的核心原因之一；此外，近期的調(diào)整也有年底部分資金離場(chǎng)觀望的原因。

不過(guò)，對(duì)于這里的調(diào)整，我們?nèi)匀徽J(rèn)為是此前連續(xù)上行后的良性回踩，整體可視為洗盤(pán)。畢竟，央行降準(zhǔn)給市場(chǎng)帶來(lái)貨幣提振新預(yù)期，而穩(wěn)增長(zhǎng)也迎來(lái)政策托底，市場(chǎng)向好的趨勢(shì)逐步明朗，在此前基本面的支撐下，向好基礎(chǔ)有所增強(qiáng)；而今日LPR也迎來(lái)調(diào)降，雖然只是調(diào)降了一年期，但是貨幣寬松的預(yù)期再次增強(qiáng)，對(duì)市場(chǎng)仍有支撐和提振。我們依舊看好跨年以及來(lái)年一季度的行情。

因此，在這兩日的調(diào)整過(guò)程中，可考慮逐步進(jìn)行跨年行情以及來(lái)年一季度行情的潛伏和配置。具體的機(jī)會(huì)和配置方面，建議從三個(gè)角度挖掘：首先，政策角度的“穩(wěn)增長(zhǎng)”或是階段性的主線，涉及的板塊可跟蹤建筑建材，工程機(jī)械，食品飲料以及家用電器等；其次，也可疊加北向資金關(guān)注度較高的品種，比如金融等價(jià)值藍(lán)籌股，其中可重點(diǎn)關(guān)注低估值以及業(yè)績(jī)向好的證券板塊；第三，科技以及新能源，主要是經(jīng)濟(jì)下行壓力下成長(zhǎng)相對(duì)確定性的品種。

（文章來(lái)源：巨豐財(cái)經(jīng)）

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