觀點(diǎn)：宏觀面看，經(jīng)濟(jì)增速放緩延續(xù)，下行壓力較大。與此同時(shí)，流動(dòng)性保持穩(wěn)定，但寬松預(yù)期提升仍需時(shí)日。目前市場(chǎng)結(jié)構(gòu)性行情為主，中期如果通脹回落以及流動(dòng)性寬松預(yù)期提升，市場(chǎng)仍有望迎來(lái)新的趨勢(shì)性行情。但在此之前，市場(chǎng)仍存不確定性，結(jié)構(gòu)性行情還將延續(xù)，注意整體性風(fēng)險(xiǎn)的同時(shí)，可自下而上重點(diǎn)關(guān)注個(gè)股行情。短期，降準(zhǔn)靴子落地，市場(chǎng)寬松預(yù)期再次增強(qiáng)。人民幣升值下外資持續(xù)買入，指數(shù)仍有沖高，但仍需留意多方壓制下的階段性的回落。

今日，滬深兩市雙雙高開(kāi)，開(kāi)盤(pán)后連續(xù)上行，尤其是證券板塊再次啟動(dòng)下，指數(shù)不斷走高，在昨日強(qiáng)勢(shì)站上3600點(diǎn)下，今日再次迎來(lái)階段反彈新高。盤(pán)面上，休閑服務(wù)大漲領(lǐng)銜，食品飲料、醫(yī)藥生物、家用電器以及輕工制造等漲幅居前，而國(guó)防軍工、電氣設(shè)備、采掘以及建筑裝飾等走低。

最近，外資表現(xiàn)瘋狂，上午開(kāi)盤(pán)僅一個(gè)多小時(shí)，外資凈流入已經(jīng)達(dá)到100億，再創(chuàng)近30日單日凈買入規(guī)模新高。而加上昨日全天凈買入的96億，短短兩日，北向資金已經(jīng)流入約200億。根據(jù)中國(guó)基金報(bào)報(bào)道，自12月1日以來(lái)截止昨日，北向資金連續(xù)6個(gè)交易日流入A股，成交凈買入總額達(dá)332.73億元，其中滬股通凈買入254.04億元，深股通凈買入78.69億元。

從外資買入的標(biāo)的上看，11月以來(lái)繼續(xù)加倉(cāng)寧德時(shí)代，而截至12月8日的6個(gè)交易日中，北向資金有5天都在加倉(cāng)茅臺(tái)，尤其是12月8日，凈買入規(guī)模高達(dá)16.24億元，超過(guò)前4個(gè)交易日加倉(cāng)規(guī)?？偤?。而對(duì)于銀行來(lái)說(shuō)，自12月1日起連續(xù)5個(gè)交易日獲得凈買入共計(jì)17.41億元，僅次于貴州茅臺(tái)。我們看到，北向資金買的都是“大家伙”，而這些權(quán)重股的走前，顯然有效的提升的指數(shù)的上行。

近期北向資金的大舉進(jìn)入，應(yīng)該和國(guó)內(nèi)降準(zhǔn)以及人民幣升值有直接的關(guān)系。首先從大環(huán)境看，降準(zhǔn)再次增強(qiáng)了貨幣寬松的預(yù)期，也使得資金對(duì)于來(lái)年市場(chǎng)向好的預(yù)提提升。而人民幣不斷升值，人民幣計(jì)價(jià)的品種也會(huì)價(jià)格上漲，金融以及地產(chǎn)等股票自然也是受益。所以外資的涌入并不奇怪，只不過(guò)如此大規(guī)模的進(jìn)入，確實(shí)不多見(jiàn)。

不過(guò)，需要留意的是，有專家提出，疫情后人民幣匯率持續(xù)走強(qiáng)的行情可能正在接近尾聲，明年人民幣匯率易貶難升。也就是說(shuō)，人民幣創(chuàng)下3年多新高之后需留意接下來(lái)的回落。而近期因此走強(qiáng)的資產(chǎn)，階段性或許需要謹(jǐn)慎。

當(dāng)然，對(duì)于市場(chǎng)來(lái)說(shuō)，整體向好趨勢(shì)已經(jīng)相對(duì)清晰了，尤其是降準(zhǔn)之后市場(chǎng)寬松預(yù)期再次增強(qiáng)，疊加市場(chǎng)人氣的逐步回升，跨年以及來(lái)年一季度行情仍值得期待。不過(guò)，在連續(xù)上行之后，仍需注意多重壓力之下的回落，而回落以及風(fēng)險(xiǎn)釋放之后，或許才是最好的低吸和潛伏的時(shí)機(jī)。

（文章來(lái)源：巨豐財(cái)經(jīng)）

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