觀點：最新公布的PMI數(shù)據(jù)看，經(jīng)濟有所回升，但整體看仍屬反抽，下行壓力依舊較大。不過，在基本面和流動性相對穩(wěn)定的支撐下，市場整體保持向好基礎(chǔ)。而隨著通脹見頂預(yù)期加強以及降準(zhǔn)預(yù)期落地，貨幣寬松預(yù)期再次增強，給市場帶來整體提振。來年貨幣信用寬松預(yù)期下，市場向好的趨勢也有望逐步開啟。短期，連續(xù)反彈后要留意隨時的沖高回落，同時也要關(guān)注市場風(fēng)格切換下低估值品種的機會。操作上，如果指數(shù)出現(xiàn)調(diào)整，跨年行情的潛伏機會也將再次來臨。

今日，滬深兩市雙雙低開，開盤后震蕩上行，盤中一度翻紅，不過隨著銀行以及證券板塊的回落，指數(shù)也迎來回撤，此后震蕩走低直至翻綠。午后，滬指綠盤位置整理，而創(chuàng)業(yè)板走低下，深成指不斷創(chuàng)日內(nèi)新低。盤面上，公用事業(yè)領(lǐng)漲，建筑裝飾、煤炭以及環(huán)保、房地產(chǎn)等漲幅居前，而醫(yī)藥生物領(lǐng)跌，有色金屬、美容護理以及食品飲料等走低。

值得注意的是，人民銀行下調(diào)金融機構(gòu)存款準(zhǔn)備金率0.5個百分點(不含已執(zhí)行5%存款準(zhǔn)備金率的金融機構(gòu))，釋放長期資金約1.2萬億元。為維護銀行體系流動性合理充裕，人民銀行開展了5000億元中期借貸便利(MLF)操作和100億元逆回購操作。降準(zhǔn)預(yù)期此前已經(jīng)有所反應(yīng)，此次具體實施，對于貨幣寬松的預(yù)期再次增強，整體對市場有正向提振。

回到盤面中，上周以來，帶動指數(shù)上漲的，主要是以滬深300為主的藍籌標(biāo)的。而本周以來，沖高回落以及迎來調(diào)整的，也基本是這些標(biāo)的。而幾乎每一次，指數(shù)連續(xù)上行以及突破重要位置的時候，基本也都是藍籌股拉抬的功勞。一旦藍籌股拉升“搭臺”之后，題材股就開始表現(xiàn)，這里也不例外。所以我們看到，本周以來金融股歇火，但是題材股表現(xiàn)相對搶眼。

不過，這并不能說明藍籌股的行情就此結(jié)束了，在貨幣寬松預(yù)期的增強下，低估值藍籌股的補漲預(yù)期相對明確，震蕩整理后仍有繼續(xù)向好的基礎(chǔ)。所以，在市場回調(diào)的過程中，應(yīng)該繼續(xù)優(yōu)選低估值的藍籌股，以便在指數(shù)調(diào)整結(jié)束之際，第一時間考慮新的配置。

總體上看，降準(zhǔn)之下市場寬松預(yù)期再次增長，隨著來年貨幣信用寬松趨勢有望確立，市場向好的趨勢概率大增。短期北向資金以及券商等情緒板塊給市場帶來提振，有望推動指數(shù)縱深發(fā)展。短期，指數(shù)沖高回落以及如期回撤，整體還是洗盤性質(zhì)。對于提前潛伏的投資者，階段性可適當(dāng)高拋或減持，而對于還在觀望的投資者，等待指數(shù)回撤或是不錯的進場和配置跨年行情的時機。具體機會方面：可關(guān)注受益于穩(wěn)增長預(yù)期以及估值修復(fù)的新老基建品種，同時關(guān)注業(yè)績支撐以及估值優(yōu)勢的金融板塊。此外，由于經(jīng)濟整體下行壓力，可繼續(xù)跟蹤高景氣確定性的科技類品種。

（文章來源：巨豐財經(jīng)）

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