觀點：宏觀面看，經(jīng)濟增速放緩延續(xù)，下行壓力較大。與此同時，流動性保持穩(wěn)定，但寬松預(yù)期提升仍需時日。目前市場結(jié)構(gòu)性行情為主，中期如果通脹回落以及流動性寬松預(yù)期提升，市場仍有望迎來新的趨勢性行情。但在此之前，市場仍存不確定性，結(jié)構(gòu)性行情還將延續(xù)，注意整體性風(fēng)險的同時，可自下而上重點關(guān)注個股行情。短期，美聯(lián)儲議息會議決議落地，此前不利情緒適當(dāng)釋放，連續(xù)調(diào)整后指數(shù)有望震蕩回升。投資者可于震蕩中繼續(xù)優(yōu)選標(biāo)的，并做好階段低吸的準(zhǔn)備。

上午，滬深兩市雙雙高開，開盤后展開震蕩，在鋼鐵、煤炭等周期股的帶動下，滬指表現(xiàn)穩(wěn)定，而隨著金融股一度的拉升，指數(shù)迎來快速上行，盤中收復(fù)5日均線。此后，指數(shù)相對高位震蕩，板塊延續(xù)分化。盤面上，煤炭大漲領(lǐng)銜，鋼鐵、傳媒以及建筑裝飾等漲幅居前，食品飲料領(lǐng)跌，農(nóng)林牧漁、汽車以及家用電器等走低。

隔夜，美聯(lián)儲議息會議全球關(guān)注。北京時間周四凌晨3點，美聯(lián)儲宣布將基準(zhǔn)利率維持在0%-0.25%不變，符合市場預(yù)期。美聯(lián)儲點陣圖顯示，預(yù)計2022年美聯(lián)儲將加息三次，2023年加息三次。美聯(lián)儲決議聲明：將每月資產(chǎn)購買規(guī)模減少300億美元，此前為每月減少150億美元。

昨晚消息之下，美股尾盤的走勢還是出乎意料的，全天走低下尾盤的強勢回升，經(jīng)濟展望隱含了美聯(lián)儲對2021Q4美國實際GDP環(huán)比折年率為6.8%的預(yù)期，為疫后最強經(jīng)濟增長期。點陣圖預(yù)期的2022年加息次數(shù)從1次增加至3次，超出市場預(yù)期。不過，加息次數(shù)仍需觀望，畢竟仍有一定的不確定性。對于A股來說，美聯(lián)儲利率決議靴子落地，有利于中期不利因素的釋放。況且，“穩(wěn)增長”政策疊加央行降準(zhǔn)的貨幣寬松預(yù)期提振，市場也能在一定程度上對沖美聯(lián)儲加息的預(yù)期。同時，北向資金連續(xù)11個交易日出現(xiàn)凈買入，給市場帶來資金的同時也提振信心，指數(shù)下行風(fēng)險或相對有限。

所以，中期看A股整體向好趨勢未變，短期調(diào)整后，隨著美聯(lián)儲議息會議擔(dān)憂的落地，市場有望迎來反彈。不過，在近期前高之際，仍需留意一定的反復(fù)。近期可適當(dāng)博弈市場結(jié)構(gòu)性行情以及板塊之間的輪動。而中期角度，逢低都可繼續(xù)潛伏跨年以及來年一季度行情。

具體的機會方面，建議從三個角度挖掘：首先，政策角度的“穩(wěn)增長”或是階段性的主線，涉及的板塊可跟蹤建筑建材，工程機械，食品飲料以及家用電器等；其次，也可疊加北向資金關(guān)注度較高的品種，比如金融等價值藍籌股；第三，科技以及新能源，主要是經(jīng)濟下行壓力下成長相對確定性的品種。

（文章來源：巨豐財經(jīng)）

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